目前生豬仍維持供大于求格局。根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，截至2022年12月，全國能繁母豬存欄4390萬頭，環(huán)比增加0.07%。近日，生豬現(xiàn)貨市價格漲跌互現(xiàn)，其中散戶有挺價情緒，尤其是南方市場。養(yǎng)殖集團出欄價穩(wěn)中有降。當前白條豬消費對市場提振有限，屠企分割比重略增，但終端消費提升緩慢，價格支撐力度不強。
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母豬淘汰加速
春節(jié)后大豬出欄減少，但總體出欄平均體重仍高于往年同期。根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，截至2月2日，全國商品豬周度出欄平均體重為120.87公斤/頭，較1月16日的122.97公斤/頭下降2.52%，較上周增加0.83%。其中，150公斤以上生豬出欄占比為5.94%，周環(huán)比下跌0.53個百分點，90公斤以下生豬出欄占比為7.94%，周環(huán)比提升0.23個百分點。
出欄計劃方面，從集團場出欄數(shù)據(jù)看，2月份養(yǎng)殖集團出欄計劃環(huán)比增加，特別是廣東、廣西增加比較明顯。
節(jié)后仔豬價格上漲，但成交較少。主要原因有兩個，一是擔心豬病問題，二是當下豬價偏低，仔豬市場價格不穩(wěn)定。預(yù)計隨著豬價的下跌以及豬病形勢的穩(wěn)定，仔豬補欄會陸續(xù)增加。
受豬病影響，短期母豬淘汰加速。1月份全國淘汰母豬屠宰量環(huán)比增加13.32%，各區(qū)域之間差距較大，其中河南增幅為24.7%，四川增幅為1.78%。冬季是北方豬病發(fā)作高峰期，恐慌性屠宰量增加。
節(jié)后需求偏淡
春節(jié)過后，生豬需求持續(xù)低迷，整體屠宰量提升水平有限。節(jié)后屠企陸續(xù)開工，但人們多以消耗“冰箱”庫存為主，整體消費回升緩慢，企業(yè)開工不足。短期看，學(xué)校開學(xué)、工廠復(fù)工會帶動消費回升，預(yù)計短期內(nèi)重點屠宰企業(yè)屠宰量將明顯增加。
受2019年、2020年高豬價影響，部門企業(yè)開始專業(yè)做二次育肥。當下二次育肥的補欄積極性一般，主要原因有兩個，一是去年做二次育肥的企業(yè)虧損較嚴重，尤其是去年9月下旬至10月份進行二次育肥的；二是目前市場并不看好生豬上半年行情，二次育肥的積極性一般。若豬價繼續(xù)走低，不排除低價會促使部分養(yǎng)殖戶抄底，刺激補欄及壓欄。建議繼續(xù)關(guān)注整體出欄節(jié)奏的變化。
目前凍品入庫較少，尤其是標豬凍品入庫偏少。北方中豬(80公斤以下)入庫增加，體重在80公斤以上的生豬價格較標豬低1—3元/公斤，入庫價格較有優(yōu)勢，可分割入庫。西南及華南地區(qū)由于氣溫偏高，且屠宰廠自身凍庫能力小或多數(shù)廠家暫不具備凍肉存儲條件，因此基本無入庫。
整體看，因為市場預(yù)期豬價將繼續(xù)走低，所以目前屠宰廠多以觀望為主，實際入庫較少。若豬價繼續(xù)走低，集中性凍品入庫帶來的分流能力將對豬價形成支撐。
2月6日，國家發(fā)改委官方微信消息顯示，1月30日—2月3日當周，全國平均豬糧比價為4.96∶1，進入過度下跌一級預(yù)警區(qū)間，國家發(fā)改委將會同有關(guān)部門啟動中央凍豬肉儲備收儲工作，并指導(dǎo)各地同步收儲。6日盤中對該消息有所反應(yīng)，短時放量帶動期價走高，當日LH2303合約價格報收14540元/噸，日漲幅2.72%。
筆者認為，多次少量收儲在刺激需求方面沒有太大影響，短期影響多在市場情緒方面。
綜上，當下生豬供給側(cè)壓力猶存，且進入季節(jié)性消費淡季，短期價格或繼續(xù)承壓下行。建議投資者重點關(guān)注凍品入庫節(jié)奏，以及二次育肥市場情況。(作者單位：徽商期貨)
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