8月14日上證綜指低開后繼續(xù)下探，早盤一度跌1.5%，大金融表現(xiàn)不振，汽車產(chǎn)業(yè)鏈全面回調(diào)，地產(chǎn)跌幅靠前。午后人工智能相關(guān)主題逆勢走強(qiáng)，帶動指數(shù)跌幅明顯縮窄。
上證指數(shù)收跌0.34%報(bào)3178.43點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.02%。A股合計(jì)成交額約7400億元，北向資金實(shí)際凈賣出46.63億元。
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當(dāng)前位置已經(jīng)計(jì)入較多偏悲觀的預(yù)期，情緒影響下市場短期仍有波動風(fēng)險(xiǎn)，但從指數(shù)的估值和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平來看，市場仍然處在具備投資性價(jià)比的階段。后續(xù)可能仍需等待穩(wěn)增長、活躍資本市場等政策措施落地，來提振投資者信心。
前期調(diào)整幅度較大的人工智能主題再度活躍，下游應(yīng)用端的游戲ETF（516010）8月14日收漲3.8%。
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人工智能相關(guān)板塊在經(jīng)歷前期調(diào)整后，逐步具備一定性價(jià)比。之前游戲ETF年內(nèi)漲幅一度超過100%，相當(dāng)于從1塊錢漲到兩塊。現(xiàn)在從前期高點(diǎn)下來的最大回撤也達(dá)到了30%，相當(dāng)于又回到了1.4元。市場資金再度關(guān)注起來。
根據(jù)Sensor Tower平臺顯示，7月中國iOS手游市場收入環(huán)比提升8.8%，同比提升2.5%，市場復(fù)蘇勢頭日益顯現(xiàn)。
7月國內(nèi)手游市場收入增長的主要原因是，一方面，隨著暑假黃金檔來臨，新產(chǎn)品陸續(xù)上線刺激用戶消費(fèi)。另一方面，此前上線的產(chǎn)品流水逐步在7月得到兌現(xiàn)，其中6月30日上線的網(wǎng)易手游《逆水寒》表現(xiàn)突出，GameLook預(yù)估《逆水寒》手游全平臺首月流水高達(dá)20億元。
截至7月，2023年共發(fā)放國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲版號610款，已超過2022年全年發(fā)放數(shù)量（468款）。今年以來游戲版號恢復(fù)常態(tài)化發(fā)放，推動行業(yè)供給端持續(xù)回暖，后續(xù)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品陸續(xù)上線，有望提振行業(yè)整體景氣度，為相關(guān)公司帶來業(yè)績增量。
此外，隨著國內(nèi)外廠商積極擁抱AIGC，AI技術(shù)在游戲行業(yè)的應(yīng)用逐步落地。近期的ChinaJoy上首設(shè)AIGC大會，從技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、資本等多角度詮釋AI浪潮下內(nèi)容行業(yè)的范式轉(zhuǎn)變，眾多廠商也以直觀方式展示了AI應(yīng)用的階段性成果。未來相關(guān)技術(shù)的不斷完善，有望給行業(yè)帶來變革式影響，驅(qū)動游戲板塊估值提升。
三季度信創(chuàng)加速的背景下，軟件ETF（515230）、計(jì)算機(jī)ETF（512720）8月14日也迎來1.81%和1.22%的上漲。
8月7日，中信銀行公示了《通用基礎(chǔ)設(shè)施集成商入圍采購項(xiàng)目》的招標(biāo)公告，總計(jì)約65億大單，其中34億ARM服務(wù)器、10億C86服務(wù)器需求，全部為國產(chǎn)信創(chuàng)產(chǎn)品，此次招標(biāo)明確要求投標(biāo)人資格必須是信創(chuàng)服務(wù)器廠商。
此前7月27日麒麟軟件宣布獨(dú)家中標(biāo)中國郵政集團(tuán)服務(wù)器操作系統(tǒng)集采項(xiàng)目的超60000套服務(wù)器操作系統(tǒng)。8月3日麒麟軟件官微發(fā)布信息，獨(dú)家中標(biāo)中交集團(tuán)國產(chǎn)桌面操作系統(tǒng)框架采購項(xiàng)目，中標(biāo)數(shù)量為60000套。
從過去信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，國產(chǎn)IT基礎(chǔ)設(shè)施和軟硬件進(jìn)行了大量的適配工作,我國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)已邁入“好用”的發(fā)展新階段。2023年上半年黨政信創(chuàng)進(jìn)展較慢，計(jì)算機(jī)、軟件行業(yè)內(nèi)信創(chuàng)關(guān)注度降低。但上半年一般是預(yù)算集中規(guī)劃期，下半年是預(yù)算集中執(zhí)行期。
信創(chuàng)進(jìn)入訂單釋放階段，將推動國產(chǎn)信創(chuàng)產(chǎn)品各細(xì)分領(lǐng)域落地，進(jìn)一步改善國產(chǎn)生態(tài)。集中招標(biāo)體現(xiàn)了需求逐漸回暖，疊加去年以來的產(chǎn)業(yè)利好政策催化，國產(chǎn)替代持續(xù)加速，以PC服務(wù)器、操作系統(tǒng)為代表的各計(jì)算機(jī)板塊廠商有望在未來兌現(xiàn)業(yè)績。可以持續(xù)關(guān)注軟件ETF(515230)。
半導(dǎo)體設(shè)備材料ETF的簡稱正式改為半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）。
8月10日，據(jù)路透社報(bào)道，美國總統(tǒng)拜登簽署了關(guān)于“對華投資限制”的行政命令。半導(dǎo)體是此次投資限制禁令的核心。根據(jù)芯謀研究的數(shù)據(jù)，2023年中國大陸晶圓廠商半導(dǎo)體設(shè)備采購中，來自中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備廠商占比僅11%，有巨大提升空間。對于相關(guān)禁令中國早有準(zhǔn)備，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備未來的發(fā)展空間巨大，有望進(jìn)一步催化半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)替代進(jìn)程。
從基本面上看，半導(dǎo)體行業(yè)部分環(huán)節(jié)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的觸底信號。隨著旺季來臨以及庫存進(jìn)一步去化，半導(dǎo)體行業(yè)或?qū)⒃诮衲晁募径群兔髂晟习肽晏降谆厣?。在產(chǎn)業(yè)鏈從去庫存到補(bǔ)庫存、人工智能和MR等新技術(shù)新應(yīng)用的拉動下，半導(dǎo)體行業(yè)景氣上行趨勢會越來越明顯。從歷史來看，二級市場行情表現(xiàn)往往領(lǐng)先于基本面的周期變化。
以半導(dǎo)體設(shè)備ETF的基準(zhǔn)指數(shù)為參考，當(dāng)前指數(shù)市盈率接近40x，處于歷史較低位置，投資機(jī)會凸顯。可以關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）。
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軍工ETF（512660）8月14日逆勢上漲0.19%。8月10日，中國航發(fā)召開2023年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析會，今年上半年中國航發(fā)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持良好增長態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)布局、市場化改革、自主創(chuàng)新等重點(diǎn)工作取得積極成效。對于板塊而言，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)是較好的長期配置機(jī)會。
自“十四五”以來，軍工上市公司樣本的財(cái)務(wù)報(bào)表狀況實(shí)現(xiàn)明顯改善，企業(yè)自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正且持續(xù)穩(wěn)定的擴(kuò)張趨勢可期。從盈利能力看，在軍品定價(jià)機(jī)制和產(chǎn)業(yè)組織架構(gòu)變革的驅(qū)動下，企業(yè)主體生產(chǎn)經(jīng)營降本增效，國企改革效率提升，有望步入高質(zhì)量發(fā)展新階段。
從軍工板塊公司半年度業(yè)績來看，部分細(xì)分賽道維持強(qiáng)勁增長，結(jié)構(gòu)分化或成為長期發(fā)展趨勢。隨著相關(guān)政策逐漸落地釋放到位，軍工板塊出現(xiàn)的調(diào)整與沖擊或已接近尾聲。當(dāng)前軍工板塊市盈率估值低于60x，處于估值較低區(qū)間，可以關(guān)注軍工ETF（512660）。
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風(fēng)險(xiǎn)提示：
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。
文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。
以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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