財聯社9月24日訊（編輯 旭日）根據中國汽車協會摩托車分會數據顯示，今年1-8月250cc以上中大排量摩托車累計銷售達到35萬輛，同比增長71%；8月單月銷量7萬輛，同比增長128%，創(chuàng)下歷史新高。數據顯示，國內大排量摩托車的滲透率從2019年的1%上升到目前2.3%。
大排量摩托車售價高，也為公司提供了更高的毛利率，進而成為競爭焦點。有業(yè)內人士概括為“二八法則”，即大排量摩托車銷量占20%，但卻貢獻了80%的行業(yè)利潤。
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二級市場表現看，錢江摩托股價在4月29日達到年內低點后，迄今累計最大漲幅達217%。拉長時間看，春風動力股價自2018年10月31日低點迄今累計最大漲幅達1566%。
華西證券崔琰在9月19日研報中表示，結構上看，250cc(不含)-400cc仍為250cc+銷售主力，但400cc(不含)-750cc排量段增長迅速，部分體現摩托車玩家排量向上升級需求。鑒于1-8月行業(yè)的超預期銷量表現，同時考慮摩托車文化的進一步形成、新興消費群體升級置換需求釋放以及禁限摩政策的邊際改善等催化因素，預計2022年行業(yè)增速約50%。
崔琰表示，中大排量摩托車當前發(fā)展階段類似2013-2014年的SUV板塊，供給端頭部車企新車型、新品牌投放加速提供行業(yè)發(fā)展的核心驅動力，市場快速擴容。自主品牌有望成為中大排量摩托車需求崛起最大受益者。
業(yè)內人士表示，大排量摩托車本質屬性還是玩樂，其實跟露營火熱是一個道理，是年輕人追求個性的一種娛樂方式，各個城市的禁摩令還帶動了一大批玩休旅車的人，女性玩家也越來越多。目前國產車在耐用性上還有待加強，外觀、動力、價格都已提升。
分析人士稱，隨著消費升級，大眾消費向品質消費和個性化消費轉變，國內摩托車消費從小排量向中大排量轉變。未來，中大排量摩托車或將成為帶動摩托車市場發(fā)展的主要品類。崔琰在研報中指出，建議關注春風動力、錢江摩托、隆鑫通用。
天風證券李魯靖在9月20日研報顯示，2022年8月，錢江摩托250cc+國內市占率為31.58%。春風動力250cc+國內市占率為9.58%，整體維穩(wěn)。
錢江摩托在強勢產品周期驅動下，公司中大排量銷量迎來爆發(fā)式增長，據中汽協數據，5-7月250cc+同比增速分別達150.7%、115.9%、137.9%，250cc+市占率高居行業(yè)第一。一位錢江摩托經銷商告訴財聯社記者，店里現在賣得最好的產品是閃300、賽600兩款摩托車，需要預定一個月后才能拿到手。
崔琰在8月28日研報中表示，爆款車型閃300S及賽600預計單月可貢獻1萬+銷量，考慮到上述兩款車型同級別核心競品較少，且較好契合消費者車型偏好變化，預計后續(xù)仍具較強延續(xù)性。同時據7月13日工信部第359批產品公告，公司多款車型在列，包括賽450、賽550、閃250、閃350等，均存一定爆款潛質，有望進一步抬升銷量。
此外，春風動力在9月8日召開秋季戰(zhàn)略發(fā)布會，公司預告2023年將上市6款燃油車與4款電動車，加上目前已有的10余款車型，公司兩輪摩托車產品矩陣將得到極大完善。
中信證券李子俊等在9月9日研報中表示，公司高熱度車型450SR，訂單充沛，產品提貨期普遍在2-4個月。李子俊認為，450SR有望承接過去兩年公司250SR用戶的換購升級需求，成為公司新一代“爆款產品”，公司業(yè)績和毛利率有望同步提升。崔琰預計2022下半年單450SR車型有望拉動銷量約2萬輛，對應2021上半年250cc(含)及以上銷量彈性46.7%。
另外，隆鑫通用旗下中大排量摩托車正在成為新型增長極，上半年“無極”系列實現銷售收入4.82億元，同比增長近20%，以SR4 Max為代表的更大排量的產品銷量同比增長近60%。
財聯社記者從業(yè)績會上了解到，公司旗下“無極”品牌在今年6月發(fā)布的入門級踏板車型SR150GT，目前產品訂單已經超過萬臺，預計占今年無極國內銷量的30%。針對中大排量娛樂型摩托車市場，“無極”品牌明年將在250及以上排量段推出4-5款主賽道全新車型，包括巡航、仿賽、踏板等。
值得注意的是，在消費升級大勢下，摩托車電動化也是大勢所趨，其中就包括摩企“油改電”。據中研普華預計，到2027年，我國摩托車產量將達到2250萬輛，年復合增速約5%，其中電動摩托車占比將從20%增長到30%，電動摩托車年均增速預測為15%。
不過，燃油車用戶基數龐大，電動摩托車能否被用戶廣泛接受仍待觀察。業(yè)內人士表示，兩個群體很難打通，買燃油摩托車的一般喜歡傳統(tǒng)機械，和選擇電動摩托車的是兩個群體，電摩未來大概率靠政策推動，短期也不會取代燃油車。數據顯示，2022年上半年，電動摩托車產銷分別為366.69萬輛和374.67萬輛，同比下降17.47%和15.37%。
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