作者?|?許螣垚
來源?|?港股解碼
導(dǎo)語(yǔ)：在目前國(guó)內(nèi)新能源汽車的補(bǔ)貼全面退坡的大環(huán)境下，2023年新能源車的高成長(zhǎng)性還會(huì)在嗎？
【資料圖】
繼近日特斯拉(TSLA.US)交出“史上最好一年”財(cái)報(bào)后，國(guó)產(chǎn)新能源汽車龍頭比亞迪(002594.SZ)也不甘示弱。
在2022年3月宣布停售燃油車，徹底擁抱新能源后不負(fù)眾望，近日發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，交出了上市十多年以來的最佳成績(jī)單，作為國(guó)內(nèi)新能源車的銷量大哥，比亞迪2022年業(yè)績(jī)有哪些亮點(diǎn)？2023年如何展望？
2022年新能源領(lǐng)域快速成長(zhǎng)
兔年交易首日，比亞迪作為新能源車的龍頭，給市場(chǎng)一個(gè)大大的驚喜，甚至可以稱作中國(guó)汽車人的驕傲。
1月30日晚，比亞迪發(fā)布了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，在這份公告中，我們可以看到比亞迪2022年的快速成長(zhǎng)：業(yè)績(jī)方面，2022年?duì)I收預(yù)計(jì)突破4200億元，單年度凈利潤(rùn)規(guī)模首次突破100億元、單季度凈利潤(rùn)創(chuàng)歷史之最；銷量方面，比亞迪在2022年勇奪全球新能源汽車銷量第一，這是業(yè)績(jī)大增的基礎(chǔ)。
隔日（1月31日）開盤，港股比亞迪(01211.HK)一度上漲近5%，股價(jià)盤中一度突破250港元/股，而A股比亞迪盤中也漲超2%以上，但隨后有所回落。
公開資料顯示，比亞迪是新能源車行業(yè)龍頭，業(yè)務(wù)布局涵蓋電子、汽車、新能源和軌道交通等領(lǐng)域，并在這些領(lǐng)域發(fā)揮著舉足輕重的作用，從能源的獲取、存儲(chǔ)，再到應(yīng)用，全方位構(gòu)建零排放的新能源整體解決方案。
光大證券研報(bào)點(diǎn)評(píng)：2022全年業(yè)績(jī)完美收官，公司經(jīng)營(yíng)費(fèi)用控制能力超預(yù)期。
業(yè)績(jī)亮點(diǎn)：收入和利潤(rùn)皆有突破
首次年度凈利潤(rùn)破百億元，單季度凈利潤(rùn)繼續(xù)攀升創(chuàng)新高。
據(jù)比亞迪公告，公司2022年預(yù)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入突破4200億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)160億元-170億元，同比增長(zhǎng)425.42%-458.26%。
從單季度凈利潤(rùn)看繼續(xù)呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)并創(chuàng)了新高。
根據(jù)比亞迪發(fā)布的2022年三季報(bào)，2022年第一季度至第三季度，公司單季度凈利潤(rùn)分別為8.08億元、27.87億元、57.16億元，從比亞迪公布的2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告推算，2022年第四季度比亞迪的單季度凈利潤(rùn)應(yīng)在66.89億元-76.89億元之間。
拆分比亞迪單季度盈利情況可以看到，2022年是比亞迪快速成長(zhǎng)的一年，從2022年第二季度開始，公司歸母凈利潤(rùn)快速攀升，該年第三季度和第四季度凈利潤(rùn)更是快速上漲，交出了上市以來的最佳成績(jī)單。
對(duì)于2022年全年成績(jī)，部分機(jī)構(gòu)有所預(yù)判：
海通證券在近日發(fā)布的研報(bào)中表示，受益于新能源行業(yè)高增速，比亞迪有望在2022年實(shí)現(xiàn)4006.76億元的營(yíng)業(yè)收入，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為156.07億元。
信達(dá)證券則分析認(rèn)為，比亞迪產(chǎn)品矩陣豐富，且品牌溢價(jià)得到了提升，未來有望量?jī)r(jià)齊升，預(yù)期比亞迪2022年凈利潤(rùn)為153億元，同比增長(zhǎng)402.4%。
銷量亮點(diǎn)：拿下全球新能源車銷量王
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是由銷量增長(zhǎng)支撐的。比亞迪在國(guó)內(nèi)新能源車的銷量一直是排名第一，沒想到2022年也勇奪新能源車全球銷量第一。
比亞迪在業(yè)績(jī)公告中稱，2022年新能源汽車行業(yè)持續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，公司新能源汽車銷量同比實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，勇奪全球新能源汽車銷量第一，推動(dòng)盈利大幅改善，并有效緩解上游原材料價(jià)格上漲帶來的成本壓力。
根據(jù)比亞迪公布的產(chǎn)銷快報(bào)，2022年12月比亞迪銷售新能源車23.5萬輛，而2021年12月銷售新能源車只有9.4萬輛。
2022年1-12月，公司銷售新能源車186.3萬輛，全年累計(jì)同比增長(zhǎng)209%，超過了此前定下的年銷120萬輛目標(biāo)。其中，純電動(dòng)91.1萬輛，同比增長(zhǎng)184%，插電混動(dòng)94.6萬輛，同比增長(zhǎng)247%，此外還有部分商用車。
2023年的展望
對(duì)于2023年的銷售目標(biāo)，近期有消息傳出，比亞迪2023年銷量要沖擊300-400萬輛，目前尚未獲得官方證實(shí)。
若消息被證實(shí)，這是一個(gè)令中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)興奮的數(shù)字，尤其是中國(guó)自主品牌興奮的數(shù)字。
2022年，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷分別為705.8萬輛和688.7萬輛，如果比亞迪要沖擊300-400萬輛的目標(biāo)，那么這意味著比亞迪或在2023年仍將高速增長(zhǎng)，且產(chǎn)銷量情況繼續(xù)處于國(guó)內(nèi)新能源行業(yè)龍頭地位。
不過比亞迪能否繼續(xù)在新的一年維持像2022年那樣的高增長(zhǎng)，還要看市場(chǎng)的情況。在目前國(guó)內(nèi)新能源汽車的補(bǔ)貼全面退坡的大環(huán)境下，2023年新能源車的高成長(zhǎng)性還會(huì)在嗎？
此外值得注意的是，比亞迪的新能源車銷量數(shù)字，若細(xì)分結(jié)構(gòu)來看，只論純電動(dòng)車領(lǐng)域，尚不如特斯拉。
2022年，特斯拉全球共交付131萬輛純電動(dòng)汽車，雖未完成其年初定下的150萬輛目標(biāo)，但仍是電動(dòng)車之王，比第二名比亞迪純電動(dòng)車多賣40萬輛。
比亞迪只有加上插電式混動(dòng)電車后，總的新能源車銷量(186萬輛)才超越了特斯拉。
比亞迪與特斯拉，誰將是2023年的王者？
對(duì)此，光大證券對(duì)2023年的判斷是：預(yù)計(jì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，比亞迪與特斯拉用戶畫像重疊的車型存在跟進(jìn)降價(jià)的可能。
鑒于比亞迪較強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)/技術(shù)降本+年降、以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善+出口，預(yù)計(jì)2023E公司依然具備較強(qiáng)的銷量與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力，行業(yè)領(lǐng)先地位有望進(jìn)一步增強(qiáng)。
一直以來，比亞迪憑借性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，旗下秦、漢和海豚等系列車型高居市占率前列，不過高端化產(chǎn)品+海外出口有望成為第二成長(zhǎng)曲線。
從1月份比亞迪公布的幾次調(diào)研會(huì)的紀(jì)要綜合來看，進(jìn)入2023年，比亞迪進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣。
1月5日，比亞迪舉行了仰望品牌暨技術(shù)發(fā)布會(huì)。會(huì)上正式發(fā)布了全新高端汽車品牌仰望及其核心技術(shù)“易四方”，百萬級(jí)新能源硬派越野U8和百萬級(jí)純電動(dòng)性能超跑U9也同步亮相。未來，“易四方”技術(shù)將標(biāo)配搭載于仰望品牌全系車型。
在1月份的投資者交流會(huì)上，比亞迪表示，仰望汽車是比亞迪集團(tuán)旗下百萬級(jí)高端新能源汽車品牌，仰望品牌是比亞迪集團(tuán)20年來在汽車產(chǎn)業(yè)的體系化能量積累之下的產(chǎn)物，是集團(tuán)最頂尖技術(shù)的集大成者。
對(duì)于仰望品牌，比亞迪毫不吝嗇贊美之詞，其還表示：仰望以顛覆性技術(shù)與產(chǎn)品，構(gòu)建高端品牌，匯集比亞迪集團(tuán)最完備的產(chǎn)業(yè)布局、最前沿的技術(shù)成果、最創(chuàng)新的設(shè)計(jì)理念，將新能源汽車的安全和性能表現(xiàn)都提升到了新的高度，釋放出新的想象空間。
除了仰望品牌，比亞迪也在騰勢(shì)品牌有所野心并已有所成果。
其表示：2022年，騰勢(shì)品牌煥新出發(fā)，數(shù)月交出靚麗答卷，在短短幾個(gè)月，騰勢(shì)D9累計(jì)訂單破5萬，自10月底正式交付至今累計(jì)銷量破萬，以中國(guó)豪華MPV新價(jià)值標(biāo)桿產(chǎn)品實(shí)力重塑了市場(chǎng)格局。
如此來看，比亞迪已經(jīng)逐漸在自己產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，不斷拓寬了自己的產(chǎn)品邊界，開始多元化產(chǎn)品布局，滿足消費(fèi)者的不同需求。
目前，公司已經(jīng)形成王朝、海洋、騰勢(shì)、仰望四大產(chǎn)品矩陣，且各品牌車型價(jià)格梯度明顯，上至百萬級(jí)豪華車型，下至10萬元車型。
在豐富的產(chǎn)品矩陣基礎(chǔ)上，公司憑借領(lǐng)先的電池、電機(jī)、電控核心技術(shù)，夯實(shí)穩(wěn)定產(chǎn)品力。信達(dá)證券認(rèn)為，比亞迪產(chǎn)品矩陣豐富疊加品牌溢價(jià)提升，看好未來量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)。
筆者認(rèn)為，比亞迪在新能源車銷量拿下全球第一后，2023年能否“仰望”，去與特斯拉爭(zhēng)鋒，還要看高端產(chǎn)品的實(shí)際銷量如何，畢竟在多數(shù)人心里，說起新能源車的高端貨，首先想起來的還是特斯拉吧。
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