2020年3月一般公共預(yù)算收入同比下降26.1%(前值-9.9%)。稅收收入同比下降32.3%(前值-11.2%);非稅收入同比下降2.1%(前值1.7%)。3月一般公共預(yù)算支出同比增速為-9.4%(前值-2.9%)。1-3月全國政府性基金預(yù)算收入累計同比下降12%(前值-18.6%);全國政府性基金預(yù)算支出同比下降14.58%(前值-10.4%)。
3月一般公共財政收入為10752億元，較前值回落16.2個百分點至- 26.1%。其中，全國稅收收入7854億元，同比下降32.3%;非稅收入2898億元，同比下降2.1%。中信證券認為，3月稅收收入減少主要是因為疫情背景下的稅收減免延期疊加，以及疫情對生產(chǎn)和收入的沖擊導(dǎo)致企業(yè)和個人的收入等稅基縮減。目前所有稅種均為負增長，其中下跌最大的主要稅種分別是企業(yè)所得稅(-41.6%)、房產(chǎn)稅(-38.5%)、國內(nèi)增值稅(-32.4%)、國內(nèi)消費稅(-32.3%)、出口退稅(-29%)和個人所得數(shù)(-25.4%)。
與1-2月增速相比，3月稅收收入增速回落幅度最大的分別是房地產(chǎn)稅、個人所得稅、企業(yè)所得稅等?？煽闯鰺o論個人、企業(yè)收入，還是國內(nèi)消費、出口貿(mào)易均受到較大影響，疫情對經(jīng)濟的沖擊是全方位的。
3月全國一般公共預(yù)算支出22934億元，同比下降9.4%。其中，中央一般公共預(yù)算本級支出2904億元，同比增長2.2%;地方一般公共預(yù)算支出20030億元，同比下降10.87%。
中信證券指出，在支出的細分項目中，本月除沒有公布衛(wèi)生健康支出外，其余主要支出項目均為負增長。節(jié)能環(huán)保、城鄉(xiāng)事務(wù)、教育和科學(xué)技術(shù)支出的跌幅最大，分別為-38.9%、-27.3%、-14.6%和-11.2%;交運、社保和農(nóng)林水務(wù)的支出跌幅最小，分別為-3%、-5.5%和-7.2%。財政支出的下跌主要受限于收入端的大幅下降，疫情也限制了一些政府公共管理和服務(wù)職能的發(fā)揮。從行業(yè)上看，抗疫接近尾聲財政則開始聚焦于交運、城鄉(xiāng)建設(shè)等經(jīng)濟活動。
目前來看4月的支出壓力仍然較大，5月開始隨著地方政府一般債再一次下達提前批額度以及財政預(yù)算的明晰，公共財政支出預(yù)計仍然將保持一定速度的擴張積極參與財政逆周期調(diào)節(jié)。
政府性基金收入本月如期改善，3月全國政府性基金預(yù)算收入4889億元，同比增長0.8%。其中，國有土地使用權(quán)出讓收入4392億元，同比增長9.4%。盡管受到1-2月的拖累，整個一季度政府性基金收入增速為-12%，但在更大的財政逆周期調(diào)節(jié)下專項債還要繼續(xù)擴容，政府性基金將作為專項債重要的還款來源之一，對未來政府性基金收入的增長并不悲觀，預(yù)計全年將有15%左右的增長。
根據(jù)財政部統(tǒng)計，3月全國發(fā)行地方政府債券3875億元。其中，發(fā)行一般債券2333億元，發(fā)行專項債券1542億元。按用途劃分，發(fā)行新增債券3194億元，發(fā)行再融資債券681億元。按照之前給定的提前發(fā)行額度(專項債1.29萬億，一般債5580億)，截至4月15日，全國各地發(fā)行新增地方政府債券15691億元，占提前下達額度的85%;其中，發(fā)行一般債券4624億元、占83%，發(fā)行專項債券11607億元、占90%。4月前三周專項債和一般債受到新增額度有限的影響發(fā)行速度顯著放緩。
財政部官員公開表示，近期擬再提前下達1萬億元地方政府專項債券額度。目前，財政部正指導(dǎo)各地盡快將專項債券額度對應(yīng)到具體項目，組織做好債券發(fā)行準備工作，力爭5月底發(fā)行完畢。同時預(yù)計一般債也同樣繼續(xù)下發(fā)部分額度，總體來看預(yù)計在5月迎來二季度首個地方政府債券發(fā)行高峰，預(yù)計貨幣政策也會通過降準等方式積極配合提供流動性支持。
從債券的發(fā)行用途來看，截至4月15日，各地發(fā)行新增專項債券11607億元，按照財政部公布用途，各地發(fā)行的新增專項債券，全部用于鐵路、軌道交通等交通基礎(chǔ)設(shè)施，農(nóng)林水利，市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域重大基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)。
4月17號中央政治局會議在重申“六穩(wěn)”之余強調(diào)“六保”。而財政主要從保民生、保工資、保運轉(zhuǎn)等方面配合“六穩(wěn)”要求。政治局會議同樣強調(diào)政策將以財政政策擴大內(nèi)需，關(guān)鍵的點包括：1)提高赤字率;2)發(fā)行抗疫特別國債;3)增加地方政府專項債券。
中信證券表示，預(yù)計赤字率會進一步提高至3.5%，發(fā)行特別國債規(guī)模0.5-1萬億，新增地方政府專項債規(guī)模至少為3.5萬億左右。預(yù)計在預(yù)算赤字的支持下，全年公共財政支出能夠繼續(xù)擴張趨勢，而地方政府專項債的大力度發(fā)行也將進一步帶動政府性基金收入高增。財政緊平衡的態(tài)勢將貫穿全年。
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