文 | 華商韜略 張軒墨
保時捷或再迎“新春”？
近日，據(jù)海外媒體報道，大眾汽車集團官方發(fā)布聲明稱，其內(nèi)部正在與保時捷汽車控股公司董事會就保時捷潛在的IPO進行討論，且雙方已經(jīng)達成了一項框架協(xié)議。
一旦簽署協(xié)議，華爾街估計保時捷集團身價可能提高到600-800億歐元，相當(dāng)于4/5個大眾集團，同時也將問鼎歐洲最大IPO之名。
上個世紀，大眾、保時捷曾是相愛相殺的一對。
1931年，戴姆勒汽車的一名工程師因為遭受排擠，選擇離職另尋出路，他就是費迪南德·保時捷，未來那個締造了保時捷帝國的男人。
初入商海的他面對汽車界保持著敬畏，即使經(jīng)驗豐富也未曾涉及過汽車制造，早期的保時捷公司始終以咨詢設(shè)計服務(wù)為主。隨后，費迪南德·保時捷加盟德國大眾公司，并設(shè)計出了著名的保時捷60型，同時也叫大眾一型。
兩個品牌，一個根源，多條產(chǎn)品線，終究殊途同歸。保時捷和大眾都有著吞掉對方的野心。
2004年，機會終于降臨。這年由于品牌建設(shè)關(guān)系，大眾汽車財務(wù)數(shù)據(jù)極差，資金鏈瀕臨斷絕。反觀保時捷公司，由于走的是高端汽車品牌路線，雖然銷量是大眾汽車的三十分之一，但是單車利潤極高，現(xiàn)金充裕。
為了幫助大眾活下去，保時捷高層沃爾岡夫開始大肆在市場購買保時捷公司的股票。一直到2005年十月，保時捷對于大眾公司的持股比例達到了18.53%。限于當(dāng)時《大眾法》的限制，保時捷公司的持股比例必須超過20%才能對大眾掌握絕對的話語權(quán)。至此仍然是眾多股東中的一員。
時間來到2007年，事情出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。歐盟宣稱，為了保證歐洲金融市場的資本流動，提出投票廢除《大眾法》。這一次，保時捷終于沒有了束縛。通過借入大量外債，保時捷將自己的籌碼加到了42.6%，企圖迅速完成吞并。
然而就在此時，意外發(fā)生了。2008年，歐美市場上爆發(fā)了一場強大的金融風(fēng)暴，由于日積月累的債務(wù)以及和德國政府開展的價格戰(zhàn)，保時捷除了現(xiàn)金所剩無幾還欠下了高昂的債務(wù)，大眾公司則由于政府注資活的十分滋潤，轉(zhuǎn)頭將奄奄一息的保時捷吞掉。
這場世紀大戰(zhàn)，就這樣以極其戲劇化的方式落下帷幕。
自從并入大眾后，保時捷一直都是大眾集團旗下最為“受寵”的豪車品牌之一。
保時捷作為豪車中的高端系列產(chǎn)品，其利潤水平遠遠高出大眾集團的其他系列車品。據(jù)市場調(diào)查統(tǒng)計顯示，大眾集團2021年累計向全球銷售888.2萬輛汽車，保時捷交付量占1/30，從銷售數(shù)據(jù)上看似乎并不怎么突出，但保時捷卻為大眾集團創(chuàng)造了34億歐元的利潤，其中稅前利潤占了大眾集團的近三分之一。
如此高的溢價能力和超高的人氣水平，很難不讓資本為其買單。
為了幫大眾集團整體完成向電動化領(lǐng)域的進攻，爭取到更大的投資，保時捷的獨立上市已然成為了最優(yōu)解。
大眾集團首席執(zhí)行官赫伯特·迪斯（Herbert Diess）曾直言道：保時捷IPO是一個轉(zhuǎn)折點，也進一步點燃我們向電動汽車轉(zhuǎn)型的勢頭。
IPO遠遠不是保時捷的終點。
其更遠大的目的是在于攜帶龐大的資金體量協(xié)助大眾進駐電動汽車領(lǐng)域。
大眾集團在發(fā)布2030 NEW AUTO戰(zhàn)略時特意在新能源汽車方面進行了詳細規(guī)劃，2030年之前，其在電動化及數(shù)字化等領(lǐng)域的投資將達到600億歐元（約5000億人民幣）。
大眾集團首席執(zhí)行官赫伯特·迪斯對此發(fā)文稱，他們有信心在2025年超越特斯拉成為全世界最大的汽車制造商。大眾、奧迪、保時捷將承擔(dān)轉(zhuǎn)型重任。根據(jù)規(guī)劃，保時捷將在2030年實現(xiàn)完全電動化。
逢敵亮劍固然好，但成功的路同樣也充滿荊棘。
2021年，大眾汽車在中國新能源汽車售出70625輛，相比目標(biāo)的十萬輛，下降了近百分之三。
大眾的轉(zhuǎn)型之路仍然是漫長的。
保時捷的IPO之路作為其手中的王牌，究竟能否在歐洲市場乃至全球市場中打出一場漂亮仗，我們拭目以待。
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