原料競(jìng)賽再升級(jí)。
又一日化原料企業(yè)在資本市場(chǎng)有了新動(dòng)作。
昨日（12月26日），廣州天賜高新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天賜材料”）發(fā)布公告稱，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)公司提交的關(guān)于公司擬發(fā)行全球存托憑證（Global Depositary Receipts，“GDR”）并在瑞士證券交易所上市（以下簡(jiǎn)稱“本次發(fā)行上市”）的申請(qǐng)材料進(jìn)行了審查，認(rèn)為所有材料齊全，決定對(duì)該行政許可申請(qǐng)予以受理。
(相關(guān)資料圖)
這即意味著，天賜材料擬境外IPO又有了新的進(jìn)展。
公開(kāi)資料顯示，天賜材料成立于2000年6月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為日化材料及特種化學(xué)品、鋰離子電池材料兩大業(yè)務(wù)板塊。其中，公司生產(chǎn)的日化材料及特種化學(xué)品主要有表面活性劑、硅油、水溶性聚合物等多個(gè)系列產(chǎn)品，應(yīng)用于洗發(fā)水、護(hù)膚品、彩妝等品類。去年，其日化材料及特種化學(xué)品版塊營(yíng)收達(dá)11.02億元。
值得一提的是，今日（12月27日），川寧生物順利登陸創(chuàng)業(yè)板，其將在上市后投入10億建設(shè)化妝品類相關(guān)項(xiàng)目。
可以看到的是，隨著上游企業(yè)在資本市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)不斷擴(kuò)大，日化原料的競(jìng)爭(zhēng)亦愈發(fā)激烈。
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優(yōu)質(zhì)功效產(chǎn)品亮相創(chuàng)新展8年沉淀，護(hù)膚科技進(jìn)入“太空2.0時(shí)代”研發(fā)實(shí)力做支撐
以日化起家
市值一度突破1500億
公開(kāi)資料顯示，天賜材料成立初期主要從事硅油、表面活性劑等個(gè)人護(hù)理品材料。2009年，卡姆波材料技術(shù)的突破，讓其日化產(chǎn)品業(yè)務(wù)得以進(jìn)一步的發(fā)展。
近兩年，受疫情影響，天賜材料在日化業(yè)務(wù)上的發(fā)展受到了一定阻力。
2021年，天賜材料的日化業(yè)務(wù)同比下滑9.19%至11.02億，而在2020年，其相關(guān)版塊業(yè)務(wù)的增幅一度達(dá)到51.4%。不過(guò)，今年上半年，其相關(guān)版塊業(yè)務(wù)重回增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
透過(guò)天賜材料的年報(bào)，我們可以窺探2020年及2021年日化原料市場(chǎng)的發(fā)展走向。
2020年，兩性表面活性劑、氨基酸表面活性劑粉體和卡波姆需求大幅增加，天賜材料適時(shí)進(jìn)行產(chǎn)線調(diào)整；正是這一年，因卡波姆等產(chǎn)品銷售價(jià)格上漲，公司相關(guān)產(chǎn)品上半年平均售價(jià)同比增長(zhǎng)70.10%。
至2021年，受國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)零星爆發(fā)的影響，以及化妝品監(jiān)督管理?xiàng)l例等法規(guī)實(shí)施以來(lái)，國(guó)內(nèi)化妝品新產(chǎn)品上市速度明顯放緩，加上大宗原材料價(jià)格持續(xù)上漲，整個(gè)化妝品市場(chǎng)相對(duì)低迷。這一年的上半年，天賜材料日化類相關(guān)產(chǎn)品平均售價(jià)同比下降35.85%。
而在這期間，天賜材料相關(guān)版塊業(yè)務(wù)的毛利率不斷下滑。2021年，該業(yè)務(wù)版塊的毛利率33.58%，相較上年同期下滑23.39個(gè)百分點(diǎn)；而在今年上半年，其毛利率下滑7.45個(gè)百分點(diǎn)至27.78%。
不過(guò)，相較而言，天賜材料的整體業(yè)務(wù)發(fā)展較為穩(wěn)定。今年前三季度，其營(yíng)收增長(zhǎng)148.06%至164.3億，凈利潤(rùn)也同比增長(zhǎng)180.65%至43.6億。根據(jù)東方財(cái)富證券等5家證券機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)（取平均值），其2022年的營(yíng)收或?qū)⑦_(dá)到239億?；蛘蛄己玫陌l(fā)展?jié)摿?，其市值曾一度突?575億。
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優(yōu)質(zhì)功效產(chǎn)品亮相創(chuàng)新展8年沉淀，護(hù)膚科技進(jìn)入“太空2.0時(shí)代”研發(fā)實(shí)力做支撐
開(kāi)拓一批新銳品牌
日化業(yè)務(wù)有望在2024年突破16億
經(jīng)過(guò)多年深耕，天賜材料與寶潔、歐萊雅等多家國(guó)際巨頭達(dá)成合作，在日化領(lǐng)域形成了一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。近年來(lái)，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，天賜材料也在積極尋求轉(zhuǎn)型。
一方面，在現(xiàn)有的平臺(tái)上，天賜材料采用節(jié)能、環(huán)保、安全的新工藝；并拓展新的應(yīng)用領(lǐng)域，從洗護(hù)進(jìn)入彩妝、護(hù)膚等領(lǐng)域。
另一方面，加大護(hù)膚、潔面等市場(chǎng)的研發(fā)技術(shù)投入。同時(shí)，公司持續(xù)加大在化妝品原材料新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和產(chǎn)能提升，通過(guò)加大線上直播推廣，進(jìn)一步夯實(shí)在化妝品行業(yè)的品牌知名度。
圖源攝圖網(wǎng)
去年至今，天賜材料的重點(diǎn)研發(fā)方向聚焦以甲基?；撬岜砻婊钚詣榈湫痛淼南乱淮鷾睾拖醋o(hù)解決方案，同時(shí)持續(xù)加碼護(hù)膚、彩妝類原料和甲基?；撬犷惐砻婊钚詣┘捌渖嫌卧系拈_(kāi)發(fā)，并取得了一定成績(jī)。
在此基礎(chǔ)上，天賜材料國(guó)內(nèi)外開(kāi)拓了一批新銳品牌領(lǐng)域市場(chǎng)客戶，多種原材料進(jìn)入其供應(yīng)鏈體系。此外，天賜材料對(duì)氨基酸表活等新一代環(huán)保綠色表面活性劑進(jìn)行天然有機(jī)COSMOS認(rèn)證，全品類產(chǎn)品線進(jìn)行EFfCI認(rèn)證，關(guān)鍵重點(diǎn)產(chǎn)品線進(jìn)行IPEC認(rèn)證，產(chǎn)品品質(zhì)管理得到進(jìn)一步提升。
據(jù)民生證券等多家證券公司預(yù)測(cè)，其日化材料相關(guān)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)在2022年-2024年，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12億、14億、16億，毛利率也將穩(wěn)定在32.0%左右。
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優(yōu)質(zhì)功效產(chǎn)品亮相創(chuàng)新展8年沉淀，護(hù)膚科技進(jìn)入“太空2.0時(shí)代”研發(fā)實(shí)力做支撐
原料競(jìng)備賽升級(jí)：
它們?cè)蚁聰?shù)十億搶市場(chǎng)
在日化領(lǐng)域已有建樹(shù)的天賜材料，目前仍有多個(gè)日化原料在建項(xiàng)目，比如年產(chǎn)18.5萬(wàn)噸日用化工新材料項(xiàng)目以及年產(chǎn)6萬(wàn)噸日化基礎(chǔ)材料項(xiàng)目（一期）。
這兩個(gè)項(xiàng)目建成后，其在日化領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步強(qiáng)化。據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，天賜材料的相關(guān)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年均營(yíng)業(yè)收入21.62億元，凈利潤(rùn)2.41億元。
事實(shí)上，不止天賜材料，今年以來(lái)，多家上市企業(yè)通過(guò)募投項(xiàng)目加大對(duì)日化原料的投入。
以華恒生物為例，其于本月公告，擬投資不超過(guò)4億元建設(shè)生物法年產(chǎn)5萬(wàn)噸1,3-丙二醇（簡(jiǎn)稱 1,3-PDO）項(xiàng)目。據(jù)悉，1,3-PDO 是一種重要的有機(jī)化工原料，是生產(chǎn)不飽和聚酯、增塑劑、表面活性劑、乳化劑和破乳劑的原料，進(jìn)而應(yīng)用于化妝品、食品等行業(yè)。該項(xiàng)目建成后，也有助于解決PTT生產(chǎn)過(guò)程中的“卡脖子材料”問(wèn)題。
圖源攝圖網(wǎng)
又如，今日（12月27日）敲鐘上市的川寧生物，擬投資10億在新疆維吾爾自治區(qū)鞏留縣建設(shè)“高端保健化妝品類項(xiàng)目”，項(xiàng)目建設(shè)完成后，將重點(diǎn)進(jìn)行高端化妝品原料等相關(guān)版塊的研究；據(jù)悉，一期開(kāi)展的部分課題包括?“紅沒(méi)藥醇研發(fā)項(xiàng)目”、“神經(jīng)酰胺研發(fā)項(xiàng)目”等。
麗臣實(shí)業(yè)也于今年新增募投項(xiàng)目“上海奧威25萬(wàn)噸表面活性劑項(xiàng)目（二期）”，計(jì)劃投資 2.1億元。這一項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，上海奧威將新增年產(chǎn)13萬(wàn)噸新型綠色表面活性劑產(chǎn)能。
“這是頭部企業(yè)加速布局的絕佳時(shí)機(jī)，”一位化妝品ODM負(fù)責(zé)人表示，隨著行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)、行業(yè)門檻提高，將加速不合規(guī)、不重視研發(fā)的小規(guī)模企業(yè)出清，“美妝市場(chǎng)還在進(jìn)一步擴(kuò)容，提前布局的頭部企業(yè)將受益。”
天賜材料也在年報(bào)里提及，近年來(lái)，中小品牌客戶產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成本提升，新品投放市場(chǎng)速度放緩，品牌競(jìng)爭(zhēng)回歸產(chǎn)品力，而具備強(qiáng)研發(fā)實(shí)力/產(chǎn)品力的品牌商和代工廠最為受益，“核心資源稀缺預(yù)計(jì)將推動(dòng)OEM企業(yè)加速頭部集中，而規(guī)范化、重視研發(fā)的重點(diǎn)原料企業(yè)預(yù)計(jì)將迎來(lái)重要發(fā)展機(jī)遇”。
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