日前，理想汽車發(fā)布了2022年第四季度及全年財報，這也是中國造車新勢力企業(yè)的首份2022年財報。
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從2022年下半年以來，理想汽車從靠理想ONE“一款車型打天下”的桎梏中走出來，開始豐富產(chǎn)品布局，多條腿走路，這一改變?yōu)槔硐肫噹砹私桓读康拿黠@攀升。但任何改變都是一把雙刃劍，這也令其存貨周轉(zhuǎn)率大幅下滑，理想汽車存貨余額較上一年增長超過3倍，除此之外也使得研發(fā)翻倍，從側(cè)面加大了經(jīng)營虧損。
打破僅靠單一車型盈利桎梏
財報顯示，理想汽車第四季度營收176.5億元，與2021年第四季度的106.2億元相比增加66.2%；2022年第四季度的車輛銷售收入為172.7億元與2021年第四季度的103.8億元相比增加了66.4%；2022年累計營收452.9億元，同比增長67.7%；這幾個數(shù)據(jù)亮點都說明在汽車市場環(huán)境復(fù)雜多變承壓明顯的2022年，理想汽車緩步向前，并非一無所獲。
此外，理想汽車第四季度毛利率回歸健康，達(dá)到20.2%，全年毛利率達(dá)到19.4%，但其2021年毛利率為21.3%。數(shù)據(jù)顯示，2022年，理想汽車的車輛毛利率為19.1%，而2021年為20.6%。對此，理想汽車方面表示：“車輛毛利率減少主要歸因于2022年與理想ONE有關(guān)的存貨撥備及購買承諾損失，被2022年第三季度起開始交付的理想L系列較高的車輛毛利率部分相抵銷所致?！?/p>
首先值得肯定的就是，理想汽車不再只靠吃一款車的紅利，從而保證財務(wù)表現(xiàn)亮眼。在2022年下半年推出L9 和 L8兩款車型，夯實30萬元—50萬元的產(chǎn)品市場。
這兩款車上市后為理想帶來了實打?qū)嵉匿N量攀升，數(shù)據(jù)顯示，理想汽車2022年汽車總交付量達(dá)到13.32萬輛，較2021年的9.05萬輛增長47.2%。這也開啟了理想全新階段的發(fā)展。理想汽車首席財務(wù)官李鐵在財報電話會議中坦言：“2022年四季度開始，大多數(shù)毛利率來自L9和L8，這兩款產(chǎn)品正處在產(chǎn)能爬坡階段。我們的供應(yīng)鏈能力需要進(jìn)一步提升，預(yù)計L系列平臺車型的總體毛利率為25%左右，未來會推出更多產(chǎn)品的組合?！?/p>
此外，理想始終堅持10%以上的研發(fā)投入用以支撐企業(yè)長期自研技術(shù)發(fā)展。財報顯示，理想汽車2022年第四季度研發(fā)投入20.7億元，較2021年第四季度的12.3億元增加68.3%，較2022年第三季度的18億元增加14.7%。從全年來看，2022全年研發(fā)費用為67.8億元，全年費用占比15.0%，較2021年研發(fā)投入費用翻倍，同比增長106.3%。
理想汽車方面對《華夏時報》記者表示：“研發(fā)費用較2021年第四季度及2022年第三季度增加，主要由于支持?jǐn)U展產(chǎn)品組合的費用增加，以及雇員數(shù)量增加導(dǎo)致員工薪酬的增加。此外，理想汽車一直堅持嚴(yán)格的成本管理和專注的執(zhí)行力，四季度銷售、一般及管理費用為16.3億元，季度費用占比為9.2%。綜合數(shù)據(jù)來看，理想汽車在該項的支出一直低于大部分主流造車新勢力品牌?！?/p>
理想汽車也在銷售渠道和售后服務(wù)方面加速拓展布局。截至2023年1月31日，理想汽車在全國已有296家零售中心，覆蓋123個城市；售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心320家，覆蓋222個城市。理想汽車CEO李想表示：“2023年我們將繼續(xù)改善銷售費用占收入的比例?！?/p>
得益于逐漸健康的商業(yè)模式，理想汽車對于日后發(fā)展愈加充滿信心，對于2023年第一季度展望再次給出指引新高。理想汽車方面告訴記者：“第一季度預(yù)計實現(xiàn)交付量5.2萬輛至5.5萬輛，同比增長64.0%至73.4%； 收入總額預(yù)計為174.5億元至184.5億元，同比增長82.5%至93.0%?！?/p>
每賣1輛車仍虧損2.74萬元
但除去樂觀的一面，改革勢必會帶來支出方面的上漲以及虧損，這意味著理想汽車也要承擔(dān)更大的資金壓力，因此回望整個2022年，理想汽車仍處于虧損狀態(tài)。
財報顯示，理想汽車2022年凈虧損20.3億元，較2021年的人民幣3.22億元，虧損增幅超過5倍；2022年經(jīng)營虧損達(dá)到36.5億元，同比增加近2.6倍。
盡管理想汽車2022年汽車總交付量達(dá)到13.32萬輛，但按照經(jīng)營虧損計算，其平均每賣一輛車虧損達(dá)到2.74萬元，相比2021年的1.13萬元大幅增加，仍未走出“買一輛虧一輛”的陰影。
雖然李想曾滿懷信心地表示：“我們爭取2022年內(nèi)實現(xiàn)單月收入過百億。兩款產(chǎn)品同時交付的時刻，也是時候該和連續(xù)七年的虧損經(jīng)營說再見了”。從目前來看，盡管理想汽車營收再創(chuàng)新高，但其距離實現(xiàn)單月收入過百億元仍有距離，與實現(xiàn)扭虧間仍有較長一段距離要走。
理想2022年虧損大幅增加主要是受到了第三季度的影響，數(shù)據(jù)顯示，理想汽車在2022年第三季度的虧損高達(dá)16.46億元。主要原因也是因為理想汽車革新產(chǎn)品布局，推出理想L8停產(chǎn)理想ONE，從而一度陷入“降價換代割韭菜”的輿論旋渦。因為換代需求，理想ONE售價直降2萬元，因此引發(fā)老車主的不滿開始維權(quán)，致使銷量在三季度大幅下降。
且根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，理想汽車在去年全年存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)大幅下降。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車在去年全年存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)大幅下降，僅為8.67，而在2021年和2020年這一指標(biāo)分別為15.94和10.1。而存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期營業(yè)成本（銷貨成本）與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理。存貨周轉(zhuǎn)率下降原因之一或為存貨出現(xiàn)堆積。這可能也是由于換代風(fēng)波導(dǎo)致理想ONE滯銷積壓。
理想資產(chǎn)負(fù)債表也進(jìn)一步佐證了這一猜想。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車截至去年底存貨余額為68.05億元，而在2021年和2020年，該數(shù)字為16.18億元和10.48億元，2022年存貨余額同比增長3倍有余。
汽車行業(yè)分析師顧彥濤對《華夏時報》記者分析指出：“在僅有一款車型時，理想汽車可以充分地實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，這也是其在2021年年報中凈虧損屬‘蔚小理’中最低的原因，但隨著越來越多的車型上市，理想汽車在研發(fā)費用、生產(chǎn)費用以及營銷費用等方面的投入勢必也會逐漸擴(kuò)大，從而進(jìn)一步增加資金壓力?！?/p>
除此之外，2022年傳統(tǒng)車企陸續(xù)開啟了新能源反攻戰(zhàn)，對于包括理想汽車在內(nèi)的造車新勢力而言，競爭只會更加艱難。
其實理想汽車仍未逾越的困境，也是擺在所有造車新勢力企業(yè)，乃至整個新能源整車企業(yè)面前的“大山”。隨著動力電池價格居高不下，平均每輛車的虧損都在增加，這讓這個行業(yè)在短時間內(nèi)均難以實現(xiàn)盈利。
汽車行業(yè)觀察員許嘉新對《華夏時報》記者坦言：“造車新勢力企業(yè)在經(jīng)歷了前期之快速擴(kuò)張階段后，現(xiàn)在逐漸開始增長乏力，其背后的原因在于如今造車新勢力企業(yè)肆意生長的時代已過去。同時暴雷、經(jīng)營乏力的企業(yè)不斷增加，也暴露了新能源整車企業(yè)的諸多隱患。造車賽道面臨著重資產(chǎn)、高投入、周期長、風(fēng)險高等問題?！痹谠S嘉新看來，如今的局勢已不同五六年前，早不是資本市場的新風(fēng)口，資本對新造車勢力的青睞變?nèi)?、融資困難加劇，勢必使得造車企業(yè)在短期內(nèi)難以實現(xiàn)自我“造血”?！霸燔嚻髽I(yè)需要靜下心來思考如何能在保證擴(kuò)張和研發(fā)實力的同時，盡可能降低虧損，實現(xiàn)規(guī)模效益，從而擺脫‘賣一輛虧一輛 ’的僵局，真正走入高速發(fā)展之路?！?/p>
責(zé)任編輯：李延安 主編：于建平
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