2021年11月9日，東風(fēng)汽車集團(tuán)將自己在東風(fēng)悅達(dá)起亞25%的股份掛牌交易。當(dāng)時外資車企在華持股比例限制政策即將取消，很多人都以為起亞集團(tuán)會效仿寶馬集團(tuán)增資華晨寶馬，拿下中方讓出的25%股權(quán)，成為占合資公司75%股份的控股股東。
今年2月7日，韓國起亞與鹽城市政府、江蘇悅達(dá)集團(tuán)簽署擴大投資協(xié)議，計劃增資6億美元。3月1日，悅達(dá)投資宣布，公司放棄參與悅達(dá)起亞本輪增資，此后悅達(dá)投資在悅達(dá)起亞中股比將由25%，降為4.2%。
大家都以為這下起亞集團(tuán)的股比又要擴大了。網(wǎng)上甚至有人發(fā)文稱，起亞集團(tuán)在東風(fēng)悅達(dá)起亞中的股比已經(jīng)占到95.8%，是除了特斯拉外，外資占比最大的汽車企業(yè)。韓國車企“單干”了，韓系車在中國市場就要東山再起了。
1）雷聲大，雨點小
不過現(xiàn)實可能要讓韓系車的粉絲失望了。兩番資方大變動之后，東風(fēng)悅達(dá)起亞的股權(quán)比例只能說是“變了，但沒有完全變”。東風(fēng)汽車掛牌交易的25%的股份被同屬于悅達(dá)系的悅達(dá)汽車購入，這家公司和悅達(dá)投資屬于同一個實際控制人。也就是說，東風(fēng)汽車退出后，中韓雙方的持股比依然是50%：50%。
對于這場2月份宣布的增資計劃，悅達(dá)投資確實是放棄了?？身斏系牟⒉皇瞧饋喖瘓F(tuán)，而是悅達(dá)汽車。增資過后，起亞，悅達(dá)汽車，悅達(dá)投資的持股分別是50%、45.8%、4.2%。中韓持股比依然是50%：50%。
韓國人怎么突然“矜持”了？
筆者認(rèn)為這其實不難理解。同是合資車企，華晨寶馬和東風(fēng)悅達(dá)起亞真可謂是一個天上，一個地下。
華晨寶馬是如假包換的聚寶盆、國內(nèi)一線豪華品牌。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2021年，華晨寶馬在中國的銷量達(dá)到65萬輛。2022年1、2月銷量分別達(dá)到89083輛和37001輛，連續(xù)兩個月進(jìn)入廠商銷量TOP15。
根據(jù)寶馬集團(tuán)財報，華晨寶馬2018~2020年三年利潤分別為114億元、150億元、200億元；2021年前三季度的凈利潤折合成人民幣后，更是高達(dá)221億元。
而東風(fēng)悅達(dá)起亞則是個名副其實的“散財童子”。在2016年達(dá)到65萬輛的巔峰后，這個中韓合資車企便一蹶不振。
2017~2020年，東風(fēng)悅達(dá)起亞的銷量分別為35.9萬輛、37.0萬輛、28.98萬輛、24.9萬輛；2021年銷量更是跌落至15.85萬輛。產(chǎn)能過剩的東風(fēng)悅達(dá)起亞只好在2019年把自己在江蘇鹽城的一間工廠長租給了華人通運，生產(chǎn)所謂的中國最貴電動車——高合。
在財務(wù)方面，據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的信息顯示，2020年，東風(fēng)悅達(dá)起亞年度虧損47.5億元；2021年的前10個月里，東風(fēng)悅達(dá)起亞虧損達(dá)26.12億元。東風(fēng)集團(tuán)當(dāng)初選擇退出東風(fēng)悅達(dá)起亞，很有可能就是因為這家合資車企虧得太厲害，某種程度上已經(jīng)觸碰到國有資產(chǎn)損失的底線。
與其接著耗下去，東風(fēng)還不如留著精力，發(fā)展自主品牌，比如：嵐圖汽車。
韓國人自然也不傻，面對東風(fēng)悅達(dá)起亞這個“吞金獸”，不學(xué)雷諾、鈴木溜之大吉就不錯了。讓它現(xiàn)在增資擴股，實在是有些難度。
2）韓系車還會卷土重來么？
雖然韓系車不斷沉淪，2月在中國市場份額已經(jīng)降至1.8%，但筆者還是能看出起亞集團(tuán)對中國市場仍留有一份堅持。
面對連年虧損的東風(fēng)悅達(dá)起亞，東風(fēng)集團(tuán)已經(jīng)果斷選擇抽身離開。悅達(dá)投資雖然承接了東風(fēng)集團(tuán)出售的股份，但隨著悅達(dá)投資宣布放棄本輪增資，它在東風(fēng)悅達(dá)起亞中的股比也僅剩4.2%。
3月1日股比變動后，表面上中方和韓方還是對半持股，但中方的股東構(gòu)成已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，抗風(fēng)險能力較弱的悅達(dá)投資，基本上已經(jīng)把自己摘了出去。
反觀起亞集團(tuán)，雖然沒有像人們預(yù)測的那樣，在股比政策放開后，大量增持，成為控股股東；但起亞依然堅守著自己50%的股份，并且制定了“融入全球體系，用全球經(jīng)驗反哺中國市場”的策略。
筆者認(rèn)為，起亞集團(tuán)放棄增資擴股，并不等于就會在中國市場上“躺平任踩”。
現(xiàn)代起亞集團(tuán)曾多次表示中國是其全球最重要的市場之一，會繼續(xù)加大對中國市場的支持力度。這可不是說說而已，起亞集團(tuán)確實已經(jīng)有了實際行動。
和其他合資車企不同，起亞集團(tuán)在過去的幾年里一直沒有把自己最新的全球車型引入國內(nèi)。這也被認(rèn)為是韓系車在中國的市場份額大幅縮小的原因之一。如今，起亞也是打算“痛改前非”，計劃將自己更有競爭力的全球車型帶到國內(nèi)，實現(xiàn)全球化產(chǎn)品和中國市場同步。
2022年，起亞將推出包括新款KX5、新款K3，以及新款KX3等車型。純電車方面，已經(jīng)在海外市場上市的EV6也將在2023年來到國內(nèi)，并且起亞計劃從明年開始到2027年，每年都向中國市場推出全新純電動車型。
可今時不同往日，現(xiàn)在國內(nèi)汽車市場和韓系車呼風(fēng)喚雨的2016年相比，變化很大，國產(chǎn)車在燃油和新能源兩個領(lǐng)域都實現(xiàn)了崛起。韓系國際車型在這時候來到國內(nèi)，會不會水土不服？
韓總統(tǒng)換屆后，中韓雙方關(guān)系會產(chǎn)生何種變化？國內(nèi)汽車消費者會不會因為起亞是韓系車，而產(chǎn)生抵觸情緒？
筆者認(rèn)為，韓方此時就算要卷土重來，在持股比例方面也不得不謹(jǐn)慎一些，采用“不見兔子不撒鷹”的策略。引入新車型后看看中國市場的反應(yīng)，等東風(fēng)悅達(dá)起亞的銷量以及財務(wù)狀況好轉(zhuǎn)以后，再增資擴股也不遲。
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