圖片來源@視覺中國
文 | 探客Tanker，作者 | 行者，編輯 | 蛋總
熱潮洶涌的新能源汽車賽道，又迎來了一位“頗有來頭”的競爭者——曾被稱為“華為前太子”的李一男。
圖 / 李一男，圖片來源@李一男微博
12月15日，小?？萍紕?chuàng)始人李一男心心念念的創(chuàng)業(yè)項目——電動汽車正式官宣了，這款新能源電動車品牌名為“NIUTRON”，中文名為“自游家”，其宣布NIUTRON首款車型為中大型增程SUV，定名自游家NV，將于2022年9月上市。
如今，官宣正式下場造車的小牛和李一男，在電動汽車行業(yè)成了一個新熱點。人們特別感興趣的是：做兩輪電動車的李一男和小牛，怎么突然對電動汽車上了心？現(xiàn)階段入局新能源汽車賽道，小牛將面臨多少造車難關？李一男手上又有多少勝算？
1、亟需第二條增長曲線
實際上，如果單看小牛科技剛發(fā)布的2021年第三季度財報，李一男與小牛現(xiàn)在面臨的增長困境就一目了然，而恰恰是這個增長放緩的事實，迫使李一男和小牛必須盡快尋找“第二條增長曲線”。
從這個角度看，與兩輪電動摩托車有較多技術和邏輯共通的電動汽車，就成為李一男最優(yōu)先的選擇。
三季報顯示，小牛電動2021年三季度實現(xiàn)營收12.26億元，同比增長37.1%，環(huán)比增長29.8%，第三季度GAAP凈利潤為9171萬元（去年同期為8000萬元，今年二季度為9183萬元），Non-GAAP凈利潤為1.02億元（去年同期為9056萬元，今年二季度為1.04億元）；GAAP凈利率為7.5%（二季度為9.7%）。
這看起來挺好的銷量和凈利潤增長，是在跨越式銷售額激增背景下實現(xiàn)的。三季報顯示，小牛三季度銷量達到39.7萬臺，同比增長58.3%，其中國內銷量39.2萬臺，同比增長59.9%，在國內依舊有散點疫情及經(jīng)濟增速放緩的大背景下保持穩(wěn)增。
按理說，還在上升期的公司如果銷量增長近6成，那么營收和利潤應該隨之增長才對，但這個季度小牛的營收增速幾乎只是銷量增速的一半，純利潤甚至比上個季度有所下降。
之所以出現(xiàn)這種情況，大概率是因為小牛銷售的產品絕大多數(shù)都是低端或者特價的車型，而在這種市場銷售和產品價格制定政策的背后，顯示出小牛電動車高端化的戰(zhàn)略幾近失敗。
這意味著，為了應對市場相應需求縮減的變化，小牛不得不采用降價銷售和推出特價機型的方式，促進市場銷售額度的增長，而這種營銷策略給公司的可持續(xù)性發(fā)展帶來很大的負面影響。
由于凈利潤增長率第二季度是9.7%，第三季度才有7.5%，根據(jù)經(jīng)濟學理論，在原有曲線里面，沿著原有的技術、產品、行業(yè)、市場漸進性地增長，只能產生10%以下左右的增長速度，這不可能滿足一家處于上升期的企業(yè)對自身的要求。
在這種情況下，企業(yè)就需要開辟“第二條增長曲線”了。所以，在這個時候尋找小牛增長的第二條曲線，對李一男來說就顯得格外重要。
創(chuàng)新理論鼻祖熊彼特說：無論把多少輛馬車連續(xù)相加，都不能造出一輛火車出來。只有從馬車跳到火車的時候，才能取得十倍速的增長。
而從現(xiàn)有的增長曲線轉換到第二增長曲線上，有一個“第一性原理”，意味著每個系統(tǒng)中存在一個最基本的命題，它不能被違背或刪除。一般企業(yè)在尋找第二條增長曲線時，都必須注重第一條曲線跨越到第二條曲線需要的連續(xù)性，第一性原理就能幫助企業(yè)實現(xiàn)這一點。
換言之，就是企業(yè)要找到那些與業(yè)務相關的高速發(fā)展市場并進行轉換，這樣成功率較高。
2、李一男的想法是什么？
對于尋找第二條增長曲線，李一男應該早有布局。
客觀來看，如今的新能源汽車行業(yè)，符合小牛在第一性原理下向第二條曲線遷移的需求。
首先，這幾年小牛在電池生產、管理、兩輪電動車的研發(fā)以及在整車的制造方面，都積累了相應的技術和經(jīng)驗。這其中有不少技術是跟電動汽車一脈相承的，比如電池的研發(fā)和生產，后續(xù)電控系統(tǒng)的布局，整車管理系統(tǒng)以及輪胎測定、速度控制等等。
之前在小牛電動車高端車型上，李一男還曾嘗試過自動駕駛技術的輔助。不過，當時大家都認為這項技術用在兩輪電動車上有點“莫名其妙”，但現(xiàn)在看，很可能是李一男想利用小牛電動車來測試自動駕駛的數(shù)據(jù)，為后續(xù)轉型做準備。
其次，來自資本層面的壓力，讓李一男必須盡快尋找到一個新的發(fā)展區(qū)間。在三季報發(fā)布當日，因受到財報不及市場預期的影響，小牛的股價大跌16.83%，報收20.01美元，創(chuàng)近一年來新低。
值得注意的是，截至美東時間12月15日收盤，小牛電動股價只有16.58美元，已較年內高點53.38美元跌去近7成，市值僅為12.65億美元。
此前，小牛對資本市場講述“電動車銷量持續(xù)上升”的故事，現(xiàn)在看來已經(jīng)行不通了。
因為隨著小牛電動產品銷量的上行，讓所有投資人已將其視為一個成熟且穩(wěn)定發(fā)展的企業(yè)，這種企業(yè)市場的增量超過10%是一個必然的事情，而一旦低于這條線，所有的投資人都會擔憂其發(fā)展的前景。
最后，就是李一男本人的性格使然，促使他進軍四輪電動車行業(yè)。從之前以“天才少年”身份加盟華為，到最后不歡而散創(chuàng)立小牛，李一男給外界的印象大都是“真性情且愿意接受人生挑戰(zhàn)”。再加上理想汽車創(chuàng)始人李想是他的好友，兩者在常州的工廠距離不到30公里。因此，他下決心造車或許與其性格、朋友間的建議有關。
更重要的是，隨著低碳出行和全球減碳共識的日益擴展，新能源汽車逐漸成為資本關注的熱點，在國內汽車市場也成為大勢所趨。
因此，小牛造車也就變成一個可以理解的選項。
3、小牛造車的挑戰(zhàn)
12月15日，李一男發(fā)布的小牛第一款電動汽車，配置并不低，甚至在自動駕駛等技術領域這款車看似還有不錯的表現(xiàn)。
不過，在「探客Tanker」看來，李一男此次造車，依然走的是“蔚小理”輕資產造車的路線，在打法方面沒有什么“驚喜”。現(xiàn)在基本能確認的是，除了少數(shù)零部件和整車系統(tǒng)以外，小牛的電動汽車電池，電機，電控核心三大系統(tǒng)部件幾乎全都來自供應商。
據(jù)媒體報道，李一男在常州的汽車工廠是以租賃的方式使用著的大乘科技產業(yè)園。在流程走完后，8月前后牛創(chuàng)汽車員工已陸續(xù)入駐產業(yè)園辦公，這里大概率將成為牛創(chuàng)汽車的制造基地。而據(jù)報道顯示，這個工廠占地面積77萬平方米，年產能最高達到18萬輛。
在這個園區(qū)之中，小牛沒有收購其他汽車工廠類似技術和生產線，應該只是以組裝和后期測試調校為主，它并不具備電池、電機和電控等系統(tǒng)的生產能力。
這一點在以前市場供應充沛的情況下，沒有任何問題，但當前市場競爭激烈，各大廠商對于供應鏈的相應要求比較高，上游零配件企業(yè)的話語權增加，很多時候大型廠商可通過長期供貨協(xié)議加高單價的方式，鎖定未來幾年的各種核心零配件供給，這種操作的背后就必然是車企每個月大量的交車和銷售才能支撐。
而李一男新創(chuàng)立的NIUTRON，一開始不可能有高銷售額，在當前供應鏈緊張的狀態(tài)下，其如何保證生產進度和交車數(shù)量，就成為考驗他造車業(yè)務的第一個大難題。
另一方面，李一男旗下企業(yè)雖然有制造兩輪電動車的經(jīng)驗，電動汽車與電動摩托車并不是一個產品，相應的技術有延展性但不完全一樣。這也就讓其在短期范圍內提升生產線的良品率，幾乎并不可能。
因為供應鏈緊缺，再加上生產線良品率控制的問題，大概率會讓李一男的NIUTRON在前期交車的速度較慢，而這會不會影響消費者對品牌的信心，也就成了李一男接下去必須解決的大問題。
另外，當前電動汽車技術上的同質性和內卷，也是李一男必須克服的重要問題。
目前，絕大多數(shù)電動汽車生產商都是采購供應鏈成熟產品，后期再進行組裝，自己只負責設計外觀以及操作系統(tǒng)。這就讓大家能比較的性能方面其實相差不大，只能在軟件和自動駕駛等方面展開競爭。
所以，如何突破“行業(yè)內卷”的格局，是李一男推出NIUTRON的重要考驗之一。
況且，汽車跟電動車之間有一個特別大的“安全限定”區(qū)別。從某種程度上看，汽車是危險的交通駕駛工具，所以安全性極其重要。只有兩輪電動車制造經(jīng)驗的小牛，如何做出符合安全性，且能在控制成本的條件下提升安全效能的汽車設計，也是李一男要仔細思考的問題。
報道顯示，小牛造車的項目將主要聚焦在智能高端新能源汽車，未來NIUTRON的車型也將以增程式和純電動兩個方向打造，并擁有智能座艙和先進的智能駕駛輔助功能。如今，NIUTRON研發(fā)團隊已接近1000人，全部來自一線汽車公司，平均工作年限10年以上，此外，曾有消息稱小鵬P7的設計團隊就被小牛高薪挖走。
小牛的研發(fā)實力到底如何，還要看后續(xù)量產車輛的情況。
值得注意的是，現(xiàn)在各家已經(jīng)在拼電池密度，紛紛寄希望于2022年推出續(xù)航超過1000公里的電動車。而這必然讓電池價格進一步暴漲，上漲的電池價格就會推高汽車本身的售價。再加上國家新能源補貼的退坡，也讓新能源汽車相較于傳統(tǒng)汽油車的價格沒有了任何優(yōu)勢。
因此，李一男只能往高端化去打造自己的電動車品牌和配置，因為這樣才能保證在單車價格提升的同時，還有比較高的利潤率。然而，目前國內主打豪車的電動汽車高合，銷量并不理想，如超過30萬元以上的電動汽車，其銷量都沒有18-25萬元之間的電動汽車多。
這在某種程度上可判定，消費者心目中電動汽車最合適的價格，就是18-25萬元。在這種價格下，汽車廠商只要控制不好成本就一定虧損。這也是為什么“蔚小理”在去年還紛紛虧損，而且成本占收入比居高不下的重要原因。
總的來說，李一男現(xiàn)在下場造車，需要拿出“過五關斬六將”的勇氣。因為在他面前的不光是鮮花錦簇的發(fā)展大道，同時花叢之下還遍布荊棘。
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