本報（chinatimes.net.cn）記者柳川 陳鋒 北京報道
日前，凱賽生物（688065.SH）公告稱，擬向擬設(shè)立的上海曜勤生物科技合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“上海曜勤”）定增募資不超66億元，全部用于補充流動資金及償還貸款。
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本次定增完成后，招商局集團成為凱賽生物超過5%的間接股東，雙方將圍繞生物基聚酰胺材料采購、投融資戰(zhàn)略等方面進行合作。
今年以來，產(chǎn)業(yè)資本屢屢以定增、回購的方式，增持上市公司股票，滬深兩市新增163家上市公司股份回購，回購金額上限累計超過400億元，披露463家次回購實施進展和完成公告。
業(yè)內(nèi)人士對《華夏時報》記者表示：“產(chǎn)業(yè)資本作為重要的投資機構(gòu)，往往能對公司面臨的經(jīng)營環(huán)境和業(yè)績，做出最符合實際的前瞻預(yù)判，他們在二級市場上的增持具有很好的指向作用，往往意味著股價已經(jīng)跌出了價值?！?/p>
截至6月27日收盤，凱賽生物收報64.9元，市值約379億元，定增復(fù)牌以來，已上漲16.8%。按照43.34元/股的定增價，已浮盈49.74%。
對于上海曜勤復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)安排，到底是出于什么考量？公司賬上不缺資金卻通過定增引進招商局的真實意圖是什么？本報記者26日致電凱賽生物，在公司前臺轉(zhuǎn)接后，并未接通電話。
股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜或為控股權(quán)
6月26日，凱賽生物披露向特定對象發(fā)行股票預(yù)案，擬以43.34元/股的價格，向上海曜勤發(fā)行股票募資不超66億元，扣除相關(guān)發(fā)行費用后全部用于補充流動資金及償還貸款。
上海曜勤股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，劉修才家庭控股的CIB和招商局集團按照51%和49%的股權(quán)比例，成立上海曜建，成為上海曜勤的普通合伙人（GP），負(fù)責(zé)管理上海曜勤；同時CIB擬為上海曜勤(擬設(shè)立)的有限合伙人，擬以所持凱賽生物1.17億股股票出資，持有上海曜勤50.9995%的份額;招商局集團擬為上海曜勤的有限合伙人，擬以現(xiàn)金方式出資，持有上海曜勤(擬設(shè)立)48.9995%的份額。
按照復(fù)牌前55.53元/股的價格，CIB1.17億股股票出資的價值為65億元。
此次發(fā)行后，公司控股股東由CIB變?yōu)樯虾ｊ浊?，公司實控人仍為劉修才家庭；招商局集團通過上海曜勤間接持有公司的股份預(yù)計超過5%，將成為公司的關(guān)聯(lián)方。
在人事方面，招商局集團將通過上海曜勤推薦1名董事作為公司副董事長及公司董事會戰(zhàn)略委員會委員候選人。
對于上述股權(quán)結(jié)構(gòu)，知名投行人士王驥躍表示：“這種股權(quán)安排，應(yīng)該是既滿足招商局入股又不影響實控人控制權(quán)的方案設(shè)計。與招商局的合作是戰(zhàn)略方向的考慮，招商局要求入股，但實際控制人不想稀釋控制權(quán)。”
產(chǎn)融加持
值得注意的是，招商局不僅真金白銀參與凱賽生物的定增，定增完成后，還將繼續(xù)加持凱賽生物的經(jīng)營。
本次定增完成后，招商局集團將間接持有上市公司超過5%的股份，成為公司的的關(guān)聯(lián)法人。招商局集團擬與公司簽訂業(yè)務(wù)合作協(xié)議，雙方圍繞生物基聚酰胺材料采購、投融資戰(zhàn)略等方面進行合作。
公司與招商局集團簽訂《業(yè)務(wù)合作協(xié)議》，具體內(nèi)容為招商局從凱賽生物采購產(chǎn)品，可以選擇生物基聚酰胺樹脂，或生物基聚酰胺纖維復(fù)合材料，或其片材、異型材、管材等成型材料。
據(jù)公告，招商局集團還將努力保障落實前三年“1-8-20目標(biāo)”，即招商局采購并使用凱賽生物的產(chǎn)品中生物基聚酰胺樹脂的量于2023、2024和2025年分別為不低于1萬噸、8萬噸和20萬噸。從2024年底開始，雙方提前一年確定后續(xù)采購產(chǎn)品形式和采購量。
此外，招商局集團將協(xié)調(diào)其集團內(nèi)關(guān)聯(lián)金融企業(yè)，以有市場競爭力的融資利率為凱賽生物及其投資的項目提供融資服務(wù)。
凱賽生物表示，公司在合成生物學(xué)產(chǎn)業(yè)化過程中尋求在下游產(chǎn)業(yè)及金融服務(wù)等領(lǐng)域能夠產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的合作伙伴；招商局集團系中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)，將發(fā)展綠色科技作為重要戰(zhàn)略部署方向。雙方存在合作需求和優(yōu)勢互補，相關(guān)業(yè)務(wù)合作將有效促進公司的下游應(yīng)用領(lǐng)域拓展及綜合實力提升。
公司現(xiàn)金充裕
資料顯示，凱賽生物是一家以合成生物學(xué)等學(xué)科為基礎(chǔ)，利用生物制造技術(shù)，從事新型生物基材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司是全球生物法長鏈二元酸的主導(dǎo)供應(yīng)商，目前擁有生物法長鏈二元酸7.5萬噸產(chǎn)能，是全球唯一可以量產(chǎn)DC10-18的企業(yè)。
2020年8月12日，凱賽生物正式在科創(chuàng)板上市，IPO募集資金約55.61億元。若此次定增成功，意味著凱賽生物不到三年融資金額超過百億。
對于募資66億元用于補充流動資金及償還貸款的原因，凱賽生物表示，一方面有助于滿足公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展的流動資金需求，有助于減少公司貸款需求，降低公司財務(wù)費用，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，減少財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營壓力。
事實上，《華夏時報》記者注意到，從資產(chǎn)負(fù)債來看，凱賽生物并不缺錢。
截至2023年一季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率16.95%，賬面持有貨幣資金60.89億元，短期借款4.27億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債540.27萬元，貨幣資金足以覆蓋短期債務(wù)。
不過，凱賽生物核心產(chǎn)品長鏈二元酸等市場需求仍疲軟。數(shù)據(jù)顯示，公司2022年實現(xiàn)營收24.41億元，同比增長3.28%；歸母凈利潤5.53億元，同比減少6.97%。2023年一季度，公司實現(xiàn)營收5.05億元，同比減少23.56%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.57億元，同比減少67.09%。
從產(chǎn)品來看，2022年公司長鏈二元酸銷量5.87萬噸，同比減少4.48%；生物基聚酰胺銷量1.10萬噸，同比減少22.59%。
責(zé)任編輯：帥可聰 主編：夏申茶
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