隨著行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管政策的加碼，我國(guó)信托發(fā)行整體呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。用益信托最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日記者發(fā)稿時(shí)止，今年我國(guó)68家信托公司，共發(fā)行10916只9643.2億元的集合信托產(chǎn)品，相較于去年同期的12774只11483.2億元的規(guī)模，在發(fā)行只數(shù)上和融資金額上都有明顯下滑。其中剛剛過(guò)去的4月份，僅僅發(fā)行2041.07億元的集合信托產(chǎn)品，同比減少了29.1%。
對(duì)于4月集合信托產(chǎn)品發(fā)行市場(chǎng)降溫，用益信托研究員喻智認(rèn)為，一方面是高基數(shù)帶來(lái)的影響，3月發(fā)行成立有所增長(zhǎng)之后，4月集合信托產(chǎn)品發(fā)行和成立規(guī)模的自然下滑;另一方面是監(jiān)管趨嚴(yán)的影響，部分投資類(lèi)業(yè)務(wù)收緊的原因。他認(rèn)為，延續(xù)2020年以來(lái)融資類(lèi)信托壓降的政策，疊加一季度集中出臺(tái)的針對(duì)假“投資類(lèi)”信托業(yè)務(wù)的收緊，融資類(lèi)信托業(yè)務(wù)目前仍是監(jiān)管部門(mén)重點(diǎn)關(guān)注的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尤其是房地產(chǎn)類(lèi)業(yè)務(wù)。在監(jiān)管的重壓之下，集合信托產(chǎn)品市場(chǎng)短期內(nèi)仍有較大的下行壓力。
信托發(fā)行滑坡其中一個(gè)重要原因是房企信托融資渠道的不斷降溫。用益信托統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，全行業(yè)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品共發(fā)行1927只，規(guī)模總計(jì)2377.3億元，而去年同期則是2807只，3038.4億元的規(guī)模，在發(fā)行只數(shù)上銳減了31.4%，而在融資額度上也下降了21.8%。
對(duì)于今年以來(lái)房地產(chǎn)信托發(fā)行只數(shù)和發(fā)行額度“雙降”的現(xiàn)狀，喻智認(rèn)為，在監(jiān)管層56號(hào)文打假“投資類(lèi)”信托后，以房地產(chǎn)為主要資金投向的融資類(lèi)信托繼續(xù)受到抑制。目前最為顯著的就是投資永續(xù)債形式的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品大幅下滑。對(duì)此，中國(guó)信登指出，新成立融資類(lèi)信托產(chǎn)品規(guī)模的下降，體現(xiàn)了行業(yè)積極遵行監(jiān)管要求，持續(xù)“壓通道、控地產(chǎn)”的監(jiān)管政策執(zhí)行力度。
“信托公司遵循‘兩壓一降’的監(jiān)管導(dǎo)向，持續(xù)控增速、調(diào)結(jié)構(gòu)。調(diào)整結(jié)果符合預(yù)期。尤其在房地產(chǎn)信托方面，對(duì)假投資、真融資的房地產(chǎn)類(lèi)信托的控制起到了釜底抽薪的功效。”對(duì)此，北京某信托公司資深人士向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者坦言，受限于額度和房企的“三道紅線(xiàn)”等政策，未來(lái)他并不看好房企信托融資。
值得一提的是，在房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模大“瘦身”的同時(shí)，其預(yù)期收益率也有小幅下滑。用益信托網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)發(fā)行的1927只房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的平均年收益率為7.28%，平均期限1.66年;而去年同期則為8.04%和1.62年。(鐘源)
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