連環(huán)刀：大股東減持、股價(jià)持續(xù)下跌，瑞銀繼續(xù)號召股民買買 買

最近面包財(cái)經(jīng)寫了不少各路神仙“套路”股民，讓散戶損失慘重的真實(shí)案例。不少讀者說，國內(nèi)的券商靠不住，國際投行還是可以的，他們總要愛惜一點(diǎn)自己的羽毛，更專業(yè)更靠譜吧。

真這么想，那就圖樣圖森破了!

不信?今天就給你講一個(gè)國際大投行在A股給內(nèi)地股民挖坑的故事。

今天故事的豬腳就是大名鼎鼎的瑞銀——中華人民共和國證券史上首家由外資直接入股的全牌照證券公司。

享譽(yù)全球的大投行，名利場里怎么少的了你婀娜的身姿。

刀法凌厲：股價(jià)狂瀉60%之前，瑞銀領(lǐng)銜頻繁號召投資者買入

故事的另一個(gè)豬腳就是曾經(jīng)聲名顯赫的“大白馬”——網(wǎng)宿科技(300017.SZ)。

2016年8月初開始，網(wǎng)宿科技股價(jià)開始不斷下跌，至今市值蒸發(fā)超過300億，跌幅超過60%，已然腰斬——不，斬在小腿上了。

股價(jià)漲跌不稀奇，腰斬也不是新聞。詭異之處在于：在網(wǎng)宿科技股價(jià)暴跌一個(gè)星期之前，仍有大批券商給出買入評級，目標(biāo)價(jià)集中在80元以上。

尤其是瑞銀證券，在股價(jià)狂瀉的前夜精準(zhǔn)的號召股民買入。

2016年7月28日(上圖顯示為收錄時(shí)間)，也就是網(wǎng)宿科技達(dá)到歷史最高點(diǎn)(前復(fù)權(quán))的當(dāng)天。瑞銀證券發(fā)表了一篇題為《CDN business sustained rapid growth》的研究報(bào)告，認(rèn)為網(wǎng)宿科技業(yè)務(wù)持續(xù)高速成長，給出的目標(biāo)價(jià)為85.5元。當(dāng)日，網(wǎng)宿科技收盤價(jià)75.25元，這意味著瑞銀認(rèn)為網(wǎng)宿科技至少要上漲13%。

簡單的說，瑞銀在股價(jià)最高點(diǎn)，暴跌的起點(diǎn)上，發(fā)布了號召投資者買入的研報(bào)!

然而，這還僅僅是故事的序幕，高潮在后面。

連環(huán)刀：大股東減持、股價(jià)持續(xù)下跌，瑞銀繼續(xù)號召股民買買 買

在瑞銀研報(bào)發(fā)布后一個(gè)多月，網(wǎng)宿科技大股東開始了大手筆的減持。在大股東大手筆減持套現(xiàn)，甚至股價(jià)出現(xiàn)明顯下跌之后，瑞銀依然堅(jiān)定的給出買入評級號召股民買入。

故事梗概是這樣的：

2016年9月14日晚，網(wǎng)宿科技發(fā)布公告：公司控股股東、實(shí)際控制人陳寶珍披露減持計(jì)劃，擬在9月22日至9月30日期間，通過大宗交易減持公司股份不超過700萬股，即不超過公司總股本的0.88%。

2016年9月26日，網(wǎng)宿科技再次發(fā)布公告，大股東陳寶珍已于2016年9月23日通過大宗交易方式減持其所持有的公司股份700萬股，直接及間接持股比例變?yōu)?8.6%。此次減持套現(xiàn)約4.5億元。

由于大股東及高管能更清楚的了解公司的經(jīng)營狀況，大股東及高管減持一直是被看做影響股價(jià)的重要指標(biāo)，減持很大可能意味著大股東認(rèn)為公司股價(jià)被高估、泡沫過大又或是公司有其它方面的問題。

一旦出現(xiàn)重要股東減持，必然要引起重視。如此明顯的利空信號，初入股市的小白都能略知一二，作為國際性的專業(yè)券商卻視而不見，對大股東減持事件避而不談。

2016年10月28日和10月31日，瑞銀連發(fā)兩篇研報(bào)號召股民買入，認(rèn)為短期內(nèi)激烈的競爭不太可能動(dòng)搖網(wǎng)宿科技在行業(yè)中的地位，給出的目標(biāo)價(jià)為85.5元，目標(biāo)漲幅為36%。

就算是原本打算清倉止損的股民，看到這些將上市公司描述如此美麗的“專業(yè)研報(bào)”，恐怕也不忍心放手了吧……

2016年11月16日，網(wǎng)宿科技股價(jià)已較歷史高點(diǎn)下跌16%，瑞銀再一次甩出研究報(bào)告，認(rèn)為增長前景仍然健康，給出的目標(biāo)價(jià)85.5元，目標(biāo)漲幅41%。

一月之后，網(wǎng)宿科技又跌去了11.64%，瑞銀又一次發(fā)布研究報(bào)告，給出買入評級，目標(biāo)價(jià)85.5元，目標(biāo)漲幅60.59%。

看到?jīng)]，瑞銀沒有調(diào)低目標(biāo)價(jià)，人家調(diào)高了目標(biāo)漲幅!

2017年1月18日，網(wǎng)宿科技已經(jīng)持續(xù)下跌半年，股價(jià)已跌至50元以下，瑞銀依然堅(jiān)定的發(fā)布研報(bào)給出買入評級，目標(biāo)價(jià)80元，目標(biāo)漲幅69%。

2017年2月22日，網(wǎng)宿科技股價(jià)已較歷史高點(diǎn)跌去32%，瑞銀又雙叒叕發(fā)出研報(bào)號召買入，給出目標(biāo)價(jià)80元，目標(biāo)漲幅63%。

從歷史最高點(diǎn)開始，網(wǎng)宿科技股價(jià)一路狂瀉，至今跌幅已超過60%。從歷史高位開始一路追捧的瑞銀證券情何以堪?

看著研報(bào)，追高買入的小散黯然神傷。不過，在這個(gè)過程中，大股東倒是不亦樂乎的減持套現(xiàn)。

瑞銀“客戶至上”?你的客戶到底是誰?

瑞銀何許人也?來頭大的很，且不說其在全球的影響力，位列頂級投行。僅僅其在中國的分支機(jī)構(gòu)——瑞銀證券的履歷在國際投行中也算是光鮮亮麗。

瑞銀證券在官網(wǎng)上是這樣介紹自己的：

“瑞銀證券有限責(zé)任公司(“瑞銀證券”)作為中國證券市場上首家由外資直接入股的全牌照證券公司，秉承 “客戶至上” 的理念，借助瑞銀集團(tuán)在資金、經(jīng)驗(yàn)、研究、技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的強(qiáng)大實(shí)力，致力于為個(gè)人客戶、企業(yè)和機(jī)構(gòu)客戶、合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)等提供品種多樣、風(fēng)險(xiǎn)合理、結(jié)構(gòu)靈活的金融產(chǎn)品和服務(wù)，竭誠幫助客戶實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)，打造中國一流的證券公司。”

劃重點(diǎn)：瑞銀證券是中國證券市場上首家外資直接入股的全牌照證券公司!

對照瑞銀的自我介紹，讓人疑竇叢生，就說“客戶至上”吧。

按照瑞銀的官方說法，其客戶包括個(gè)人客戶、企業(yè)和機(jī)構(gòu)客戶、合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)。

在股價(jià)暴跌60%前夜，看了研報(bào)買入股票遭遇損失的散戶，享受到被“至上”的待遇了嗎?

那么機(jī)構(gòu)客戶和境外投資者呢?他們有沒有高位減持?這些恐怕只有他們自己才知道，不過

如果不是這樣，那公司“客戶至上”的理念、竭誠幫助客戶實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的經(jīng)營使命是什么?

如果說瑞銀證券的職業(yè)操守沒有問題，那么在網(wǎng)宿科技研報(bào)上的表現(xiàn)能配得上官方網(wǎng)站上所宣稱的 “經(jīng)驗(yàn)、研究、技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的強(qiáng)大實(shí)力” 嗎?

說好的為“客戶”提供“提供品種多樣、風(fēng)險(xiǎn)合理、結(jié)構(gòu)靈活的金融產(chǎn)品和服務(wù)”呢?

跌60%，是風(fēng)險(xiǎn)合理嗎?

到底是沒實(shí)力，還是罔顧客戶利昧著良心瞎推?

大名鼎鼎的瑞銀，請出來走兩步。

瑞銀有沒有實(shí)力，講不講職業(yè)道德我們不知道，但是刀法凌厲，招招割在股民心尖上，在網(wǎng)宿科技這個(gè)案例上，見識到了。

PS：戴維斯雙殺坑殺股民

說回網(wǎng)宿科技。

2016年7月28日，網(wǎng)宿科技的市盈率(TTM)已經(jīng)達(dá)到了63倍(做個(gè)對比，當(dāng)時(shí)貴州茅臺PE為25倍，騰訊控股PE為48倍)，市凈率達(dá)到了9.66倍。要支撐如此高的估值，必須要有足夠的成長性。

茅臺和騰訊股價(jià)氣勢如虹，是人家業(yè)績好。今年三季度，騰訊凈利潤還上漲了超過60%，茅臺同樣亮眼。

利潤提升，市盈率也提升，這個(gè)叫戴維斯雙擊。騰訊和茅臺的股價(jià)就是這么一路漲上來的。利潤翻倍，市盈率再翻倍，股價(jià)就4倍了。

但是，一旦成長不再，收益下降帶動(dòng)估值降低，戴維斯雙擊就變成了戴維斯雙殺，如此風(fēng)險(xiǎn)，作為持證的專業(yè)人士，瑞銀的研究員一定是明白的。

3月13日，網(wǎng)宿科技發(fā)布了2017年一季度業(yè)績預(yù)告：

報(bào)告期間內(nèi)，公司預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.69億元~2.42億元，比上年同期變動(dòng)為-30%~0%。對于凈利潤同比下降的原因，公司在報(bào)告中表示，2017年第一季度，國內(nèi)CDN市場競爭激烈，市場價(jià)格明顯下降，從而導(dǎo)致公司毛利率下降。

而在這之后，仍然有大量券商猛推公司股票。

上市公司都已經(jīng)明說了。那么，作為長期在資本市場活動(dòng)的各大券商，以及奔走于各大上市公司“調(diào)研”的分析師門，難道就沒有提前發(fā)現(xiàn)行業(yè)競爭格局已經(jīng)改變了么?

還是說，分析師們早就發(fā)現(xiàn)競爭格局已經(jīng)改變，卻依然選擇用“短期內(nèi)激烈的競爭不太可能動(dòng)搖網(wǎng)宿科技在行業(yè)中的地位”這種套話來忽悠股民朋友們，然后給出超過30%的目標(biāo)漲幅。

原標(biāo)題：外資投行坑殺內(nèi)地股民：股價(jià)暴跌60%前夜，瑞銀持續(xù)號召股民買入!

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