財(cái)政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局3月29日發(fā)布《關(guān)于支持集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)口稅收政策的通知》，符合規(guī)定條件的半導(dǎo)體相關(guān)進(jìn)口產(chǎn)品自2020年7月27日—2030年12月31日期間均可免征進(jìn)口關(guān)稅。
國(guó)聯(lián)證券表示，近年來(lái)國(guó)家不斷加大政策扶持力度，從對(duì)集成電路十年免稅政策，到現(xiàn)在進(jìn)口稅收優(yōu)惠政策出臺(tái)，顯示出中國(guó)發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)的決心，進(jìn)口稅收政策通知折射出近年來(lái)中國(guó)對(duì)進(jìn)口集成電路和相關(guān)技術(shù)的需求變化，產(chǎn)業(yè)從高速發(fā)展邁入高質(zhì)量發(fā)展階段。稅收政策的出臺(tái)有利于國(guó)內(nèi)高階制程芯片企業(yè)減少財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，加速高階制程芯片國(guó)產(chǎn)化，建議關(guān)注晶圓生產(chǎn)企業(yè)：中芯國(guó)際、華潤(rùn)微、士蘭微。川財(cái)證券則建議關(guān)注存儲(chǔ)芯片制造、封裝及組裝產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的兆易創(chuàng)新、太極實(shí)業(yè)、紫光國(guó)微和深科技等。
紫光國(guó)微(002049) 搶占國(guó)產(chǎn)化先機(jī)
積極布局新型高端安全芯片和車(chē)載安全控制器芯片，打開(kāi)未來(lái)成長(zhǎng)空間。公司擬發(fā)行不超過(guò)15億元可轉(zhuǎn)債，募集資金凈額將用于新型高端安全系列芯片、車(chē)載控制器芯片等項(xiàng)目。太平洋證券看好公司在智能安全芯片領(lǐng)域的投入，將大幅度提高芯片的算法性能，提供高性能運(yùn)算能力。通過(guò)上述項(xiàng)目布局車(chē)載控制器芯片，公司有望打破國(guó)外廠商壟斷，搶位車(chē)載芯片國(guó)產(chǎn)化發(fā)展先機(jī)。預(yù)測(cè)公司2020-2022年EPS分別為1.43、2.24、2.94元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)170元。
太極實(shí)業(yè)(600667) 新增長(zhǎng)點(diǎn)將現(xiàn)
太極實(shí)業(yè)公布2020年業(yè)績(jī)快報(bào)，實(shí)現(xiàn)收入178億元，同比增長(zhǎng)5%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.3億元，同比增長(zhǎng)33%。國(guó)金證券表示，公司在存儲(chǔ)封測(cè)領(lǐng)域有長(zhǎng)期的經(jīng)驗(yàn)積累，太極半導(dǎo)體將受益于合肥長(zhǎng)鑫和長(zhǎng)江存儲(chǔ)未來(lái)五年的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。合肥長(zhǎng)鑫一期產(chǎn)能為12萬(wàn)片/月，預(yù)計(jì)公司能獲得一定比例的配套合肥長(zhǎng)鑫的存儲(chǔ)器封測(cè)訂單份額，從而實(shí)現(xiàn)除海太半導(dǎo)體之外的第二個(gè)存儲(chǔ)器封測(cè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。上調(diào)公司2021年和2022年的盈利預(yù)測(cè)至11.6億元(上調(diào)16%)和14.8億元(上調(diào)13%)，維持對(duì)公司的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
兆易創(chuàng)新(603986) 開(kāi)啟成長(zhǎng)新征程
兆易創(chuàng)新立足于最初的NOR Flash存儲(chǔ)器不斷研發(fā)，陸續(xù)推出NAND Flash和MCU，并在此基礎(chǔ)開(kāi)展外部合作與外延并購(gòu)：與合肥產(chǎn)投合作開(kāi)發(fā)合肥長(zhǎng)鑫DRAM項(xiàng)目、并購(gòu)思立微切入人機(jī)交互生物識(shí)別傳感市場(chǎng)。目前公司產(chǎn)品已形成“存儲(chǔ)(NOR/ NAND Flash、DRAM)+控制(MCU)+傳感(思立微)”的戰(zhàn)略布局。在原有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，公司有望在物聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)電子等領(lǐng)域獲得快速成長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司2020-2022年歸母凈利潤(rùn)9.38、14.48、19.31億元，對(duì)應(yīng)PE分別為85、55、41倍，給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
士蘭微(600460) 毛利率逐季提升
士蘭微2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.81億元，同比增長(zhǎng)37.61%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6760萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)365.16%。2020年公司營(yíng)業(yè)收入及綜合毛利率逐季度提升，全年毛利率達(dá)到22.50%，同比提升3.03個(gè)pct。預(yù)計(jì)公司2021-2023年歸母凈利潤(rùn)為3.37、4.66、5.57億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.26、0.36、0.42元，對(duì)應(yīng)PE為102.4、74.1、62.0倍。開(kāi)源證券認(rèn)為，受疫情、產(chǎn)線建設(shè)等因素影響，公司利潤(rùn)端暫時(shí)承受壓力，然行業(yè)需求飽滿(mǎn)，公司產(chǎn)能擴(kuò)張打開(kāi)成長(zhǎng)空間，維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
華潤(rùn)微(688396) 景氣有望延續(xù)
華潤(rùn)微具備國(guó)內(nèi)較為領(lǐng)先的6英寸和8英寸晶圓產(chǎn)能規(guī)模，并積極布局先進(jìn)產(chǎn)能，與重慶西永規(guī)劃建設(shè)12寸中高端功率半導(dǎo)體產(chǎn)線，強(qiáng)化綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。未來(lái)通過(guò)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步成長(zhǎng)。國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為今年功率半導(dǎo)體較好景氣度有望延續(xù)，預(yù)計(jì)公司2021-2022年?duì)I業(yè)收入分別為83.4億元和95.8億元，歸母凈利潤(rùn)為14.6億元和17.4億元，每股收益分別為1.20和1.43元，對(duì)應(yīng)PE分別為51和43倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
中芯國(guó)際(688981) 加碼成熟制程
中芯國(guó)際3月初公告與阿斯麥上海簽訂經(jīng)修訂的批量采購(gòu)協(xié)議，標(biāo)志著成熟制程供應(yīng)鏈公司已獲得向中芯國(guó)際繼續(xù)供貨的許可。3月中旬，中芯國(guó)際和深圳政府?dāng)M以合資方式，新建28納米及以上的12吋產(chǎn)線，計(jì)劃產(chǎn)能為4萬(wàn)片/12吋晶圓，進(jìn)一步加碼擴(kuò)產(chǎn)成熟制程，并預(yù)期將于2022年開(kāi)始生產(chǎn)。國(guó)信證券表示，公司作為國(guó)內(nèi)晶圓制造龍頭企業(yè)，受益全球半導(dǎo)體景氣度高企，預(yù)計(jì)2021-2023年凈利潤(rùn)45.94、56.39、66.46億元，增速分別為6%、23%、18%，給予“增持”評(píng)級(jí)。
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