西部證券：維持廣汽集團(tuán)（02238）“買入”評(píng)級(jí) 埃安首次突破2萬月銷

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，西部證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持廣汽集團(tuán)(02238)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2022-24年歸母凈利95.85/111.57/127.36億元，YOY+30.7%/16.4%/14.2%，廣汽埃安首次突破2萬月銷，廣汽本田、廣汽豐田表現(xiàn)穩(wěn)健，公司多品牌跑贏行業(yè)平均水平，長(zhǎng)期看好公司合資品牌穩(wěn)扎穩(wěn)打+自主品牌持續(xù)向上的路線。

報(bào)告稱，廣汽集團(tuán)2022年3月產(chǎn)量/銷量實(shí)現(xiàn)22.76/22.75萬輛，同比增24.44/30.66%;1-3月累計(jì)生產(chǎn)/銷售59.81萬輛/60.82萬輛，同比增長(zhǎng)25/22.5%。廣汽乘用車和廣汽埃安銷量增速較快，廣汽傳祺3月批發(fā)銷量3萬輛，同比增長(zhǎng)26.47%;廣汽埃安3月批發(fā)銷量首次突破2萬輛，同比大幅增長(zhǎng)188.92%。廣汽埃安22年Q1每個(gè)月的銷量均實(shí)現(xiàn)同比100%以上的增速，銷量表現(xiàn)十分亮眼。其中AIONY在3月實(shí)現(xiàn)9501輛的銷售，10-15萬元的價(jià)格區(qū)間與入門緊湊型燃油車SUV高度重疊，續(xù)航里程500km起，產(chǎn)品力得到市場(chǎng)的認(rèn)可。

另外，廣汽埃安智能生態(tài)工廠二期產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目已于2022年2月竣工投產(chǎn)，翻倍至20萬輛/年的產(chǎn)能，今年還有AIONLXPLUS以及其他車型的中期改款等重磅產(chǎn)品，今年產(chǎn)銷突破20萬輛的確定性較強(qiáng)。埃安計(jì)劃于三季度前完成A輪融資和股份制改制，有望重塑公司的估值體系。

報(bào)告提到，3月廣汽豐田、廣汽本田分別實(shí)現(xiàn)批發(fā)銷量9.7/7.7萬輛，同比增長(zhǎng)41/21%。凱美瑞、雅閣、雷凌等系列銷量均超過2萬輛。賽那、全新漢蘭達(dá)上市之后均領(lǐng)跑各細(xì)分市場(chǎng)。3月29日，廣汽本田導(dǎo)入“e:N”純電系列的首款車型，正式發(fā)布e:NP1，推動(dòng)全面電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。廣豐也將投放e-TNGA的重磅產(chǎn)品bZ4X，兩田新能源產(chǎn)品矩陣進(jìn)一步打開，實(shí)現(xiàn)燃油+混動(dòng)+純電全方位布局。

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