昨日WTI向上突破前高，繼續(xù)向上修復3月9日的跳空缺口。端午假期將至，建議輕倉過節(jié)，規(guī)避不確定性風險。近期BRENT-DUBAI價差走強，EFS也走強。
主要原因可能是，前期大量采購后近期中國在中東原油采購下降，導致DUBAI走弱，中東實貨貼水走弱;DUBAI率先變?yōu)锽ACK結(jié)構(gòu)，促使浮倉庫存釋放，增加了供應。美灣汽柴油出口下滑。美國汽油出口的主要目的地墨西哥每天進口18.3萬桶汽油，為去年6月進口量的一半。對墨西哥的柴油出口也下降了一半。整個夏天，煉油廠的運行將不得不受到控制。中國國內(nèi)經(jīng)濟基本面斜率修復最陡峭的“復蘇第一階段”接近尾聲，正在進入斜率放緩的“復蘇第二階段”。目前價格已回到俄羅斯表示40-50美元舒適的油價，建議順勢而為。
行業(yè)要聞：1、委內(nèi)瑞拉上半年石油出口下降近28%，有望達到70多年來的最低水平;①最新數(shù)據(jù)顯示，委內(nèi)瑞拉上半年石油出口下降近28%，有望達到70多年來的最低水平，原因是油輪船東和運營商暫停了委內(nèi)瑞拉的原油運輸合同。委內(nèi)瑞拉曾是南美最大的石油供應國;②本月早些時候，美國將四艘運送委內(nèi)瑞拉原油的船只及其船主列入黑名單。面對美國日益咄咄逼人的制裁限制，幾家船運公司已經(jīng)讓油輪離開委內(nèi)瑞拉的水域;③根據(jù)國有石油公司PDVSA的內(nèi)部文件和Refinitiv Eikon數(shù)據(jù)，今年6月迄今為止，PDVSA(委內(nèi)瑞拉國家石油公司)及其合資伙伴已經(jīng)向意大利埃尼公司、西班牙Repsol和古巴國有企業(yè)Cubametales等長期客戶出口了七船原油和燃料;④目前日均產(chǎn)量為32.5萬桶，低于5月時的17年低點45.2萬桶。如果本月剩余時間的出口保持在這一水平，平均水平可能是上世紀40年代以來的最低水平。2000年以前的月度數(shù)據(jù)無法獲得，但1942年至1945年的年平均值都在這個水平附近;⑤Eikon的數(shù)據(jù)顯示，2019年初，在制裁之前，委內(nèi)瑞拉每天出口約140萬桶原油。PDVSA的文件顯示，截至6月15日，該公司和船舶運營商已經(jīng)取消了原定于本月裝船的另外五艘貨物。出口的下降迫使PDVSA減產(chǎn)，因為庫存已經(jīng)滿了。
2、煉油商增產(chǎn)，但美國汽油需求復蘇步履蹣跚;①美國是全球最大的汽油市場，但汽油需求的復蘇近期陷入停滯，因部分州感染病例激增，削弱了煉油商提高產(chǎn)量的努力;②美國能源情報署(EIA)上周三公布的數(shù)據(jù)顯示，汽油消費在連續(xù)三周上升后小幅下降。在六個州新感染病例激增的情況下，代表需求的汽油產(chǎn)品供應減少了3萬桶/日，至790萬桶/日;③在需求下降之前，煉油價格已連續(xù)5周上漲。EIA說，上周煉油商的產(chǎn)能達到73.8%，為4月初以來的最高水平。紐約Again Capital Management合伙人John Kilduff表示："煉油商稍早宣布勝利可能為時過早，因為現(xiàn)在他們將再次面臨問題。"④Refinitiv Eikon數(shù)據(jù)顯示，汽油利潤率RBc1-CLc1周四改善至每桶13.39美元，不過仍為2010年以來的季節(jié)性價格;⑤Clipper Data大宗商品研究主管史密斯(Matt Smith)說，煉油商可能會再次供應過剩，不僅是因為美國國內(nèi)需求不可靠，還因為其它地區(qū)的需求不穩(wěn)。
3、沙特和科威特重啟中立油田生產(chǎn);①隨著近期油價大幅回升，同時此前沙特和科威特表示將不會在7月實施超額減產(chǎn)。一位消息人士稱，沙特和科威特正在“努力”重新開放兩國共享的中立區(qū)的陸上瓦夫拉(Wafra)油田。不過目前該公司還沒有重啟日期;②消息稱，Wafra計劃于7月1日重新啟動，初始速度為1萬桶/日，到2021年中期將增至14.5萬桶/日;③在線報紙Sanbouk Economic在一份報告中說，科威特石油公司的一部分，也是該領(lǐng)域的合作伙伴，科威特海灣石油公司將于7月1日開始從Wafra生產(chǎn)。該公司的產(chǎn)量將提高到8萬桶/日。該報告稱，從今年年底到明年中旬將達到13.5萬桶/日至14.5萬桶/日之間;④同樣自2014年起關(guān)閉后，位于中立區(qū)的Al-Khafji海上油田也于今年臨時重新開放?？仆貒鵂I通訊社5月份報道說，它將在6月份再次關(guān)閉;⑤Wafra由科威特海灣石油公司和沙特雪佛龍公司運營。由沙特阿拉伯的Aramco Gulf Operations Co.和科威特Gulf Oil共同擁有的Al-Khafji在4月運送了五年中的第一批貨物。這些油田的總產(chǎn)能為50萬桶/日，位于中立區(qū)域，該地區(qū)橫跨沙特和科威特之間的邊界。兩國于1970年達成協(xié)議，共同管理和分享該地區(qū)的原油產(chǎn)量。
4、西非原油的出口近況不樂觀,中國的原油購買正在減弱，不太可能迅速反彈。18日倫敦路透社訊:由于航運和煉油方面的障礙，以及面領(lǐng)著進口配額等因素打壓了中國的購買。中國減少了對安哥拉石油的采購，安哥拉的石油采購一直在放緩。多重因素導致7月份裝運的安哥拉原油約有5批尚未售出。港口擁堵推遲了進口原油的卸貨，也抑制了對新訂單的需求。交易員表示，全球低利潤率、充足的庫存和即將用光的的進口配額削弱了中國的需求，預估獨立煉油廠的下一批發(fā)放的配額可能會比以前少。尼日利亞仍有多達24船7月份的原油未售出，但印度的投標仍在持續(xù)吸引著尼日利亞的供應。另外兩名貿(mào)易消息人士16日援引初步裝載計劃稱，安哥拉將于8月出口38批原油貨物，較7月計劃增加1個。裝載量表明該國基本上遵守了由歐佩克主導的減產(chǎn)承諾?；?8批的貨物，8月份的每日出口量高達每天123萬桶。根據(jù)歐佩克+協(xié)議，安哥拉8月份的配額為每天125萬桶。(超凡)
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