遲遲未能守得云開(kāi)見(jiàn)月明，基民楊先生陷入糾結(jié)。
(資料圖)
“2021年11月初買(mǎi)了只新能源基金，目前還虧。我現(xiàn)在一邊想繼續(xù)持有，又怕新能源行情遲遲不來(lái)。一邊想贖回錢(qián)投點(diǎn)最近熱門(mén)的中特估、AI類(lèi)基金，但也怕走錯(cuò)賽道”。
這樣的心理斗爭(zhēng)于基民而言或許有共鳴。2021年一波牛市后的“急冷”套牢不少基民，特別是涌入新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)等賽道，如今可謂“回本路漫漫”。數(shù)據(jù)顯示，2021年11月1日至今年6月6日收盤(pán)，新能源指數(shù)、中證醫(yī)藥指數(shù)以及中證消費(fèi)指數(shù)分別下跌了30.16%、27.91%、22.46%。
“基金賺錢(qián)基民不賺錢(qián)”如何破解？長(zhǎng)期持有的基金仍虧損，怎樣回本？“AI+”和中特估躥紅，熱門(mén)賽道還能追嗎？
基金虧損怎么破？
基金賺錢(qián)基民不賺錢(qián)，投資水平較高可押寶“小而美”
“別人買(mǎi)基金是為了賺錢(qián)，我買(mǎi)基金是為了回本?！闭劦阶约撼钟械幕穑瑮钼ɑ┧懔艘还P賬，2022年6月份買(mǎi)入某新能源汽車(chē)基金，至今已虧損近40%。
公募基金業(yè)成立至今已有25年時(shí)間，數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，31只基金實(shí)現(xiàn)了累計(jì)超10倍的豐厚回報(bào)，但“基金賺錢(qián)基民不賺錢(qián)”現(xiàn)象仍比較突出。根據(jù)《2023年基民理財(cái)行為及投教偏好調(diào)研報(bào)告》，77%的受訪者認(rèn)為自己的基金投資收益未達(dá)預(yù)期，其中近4成認(rèn)為與預(yù)期差距非常大。
追漲殺跌是基民虧損的主要原因之一?！爱?dāng)時(shí)看著基金漲得挺好，就買(mǎi)了點(diǎn)，結(jié)果前一兩個(gè)月有浮盈，后續(xù)就一直虧。虧得少的時(shí)候總想著回本就賣(mài)了，結(jié)果越虧越多?！睏钼鶎?duì)記者坦言。
此外，從投資組合來(lái)看，賽道基金風(fēng)險(xiǎn)較高，并不適合作為底倉(cāng)持有。一定程度上，行業(yè)持續(xù)不景氣，基金經(jīng)理操盤(pán)難度也大。
“醫(yī)藥女神”葛蘭同樣因此“失光”。數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日收盤(pán)，其管理的中歐醫(yī)療創(chuàng)新A近2年回報(bào)為-51.1%，近1年回報(bào)則為-15.73%，跌幅均超同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)跌幅。
對(duì)于持有兩三年仍在虧損的基金，不愿具名的資深基金研究專(zhuān)家王勇（化名）對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，假設(shè)在2021年較高位置買(mǎi)入消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源等比較熱門(mén)的主題基金，到現(xiàn)在的回撤幅度可能與滬深300指數(shù)差不多或者略高，有的可能浮虧30%左右。“想回本的話(huà)，其實(shí)與從現(xiàn)在開(kāi)始賺50%左右差不多?！?/p>
王勇對(duì)不同投資水平的投資者提出了建議。其中，對(duì)于投資水平較高的投資者來(lái)說(shuō)，可以考慮適當(dāng)減倉(cāng)，并把資金投入到未來(lái)預(yù)計(jì)能夠跑贏當(dāng)前持倉(cāng)的基金。比如，通過(guò)精選個(gè)基，挖掘投資能力強(qiáng)、持倉(cāng)抱團(tuán)度低、當(dāng)前市場(chǎng)認(rèn)知度還沒(méi)那么高的“小而美”基金和基金經(jīng)理。或者分散不同方向，投資一籃子指數(shù)增強(qiáng)基金，此外還可投資未來(lái)可能具有業(yè)績(jī)大幅提高預(yù)期的行業(yè)主題相關(guān)基金，如軍工、計(jì)算機(jī)甚至更加細(xì)分的子行業(yè)等。
對(duì)于投資水平?jīng)]有太大信心，且場(chǎng)外有長(zhǎng)期閑錢(qián)，有意愿繼續(xù)承擔(dān)波動(dòng)的投資者來(lái)說(shuō)，王勇稱(chēng)可以考慮加倉(cāng)。“按照時(shí)間定投或者按照空間來(lái)網(wǎng)格補(bǔ)倉(cāng)都是合理的做法，偏保守來(lái)看，按照時(shí)間定投可以考慮在今年年內(nèi)完成。按照空間補(bǔ)倉(cāng)可以考慮最低的一筆在上證指數(shù)位于2900點(diǎn)，或者創(chuàng)業(yè)板指1900點(diǎn)，或者滬深300指數(shù)3600點(diǎn)附近位置完成補(bǔ)倉(cāng)。這么一來(lái)，就降低了持倉(cāng)成本，提高未來(lái)回本概率?！?/p>
至于已經(jīng)滿(mǎn)倉(cāng)不愿意調(diào)倉(cāng)，也不愿意追加投入的投資者，王勇建議可耐心等待行情好轉(zhuǎn)。
王勇表示，2019年至2021年的“抱團(tuán)”行情和美國(guó)20世紀(jì)70年代的“漂亮50”行情有一定可比性，“抱團(tuán)”標(biāo)的都是盈利較為穩(wěn)定、ROE水平較高的龍頭白馬公司，只是估值水平較高。站在歷史角度回看，即使股價(jià)出現(xiàn)較大回調(diào)，“抱團(tuán)”公司的行業(yè)地位多數(shù)并未受到影響，股價(jià)隨后走勢(shì)和寬基指數(shù)較為趨同。
“因此，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，投資者可以耐心持有，以用時(shí)間換空間的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)回本。當(dāng)然，優(yōu)秀的基金經(jīng)理可以縮短回本時(shí)間?！蓖跤抡f(shuō)。
好買(mǎi)基金的基金研究專(zhuān)家曾令華對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，如果基民目前持有時(shí)間較久的基金仍虧損較多，首先，可以重新檢視是否值得繼續(xù)持有。“如果基金還不錯(cuò)，基金經(jīng)理也靠譜，只是因?yàn)楦唿c(diǎn)入場(chǎng)，那么經(jīng)過(guò)過(guò)去兩年的下跌，持倉(cāng)股票估值合理了，是可以繼續(xù)持有的?！痹钊A認(rèn)為，如果是基金產(chǎn)品不行，可以考慮更換一位值得信任的基金經(jīng)理。
天相投顧基金評(píng)價(jià)中心相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，一些基民經(jīng)常在股市大漲時(shí)入市，重倉(cāng)配置了當(dāng)下熱門(mén)賽道的產(chǎn)品，但并未把握好退出的時(shí)機(jī)，在熱門(mén)賽道熱潮退去，此類(lèi)產(chǎn)品的收益回歸正常水平或產(chǎn)生較大幅度的業(yè)績(jī)回撤時(shí)，發(fā)生被“套牢”的情況。遇到此類(lèi)情況，投資者應(yīng)當(dāng)調(diào)整心態(tài)，不要過(guò)分在意短期收益的業(yè)績(jī)波動(dòng)情況，拉長(zhǎng)投資視野，通過(guò)長(zhǎng)期持有投資產(chǎn)品來(lái)抹平短期業(yè)績(jī)波動(dòng)帶來(lái)的虧損。
跟著熱點(diǎn)投基金？
AI、中特估受追捧，行業(yè)輪動(dòng)成共識(shí)
今年以來(lái)，市場(chǎng)在“AI+”和中特估之間輪動(dòng)，資金亦不斷涌入。
數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，28只AI主題基金規(guī)模合計(jì)約為142億元，相比去年年末的80億元規(guī)模環(huán)比大漲78%。而今年以來(lái)表現(xiàn)不錯(cuò)的權(quán)益基金，多是趕上了熱門(mén)賽道。
在強(qiáng)預(yù)期，弱現(xiàn)實(shí)之下，行情持續(xù)輪動(dòng)。于普通投資者而言，投基金是否要追逐熱門(mén)？對(duì)此，曾令華認(rèn)為，投基金能否賺錢(qián)，主要還是看基金重倉(cāng)的企業(yè)未來(lái)能否持續(xù)創(chuàng)造盈利?！氨热缰刑毓溃艺J(rèn)為這一賽道背后對(duì)應(yīng)的是高分紅低估值公司，是可以持有的。但一些熱門(mén)賽道如2021年的酒，之前的VR等，最終獲得收益的可能性較小?！?/p>
上述天相投顧基金評(píng)價(jià)中心相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，投資者通常不能準(zhǔn)確把握市場(chǎng)風(fēng)向的變動(dòng)情況，無(wú)法準(zhǔn)確判斷當(dāng)下熱門(mén)賽道的興衰節(jié)奏，甚至可能會(huì)因?yàn)槊つ孔非蠖唐跓衢T(mén)賽道而帶來(lái)較大幅度的業(yè)績(jī)波動(dòng)，從而影響整體投資節(jié)奏和持有體驗(yàn)。“因此，在實(shí)際投資的過(guò)程中，投資者不應(yīng)盲目的追逐熱門(mén)賽道的基金產(chǎn)品從而加倉(cāng)配置，應(yīng)做到相對(duì)理性、客觀地看待這一問(wèn)題。在實(shí)際投資操作過(guò)程中相對(duì)均衡的配置倉(cāng)位，遇到熱門(mén)賽道的時(shí)候相對(duì)平滑地調(diào)整倉(cāng)位，這樣既可以在一定程度上分享到熱門(mén)賽道帶來(lái)的部分收益，同時(shí)不至于在熱門(mén)賽道快速退去熱度的時(shí)候產(chǎn)生收益上的大幅回撤，達(dá)到獲得收益與控制業(yè)績(jī)波動(dòng)的理想狀態(tài)?！?/p>
展望后市，行業(yè)輪動(dòng)或許仍是共識(shí)。針對(duì)持續(xù)回調(diào)的熱門(mén)賽道，已有基金經(jīng)理用真金白銀支持。
5月底，華夏基金基金經(jīng)理?xiàng)钣钚甲再?gòu)華夏新能源車(chē)龍頭混合100萬(wàn)元。他認(rèn)為，最近新能源板塊再次進(jìn)入高波動(dòng)區(qū)間，從景氣度來(lái)看，過(guò)去一季度整個(gè)行業(yè)的景氣度確實(shí)低于預(yù)期，主要原因是鋰價(jià)暴跌之后，產(chǎn)業(yè)鏈采取了“去庫(kù)存”策略。隨著鋰價(jià)超預(yù)期企穩(wěn)，當(dāng)前，中游企業(yè)去庫(kù)存的動(dòng)力也有所緩解，電池廠適當(dāng)加庫(kù)存，將進(jìn)一步助推產(chǎn)業(yè)鏈需求改善，看好行業(yè)下半年的景氣度。
方正富邦基金認(rèn)為，5月部分車(chē)企銷(xiāo)量出爐，理想、比亞迪（002594）、廣汽埃安等品牌銷(xiāo)量維持向好態(tài)勢(shì)。據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)，5月預(yù)計(jì)乘用車(chē)零售銷(xiāo)量173.0萬(wàn)輛，環(huán)比6.6%，受去年同期供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p等造成的低基數(shù)，同比增長(zhǎng)27.7%。其中，新能源車(chē)零售銷(xiāo)量預(yù)計(jì)達(dá)58.0萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)10.5%，同比增長(zhǎng)60.9%。
作為消費(fèi)的重要組成部分，二十大以來(lái)多次重要會(huì)議均提及促進(jìn)新能車(chē)消費(fèi)，新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)等激勵(lì)政策加持，疊加各地陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)消費(fèi)刺激政策，新能車(chē)銷(xiāo)量有所提升。伴隨前期板塊不斷調(diào)整，當(dāng)下板塊估值已經(jīng)處于低估狀態(tài)，方正富邦基金看好部分新技術(shù)及格局較好環(huán)節(jié)的反彈機(jī)會(huì)。
針對(duì)今年比較火熱的AI、中特估行情，宏利基金基金經(jīng)理孫碩表示，目前來(lái)看，兩條主線值得關(guān)注，一是低滲透率、大空間的AI與數(shù)據(jù)要素、創(chuàng)新藥、鈣鈦礦等，二是中特估?！敖衲昕赡苁沁@兩條線來(lái)回表現(xiàn)?！?/p>
嘉實(shí)大科技研究總監(jiān)、嘉實(shí)文體娛樂(lè)基金經(jīng)理王貴重則認(rèn)為，AI可能是當(dāng)下乃至未來(lái)2-3年最重要的A股行情主線，短期A股計(jì)算機(jī)AI指數(shù)有所調(diào)整，6月起，一批結(jié)合大模型的AI應(yīng)用陸續(xù)得到許可，隨著發(fā)布面市，投資者試用功能后，對(duì)公司的遠(yuǎn)期空間和業(yè)績(jī)預(yù)期會(huì)逐漸上調(diào)。其中，真正能借助AI打開(kāi)收入天花板，或?qū)崿F(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新、降本增效的AI應(yīng)用公司會(huì)有更多機(jī)會(huì)。
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