今年前3季度，A股市場(chǎng)三大指數(shù)延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，私募倉(cāng)位卻出現(xiàn)明顯上升。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，10月份融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)創(chuàng)新高，10月份私募平均倉(cāng)位為62.50%，相較9月份的52.61%環(huán)比上升近10%。
與此同時(shí)，私募基金業(yè)績(jī)?nèi)匀挥写嵘灞P(pán)私募的數(shù)量明顯增加，10月份單月清盤(pán)數(shù)量就有63只，其中股票型產(chǎn)品居多。
一面是私募倉(cāng)位上升、投資信心增加，一面是清盤(pán)數(shù)量提升，私募基金業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)不佳。如何看待這一現(xiàn)象?
私募排排網(wǎng)研究員劉有華表示，目前私募基金的倉(cāng)位水平仍然偏低，并不能成為市場(chǎng)完全轉(zhuǎn)折回暖的信號(hào)。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，私募基金平均倉(cāng)位在70%到75%是比較正常的。低倉(cāng)位的主要原因是目前市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)不強(qiáng)，今年以來(lái)私募基金虧損也比較嚴(yán)重，很多私募基金遭遇了凈值大幅回撤。
格上財(cái)富研究員王媛媛則認(rèn)為，私募倉(cāng)位連續(xù)5個(gè)月下降，到10月有明顯提升，不排除有機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)處于估值底部。從影響市場(chǎng)的因素來(lái)看，中美經(jīng)貿(mào)摩擦和經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的負(fù)面預(yù)期和壓力已經(jīng)釋放得很充分了，全市場(chǎng)平均估值較低，再加上政策面開(kāi)始頻頻釋放重大利好，都可能成為部分私募基金加倉(cāng)的理由。
清盤(pán)增加和信心提升是否矛盾?劉有華認(rèn)為，私募清盤(pán)數(shù)量和信心指數(shù)并無(wú)直接關(guān)系，也不矛盾。私募基金之所以清盤(pán)，是因?yàn)槭袌?chǎng)的極端走勢(shì)和基金經(jīng)理的操作導(dǎo)致大量基金跌破止損線(xiàn)提前清算或者私募基金到期清算，屬于過(guò)去已經(jīng)發(fā)生的事實(shí);上述信心指數(shù)則是私募基金經(jīng)理對(duì)未來(lái)一個(gè)月市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)期，屬于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的預(yù)判，尚未發(fā)生，因此二者并無(wú)直接聯(lián)系。
王媛媛認(rèn)為，A股信心指數(shù)上升可能來(lái)源于對(duì)股市估值見(jiàn)底的預(yù)期，但同樣，正是股市估值一路走低才導(dǎo)致基金凈值下跌，私募清盤(pán)數(shù)量增加。從私募增持行業(yè)看，與大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)并無(wú)太大差異。近期私募青睞銀行、券商、保險(xiǎn)股，主要因?yàn)橄嚓P(guān)標(biāo)的公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)樂(lè)觀。
另外，最近有關(guān)部門(mén)下發(fā)支持證券機(jī)構(gòu)積極參與化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)以及支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展相關(guān)政策以來(lái)，被市場(chǎng)視為對(duì)上市公司的重大利好，有利于私募基金積極參與紓解券商的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。(周 琳)
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