2020年3月一般公共預(yù)算收入同比下降26.1%(前值-9.9%)。稅收收入同比下降32.3%(前值-11.2%);非稅收入同比下降2.1%(前值1.7%)。3月一般公共預(yù)算支出同比增速為-9.4%(前值-2.9%)。1-3月全國政府性基金預(yù)算收入累計(jì)同比下降12%(前值-18.6%);全國政府性基金預(yù)算支出同比下降14.58%(前值-10.4%)。
3月一般公共財(cái)政收入為10752億元，較前值回落16.2個(gè)百分點(diǎn)至- 26.1%。其中，全國稅收收入7854億元，同比下降32.3%;非稅收入2898億元，同比下降2.1%。中信證券認(rèn)為，3月稅收收入減少主要是因?yàn)橐咔楸尘跋碌亩愂諟p免延期疊加，以及疫情對(duì)生產(chǎn)和收入的沖擊導(dǎo)致企業(yè)和個(gè)人的收入等稅基縮減。目前所有稅種均為負(fù)增長(zhǎng)，其中下跌最大的主要稅種分別是企業(yè)所得稅(-41.6%)、房產(chǎn)稅(-38.5%)、國內(nèi)增值稅(-32.4%)、國內(nèi)消費(fèi)稅(-32.3%)、出口退稅(-29%)和個(gè)人所得數(shù)(-25.4%)。
與1-2月增速相比，3月稅收收入增速回落幅度最大的分別是房地產(chǎn)稅、個(gè)人所得稅、企業(yè)所得稅等?？煽闯鰺o論個(gè)人、企業(yè)收入，還是國內(nèi)消費(fèi)、出口貿(mào)易均受到較大影響，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊是全方位的。
3月全國一般公共預(yù)算支出22934億元，同比下降9.4%。其中，中央一般公共預(yù)算本級(jí)支出2904億元，同比增長(zhǎng)2.2%;地方一般公共預(yù)算支出20030億元，同比下降10.87%。
中信證券指出，在支出的細(xì)分項(xiàng)目中，本月除沒有公布衛(wèi)生健康支出外，其余主要支出項(xiàng)目均為負(fù)增長(zhǎng)。節(jié)能環(huán)保、城鄉(xiāng)事務(wù)、教育和科學(xué)技術(shù)支出的跌幅最大，分別為-38.9%、-27.3%、-14.6%和-11.2%;交運(yùn)、社保和農(nóng)林水務(wù)的支出跌幅最小，分別為-3%、-5.5%和-7.2%。財(cái)政支出的下跌主要受限于收入端的大幅下降，疫情也限制了一些政府公共管理和服務(wù)職能的發(fā)揮。從行業(yè)上看，抗疫接近尾聲財(cái)政則開始聚焦于交運(yùn)、城鄉(xiāng)建設(shè)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
目前來看4月的支出壓力仍然較大，5月開始隨著地方政府一般債再一次下達(dá)提前批額度以及財(cái)政預(yù)算的明晰，公共財(cái)政支出預(yù)計(jì)仍然將保持一定速度的擴(kuò)張積極參與財(cái)政逆周期調(diào)節(jié)。
政府性基金收入本月如期改善，3月全國政府性基金預(yù)算收入4889億元，同比增長(zhǎng)0.8%。其中，國有土地使用權(quán)出讓收入4392億元，同比增長(zhǎng)9.4%。盡管受到1-2月的拖累，整個(gè)一季度政府性基金收入增速為-12%，但在更大的財(cái)政逆周期調(diào)節(jié)下專項(xiàng)債還要繼續(xù)擴(kuò)容，政府性基金將作為專項(xiàng)債重要的還款來源之一，對(duì)未來政府性基金收入的增長(zhǎng)并不悲觀，預(yù)計(jì)全年將有15%左右的增長(zhǎng)。
根據(jù)財(cái)政部統(tǒng)計(jì)，3月全國發(fā)行地方政府債券3875億元。其中，發(fā)行一般債券2333億元，發(fā)行專項(xiàng)債券1542億元。按用途劃分，發(fā)行新增債券3194億元，發(fā)行再融資債券681億元。按照之前給定的提前發(fā)行額度(專項(xiàng)債1.29萬億，一般債5580億)，截至4月15日，全國各地發(fā)行新增地方政府債券15691億元，占提前下達(dá)額度的85%;其中，發(fā)行一般債券4624億元、占83%，發(fā)行專項(xiàng)債券11607億元、占90%。4月前三周專項(xiàng)債和一般債受到新增額度有限的影響發(fā)行速度顯著放緩。
財(cái)政部官員公開表示，近期擬再提前下達(dá)1萬億元地方政府專項(xiàng)債券額度。目前，財(cái)政部正指導(dǎo)各地盡快將專項(xiàng)債券額度對(duì)應(yīng)到具體項(xiàng)目，組織做好債券發(fā)行準(zhǔn)備工作，力爭(zhēng)5月底發(fā)行完畢。同時(shí)預(yù)計(jì)一般債也同樣繼續(xù)下發(fā)部分額度，總體來看預(yù)計(jì)在5月迎來二季度首個(gè)地方政府債券發(fā)行高峰，預(yù)計(jì)貨幣政策也會(huì)通過降準(zhǔn)等方式積極配合提供流動(dòng)性支持。
從債券的發(fā)行用途來看，截至4月15日，各地發(fā)行新增專項(xiàng)債券11607億元，按照財(cái)政部公布用途，各地發(fā)行的新增專項(xiàng)債券，全部用于鐵路、軌道交通等交通基礎(chǔ)設(shè)施，農(nóng)林水利，市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。
4月17號(hào)中央政治局會(huì)議在重申“六穩(wěn)”之余強(qiáng)調(diào)“六保”。而財(cái)政主要從保民生、保工資、保運(yùn)轉(zhuǎn)等方面配合“六穩(wěn)”要求。政治局會(huì)議同樣強(qiáng)調(diào)政策將以財(cái)政政策擴(kuò)大內(nèi)需，關(guān)鍵的點(diǎn)包括：1)提高赤字率;2)發(fā)行抗疫特別國債;3)增加地方政府專項(xiàng)債券。
中信證券表示，預(yù)計(jì)赤字率會(huì)進(jìn)一步提高至3.5%，發(fā)行特別國債規(guī)模0.5-1萬億，新增地方政府專項(xiàng)債規(guī)模至少為3.5萬億左右。預(yù)計(jì)在預(yù)算赤字的支持下，全年公共財(cái)政支出能夠繼續(xù)擴(kuò)張趨勢(shì)，而地方政府專項(xiàng)債的大力度發(fā)行也將進(jìn)一步帶動(dòng)政府性基金收入高增。財(cái)政緊平衡的態(tài)勢(shì)將貫穿全年。
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