鋼鐵板塊11日盤中大幅走高，截至發(fā)稿，安陽鋼鐵、甬金股份、八一鋼鐵等漲停，凌鋼股份、杭蕭鋼構(gòu)、韶鋼松山等漲幅超7%。
根據(jù)Mysteel調(diào)研結(jié)果顯示，節(jié)后一周鋼材社會庫存增加129.91萬噸，增幅8.6%。根據(jù)上海鋼聯(lián)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全國建材鋼廠螺紋鋼日均產(chǎn)量為281.59萬噸/天，環(huán)比下降18.78萬噸/天。由于電爐產(chǎn)量下降導(dǎo)致螺紋鋼日均產(chǎn)量降幅明顯，目前鋼廠仍維持較好利潤，鋼材產(chǎn)量大幅下降的空間有限。春節(jié)期間，下游消費基本停滯，伴隨北材南下的資源逐漸到貨，社會庫存或?qū)⒓铀倮鄯e。春節(jié)期間發(fā)生的新冠病毒疫情則直接導(dǎo)致全國大部分區(qū)域延遲開工。根據(jù)目前披露的23個省市節(jié)后開工情況來看，大部分省市各類企業(yè)均延遲至2月9日后復(fù)工，受疫情影響較為嚴(yán)重的湖北省則為2月13日后復(fù)工。天風(fēng)證券認(rèn)為，受新冠病毒疫情影響，下游建筑工地開工日期或?qū)⒏友雍?，受疫情影響?dǎo)致的下游需求坍塌或?qū)?dǎo)致社會庫存加速增長。
疫情對鋼鐵行業(yè)的影響源于防控的升級帶來對假期結(jié)束后流動人口的控制，進(jìn)而影響鋼企以及下游行業(yè)生產(chǎn)活動。但整體上看對需求影響大于供給端。但是首先需要強調(diào)的是新型冠狀病毒疫情對鋼鐵行業(yè)屬于事件性影響，短期只是影響了產(chǎn)業(yè)鏈的供需節(jié)奏，隨著疫情的緩解和解除，上下游均會重新復(fù)產(chǎn)復(fù)工。2019年以來國家通過降低資本金比例、調(diào)整專項債發(fā)放節(jié)奏等方式加大基建投資作為穩(wěn)增長的重要手段，在此背景下對鋼材特別是建材需求刺激有望進(jìn)一步增強。總體上雖然短期有壓力，但中長期是利好鋼材需求的。同時，國家發(fā)改委、工信部正在會同有關(guān)方面，研究制定鋼鐵項目備案指導(dǎo)意見、修訂鋼鐵產(chǎn)能置換辦法，下一步部際聯(lián)席會議將組織相關(guān)部門，對各地區(qū)已經(jīng)公告的產(chǎn)能置換方案和備案的鋼鐵項目進(jìn)行抽查，對發(fā)現(xiàn)存在問題的將依法依規(guī)嚴(yán)肅處理，并作為反面典型公開曝光。綜上所，在供需兩端受事件刺激下，供需基本面已經(jīng)開始超預(yù)期好轉(zhuǎn)。
銀河證券指出，目前行業(yè)估值水平仍然較低，投資安全邊際高。未來隨著疫情影響減弱、企業(yè)逐步復(fù)產(chǎn)，鋼材需求將逐步得到修復(fù)。在逆周期政策調(diào)節(jié)、穩(wěn)基建補短板等政策刺激之下，下游地產(chǎn)基建的需求回暖和行業(yè)供需關(guān)系的持續(xù)改善，行業(yè)估值有望得到修復(fù)。
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