2022年1月28日合興股份（605005）發(fā)布公告稱：富國(guó)基金李元博 孫權(quán) 于渤 李曉銘 白楊于2022年1月6日調(diào)研我司。
本次調(diào)研主要內(nèi)容：
問：公司目前汽車電子業(yè)務(wù)的分類及收入占比.
答：公司汽車電子類產(chǎn)品主要分成四大類：汽車動(dòng)力總成系統(tǒng)、車身電子控制系統(tǒng)、汽車轉(zhuǎn)向與制動(dòng)系統(tǒng)及新能源三電系統(tǒng)部件四大類。汽車動(dòng)力總成系統(tǒng)主要分為變速箱管理系統(tǒng)部件和發(fā)動(dòng)機(jī)控制單元部件，約占汽車電子收入比例64%；車身電子控制系統(tǒng)主要做安全系統(tǒng)部件、智能與舒適性控制系統(tǒng)部件，約占汽車電子收入比例19%；汽車轉(zhuǎn)向與制動(dòng)系統(tǒng)主要做轉(zhuǎn)向系統(tǒng)部件和電子穩(wěn)定系統(tǒng)部件，約占汽車電子收入比例11%；另外新能源“三電”系統(tǒng)部件主要用于電池管理系統(tǒng)、電動(dòng)軸驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、高壓直流逆變系統(tǒng)，約占汽車電子收入比例6%。
問：介紹一下公司汽車電子產(chǎn)品未來的增量情況.
答：（1）我們公司是在行業(yè)里做的是汽車轉(zhuǎn)向、變速箱、發(fā)動(dòng)機(jī)等核心系統(tǒng)的零部件，主要是是控制系統(tǒng)的安全系數(shù)最高的零部件。公司深耕轉(zhuǎn)向系統(tǒng)零部件多年，從機(jī)械轉(zhuǎn)向到電子轉(zhuǎn)向，跟客戶合作緊密，一直在迭代研發(fā)。（2）公司開發(fā)的電子助力轉(zhuǎn)向控制單元關(guān)鍵零部件目前主要應(yīng)用于L2-L3級(jí)別的自動(dòng)駕駛車輛上，隨著自動(dòng)駕駛技術(shù)的發(fā)展，適用于L4-L5級(jí)別的自動(dòng)駕駛車輛會(huì)帶動(dòng)公司轉(zhuǎn)業(yè)系統(tǒng)零部件業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。（3）另外潛力比較大的是新能源汽車相關(guān)產(chǎn)品，我們開發(fā)了MEB平臺(tái)，做了三電系統(tǒng)里，電驅(qū)控制器關(guān)鍵零部件、電池端的高壓連接器接插件、電池管理系統(tǒng)的傳感器、溫度控制系統(tǒng)的零部件，電橋端濾波器及變速箱里開發(fā)的傳感器接插件等相關(guān)零部件的研發(fā)和量產(chǎn)。
問：簡(jiǎn)要介紹公司在消費(fèi)電子產(chǎn)品的布局情況.
答：（1）主要投入到針對(duì)智能辦公、打印機(jī)、電腦等方面的連接器新項(xiàng)目研發(fā)和布局；（2）其次在日本建立了研發(fā)公司，針對(duì)日系客戶做配套開發(fā)，準(zhǔn)備進(jìn)軍日本市場(chǎng)，希望通過日本的消費(fèi)電子市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)在高端消費(fèi)電子市場(chǎng)的增量,積極拓展國(guó)外消費(fèi)電子市場(chǎng)及國(guó)內(nèi)高端消費(fèi)電子市場(chǎng)份額。
問：介紹下公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力.
答：汽車行業(yè)因涉及駕駛安全，產(chǎn)品質(zhì)量要求高，需要運(yùn)用全球先進(jìn)的綜合技術(shù)：（1）公司主要客戶：博世(BOSCH)、博格華納(Borgwamer)、采埃孚（ZF）、大陸(continental)、奧托立夫（AUTOLIV）、博澤(Brose)、海拉（HELLA）、麥格納(Magna)是世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)或全球汽車零部件供應(yīng)商百?gòu)?qiáng)企業(yè)，進(jìn)入其全球供應(yīng)鏈體系需要經(jīng)過嚴(yán)格的體系和資格認(rèn)證。（2）公司具有產(chǎn)品研發(fā)、模具及自動(dòng)化產(chǎn)線研發(fā)及制造、實(shí)驗(yàn)檢測(cè)、產(chǎn)品生產(chǎn)、客戶服務(wù)等能力，能為全球客戶提供最優(yōu)的解決方案，公司具有和世界一流企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的能力。（3）公司深耕汽車行業(yè)幾十年，一個(gè)汽車零部件項(xiàng)目的時(shí)間從立項(xiàng)到量產(chǎn)，一般需要一到三年時(shí)間，不斷需要經(jīng)過客戶的驗(yàn)證測(cè)試優(yōu)化，積極響應(yīng)客戶需求，大量投入公司的設(shè)備、自動(dòng)化產(chǎn)線，也是一個(gè)資金密集型投入過程。
合興股份主營(yíng)業(yè)務(wù)：主要從事汽車電子、消費(fèi)電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售
合興股份2021三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入10.11億元，同比上升29.99%；歸母凈利潤(rùn)1.54億元，同比上升30.92%；扣非凈利潤(rùn)1.43億元，同比上升32.75%；其中2021年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入3.4億元，同比上升8.09%；單季度歸母凈利潤(rùn)4749.69萬元，同比下降14.0%；單季度扣非凈利潤(rùn)4399.15萬元，同比下降16.33%；負(fù)債率18.23%，投資收益257.37萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用160.59萬元，毛利率34.16%。
該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)2家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為36.7。證券之星估值分析工具顯示，合興股份（605005）好公司評(píng)級(jí)為3.5星，好價(jià)格評(píng)級(jí)為1.5星，估值綜合評(píng)級(jí)為2.5星。(評(píng)級(jí)范圍：1 ~ 5星，最高5星)
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