7月下旬已來，深虧多時(shí)的生豬市場(chǎng)迎來回暖。截至上周末，全國瘦肉型生豬出欄均價(jià)已突破17元/公斤，較7月中旬低于14元/公斤的價(jià)格，大漲超20%。
生豬市場(chǎng)當(dāng)下這波漲勢(shì)，雖是受近日國內(nèi)多地暴雨天氣等突發(fā)因素影響，卻也折射出行業(yè)沉淀了大半年的底部盼漲情緒，周期反轉(zhuǎn)呼聲不絕于耳，行業(yè)股、期均在短時(shí)間顯著反彈。
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不過反彈并非反轉(zhuǎn)。行業(yè)分析人士多認(rèn)為，豬價(jià)大漲之時(shí)，下跌風(fēng)險(xiǎn)也在積累。二次育肥因素?cái)_亂下，產(chǎn)能去化速度或受拖累，價(jià)格持續(xù)上漲趨勢(shì)并不明確。
豬價(jià)現(xiàn)顯著底部回漲
“市場(chǎng)磨底太久，甚至連下游屠宰企業(yè)都希望豬價(jià)能漲一漲，否則不利于全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?！碧峒敖諄韲鴥?nèi)生豬價(jià)格底部起漲的走勢(shì)，國內(nèi)一生豬養(yǎng)殖行業(yè)上市公司人士感言。
自2022年四季度啟動(dòng)價(jià)格回落后，國內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)震蕩下挫，至7月中旬，全國瘦肉型生豬出欄均價(jià)已跌破14元/公斤。不過自7月下旬以來，這種持續(xù)良久的陰跌走勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
據(jù)搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，從7月18日開始，生豬市場(chǎng)已出現(xiàn)連續(xù)半個(gè)多月的上漲，尤其是從7月24日國家有關(guān)部門發(fā)布促國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展31條后，豬價(jià)再攀新高。目前全國瘦肉型生豬出欄均價(jià)已漲破17元/公斤，南方大部分地區(qū)價(jià)格更是逼近20元/公斤。
Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，上周外三元生豬出欄均價(jià)在16.49元/公斤，較前一周上漲1.87元/公斤，環(huán)比上漲達(dá)12.79%。
生豬現(xiàn)貨價(jià)格的提振，也在期貨市場(chǎng)上有所體現(xiàn)。
8月7日，生豬LH2311合約錄得0.43%漲幅，報(bào)收17500元/噸，較7月14日最低15840元/噸的價(jià)格，漲幅已超過10%。
對(duì)此卓創(chuàng)資訊生豬市場(chǎng)高級(jí)分析師李晶分析，7月末豬價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲后，養(yǎng)殖方對(duì)市場(chǎng)未來預(yù)期開始調(diào)整，看漲情緒達(dá)成一致，情緒面轉(zhuǎn)樂觀帶動(dòng)期貨市場(chǎng)盤面迅速變化，期貨主力合約跟漲現(xiàn)貨價(jià)格。
不過她也提及，隨著生豬期現(xiàn)價(jià)差由負(fù)轉(zhuǎn)正，意味著隨著豬價(jià)上漲，業(yè)內(nèi)對(duì)四季度行情看漲預(yù)期降低，情緒面對(duì)豬價(jià)的支撐力度減弱。
伴隨豬價(jià)回暖，養(yǎng)殖端虧損狀況得以改善。
“對(duì)于一些生產(chǎn)成本較低的企業(yè)來說，目前價(jià)格下基本可以止虧，甚至有微弱盈利。不過各家企業(yè)的成本不同，所以也不是所有生產(chǎn)者都能盈利，只是虧損程度有所緩解，大家都能松口氣?！鄙鲜銎髽I(yè)人士稱。
搜豬網(wǎng)分析師也認(rèn)為，目前市場(chǎng)均價(jià)已重回成本線附近。對(duì)于養(yǎng)殖成本較低的養(yǎng)殖戶，16-17元/公斤的豬價(jià)基本觸及成本線，隨著17.6元/公斤、18元/公斤、18.8元/公斤、19.4元/公斤的價(jià)格陸續(xù)上演，養(yǎng)殖戶壓欄、等價(jià)、坐等20元/公斤的現(xiàn)象也隨即出現(xiàn)。
大豬存少需多形成支撐
采訪中，生豬行業(yè)上市公司人士提及，刺激這輪上漲的因素是多方面的。進(jìn)入暑期后，市場(chǎng)消費(fèi)回升確實(shí)較為明顯，下游需求有所提振。同時(shí)，暴雨天氣頻現(xiàn)等因素，導(dǎo)致生豬調(diào)運(yùn)難度增加，也對(duì)供給形成了一定阻礙。供需錯(cuò)配下，刺激了價(jià)格上漲。
“部分區(qū)域二次育肥補(bǔ)欄積極性較活躍，也拉動(dòng)了生豬價(jià)格的上漲。”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品分析師補(bǔ)充到，由于上半年行情整體維持在14-15元/公斤震蕩運(yùn)行，養(yǎng)殖端持續(xù)虧損、資金緊張，養(yǎng)戶盼漲無望，普遍沒有壓欄操作。二次育肥也因去年折戟，今年二育群體減量、情緒偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)出欄均重已持續(xù)走低至三年內(nèi)最低點(diǎn)的120公斤附近。不過，因近日豬價(jià)“異常”攀升，散戶壓欄、二育增重及規(guī)模場(chǎng)提體重等操作再現(xiàn)。市場(chǎng)傳聞?dòng)斜狈蕉髴糍徣肴f余頭二育豬源，全國各地二育抄底入場(chǎng)的情況也不在少數(shù)。
壓欄、二育等現(xiàn)象疊加，致使短期內(nèi)市場(chǎng)生豬出欄量回落，呈現(xiàn)供應(yīng)偏緊局面。
Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月31日標(biāo)肥價(jià)差為0.44元/公斤，周環(huán)比擴(kuò)大0.19元/公斤，尤其南方多省大豬資源尤其稀缺，刺激中小養(yǎng)戶壓欄惜售操作增多，規(guī)模場(chǎng)亦有部分停售現(xiàn)象。
卓創(chuàng)資訊分析師李晶也提及，生豬出欄節(jié)奏減慢，導(dǎo)致生豬供應(yīng)減少，也是支撐近期豬價(jià)上漲的一大有利因素。
受前期疫情影響，南方尤其是西南地區(qū)小體重豬源提前出欄，導(dǎo)致近期大豬存欄量明顯下滑。此外，2023年仍處于豬周期下行階段，此前大豬陸續(xù)出欄被消化，擴(kuò)大了市場(chǎng)大體重豬源的供應(yīng)缺口。7月底全國140-160公斤豬源存欄占比下滑0.12個(gè)百分點(diǎn)。
警惕反彈非反轉(zhuǎn)
近期豬價(jià)持續(xù)上漲帶動(dòng)下，市場(chǎng)看多情緒高漲，豬周期是否再度迎來反轉(zhuǎn)也成討論熱點(diǎn)。
“本輪豬價(jià)上漲更多是因?yàn)榇筘i供少需多，養(yǎng)殖方集體壓欄增重，同時(shí)二次育肥截流部分標(biāo)豬貨源，供給端短時(shí)出現(xiàn)較大缺口所致。不過反彈并非反轉(zhuǎn)?！崩罹дJ(rèn)為，目前生豬市場(chǎng)產(chǎn)能去化并不徹底。上半年卓創(chuàng)監(jiān)測(cè)的母豬屠宰量沒有出現(xiàn)大幅上漲。后期產(chǎn)能仍需要進(jìn)一步去化，持續(xù)的上漲趨勢(shì)還不明確。7月豬價(jià)上漲更多是供應(yīng)面壓欄的單向拉漲，下游市場(chǎng)跟進(jìn)動(dòng)力不足。7月24日至31日，全國瘦肉型生豬均價(jià)累計(jì)上漲2.04元/公斤，而樣本企業(yè)日度屠宰量累計(jì)下滑3.8%。短時(shí)銷區(qū)大豬價(jià)格偏強(qiáng)或?qū)κ袌?chǎng)仍有較強(qiáng)支撐，預(yù)計(jì)8月上中旬國內(nèi)生豬價(jià)格或保持高位震蕩。
搜豬網(wǎng)分析師也認(rèn)為，雖然豬價(jià)持續(xù)大漲，但下跌的風(fēng)險(xiǎn)正在累積，養(yǎng)殖戶需要警惕。如果沒有這波豬價(jià)的上漲，養(yǎng)殖戶加快出欄，加速產(chǎn)能去化，則有助于后續(xù)豬肉消費(fèi)恢復(fù)后逐漸的持續(xù)上漲。而有了這波上漲，不僅會(huì)再次減緩去產(chǎn)能速度，甚至還可能引起一波二次育肥，這會(huì)在很大程度上抵消下半年豬肉消費(fèi)好轉(zhuǎn)所帶來的豬價(jià)上漲利好，從而對(duì)豬價(jià)的徹底上漲造成較大的不利影響。
在上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品分析師吳夢(mèng)雷看來，養(yǎng)殖端壓欄，體重逐漸增加，雖預(yù)示著短期出欄量的縮減，價(jià)格將有一定上漲，但對(duì)于遠(yuǎn)期豬肉供給將產(chǎn)生較大影響。
她表示，當(dāng)前能繁母豬基數(shù)仍很大，需求也遠(yuǎn)沒有恢復(fù)到積極樂觀狀態(tài)。豬價(jià)上漲后，養(yǎng)戶主動(dòng)去產(chǎn)能意愿更低，以及上半年的仔豬出生量等等方面考慮，生豬供給壓力仍是巨大的。目前市場(chǎng)遠(yuǎn)沒到缺豬或者豬少的程度，加上出欄體重緩慢增加，居高不下的凍品庫容等等，預(yù)計(jì)8月份豬價(jià)將有所上漲，但限制因素較多。
“前期產(chǎn)能去化還是偏溫和，目前市場(chǎng)還處于供大于求的局面?！鄙鲜鲂袠I(yè)上市公司人士也提到，過去兩年養(yǎng)殖企業(yè)已經(jīng)趨于理性，籌建項(xiàng)目也有部分暫停或終止，目前市場(chǎng)已沒有新增產(chǎn)能。不過已經(jīng)形成的產(chǎn)能還會(huì)維持生產(chǎn)，行業(yè)整體去化還需要過程。
（文章來源：證券時(shí)報(bào)·e公司）
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