和早前成功IPO的蔚來、理想、小鵬三家造車新勢力車企相比，零跑汽車稍顯低調(diào)。2021年下半年以來，零跑逐步實現(xiàn)銷量的躍升，在交付量上逐步追趕上甚至反超“蔚小理”三家頭部造車新勢力企業(yè)。
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今年8月，零跑汽車交付量為12525輛，同比增長超180%；連續(xù)四個月交付創(chuàng)新高，8月交付量在造車新勢力車企中排名第二；1~8月累計交付量76563輛，交付量超過蔚來、理想等頭部新勢力車企。
弗若斯特沙利文分析稱，按交付量計，零跑汽車是國內(nèi)新興電動汽車公司中增速最快的一家。
但從財務(wù)數(shù)據(jù)上來看，零跑和“蔚小理”仍有著較大的差距。
零跑汽車招股書顯示，在過去的2019年、2020年和2021年三個財政年度，零跑汽車的營業(yè)收入分別為1.17億、6.31億和31.32億元人民幣，2020年、2021年營收同比增幅依次達到439.74%和396.13%。目前，蔚小理季度營收均實現(xiàn)超過70億元，其中蔚來超過100億元。
現(xiàn)金流方面，零跑汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為43.38億元。根據(jù)“蔚小理”三家披露的2022年半年報，現(xiàn)金流體量最小的小鵬汽車，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期存款、短期投資及長期存款亦達到了413.39億元。
和已經(jīng)成功實現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正的蔚小理不同，零跑汽車招股書顯示，2019~2021年期間，該公司毛利率分別為-95.7%、-50.6%和-44.3%。
和產(chǎn)品定位集中于30萬元以上豪華車市場的蔚來、理想，以及產(chǎn)品定位于15萬元以上主流市場的小鵬不同，盡管交付量節(jié)節(jié)攀升，但零跑汽車主銷車型主要集中于10萬元左右的入門級市場。
數(shù)據(jù)顯示，2021年，T03的交付量為3.91萬輛，占零跑全年交付量的89.48%，該車補貼后價格在7.95萬元~9.65萬元。零跑汽車亦在稱：“2021年，我們的業(yè)務(wù)主要依賴T03的成功銷售”。
2021年下半年以來，動力電池、鋼鋁等大宗商品價格持續(xù)上漲，零跑主銷的入門級新能源汽車市場承壓較大。盡管零跑、哪吒、五菱等車企上調(diào)了部分產(chǎn)品的價格，但有新能源車企管理層曾向記者表示，部分入門級產(chǎn)品價格上調(diào)無法覆蓋成本上漲的幅度。
從汽車行業(yè)的傳統(tǒng)規(guī)律來看，售價更高的車型往往有更好的利潤率表現(xiàn)。9月28日，零跑C01將正式上市，新車預(yù)售價格為18~27萬元，有數(shù)據(jù)顯示，其預(yù)售階段訂單量超過10萬張。
此外，零跑汽車并未跳出造車新勢力車企“越賣越虧”的怪圈。
盡管銷量持續(xù)大幅提升，但2019~2021年期間，零跑汽車凈虧損持續(xù)擴大，三年間相應(yīng)的凈虧損分別為9.01億、11.00億和28.46億元人民幣。相應(yīng)的經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為8.10億、9.35億和26.29億元人民幣。以2021年4.3萬輛的銷量計算，零跑汽車每賣一輛車虧損達到6萬元。
造車新勢力車企何時能夠盈利已成為業(yè)界重點關(guān)注的主題。
北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心研究員張翔認為，汽車是大工業(yè)，一個產(chǎn)品如果銷量低，就很難盈利，同時現(xiàn)在汽車行業(yè)競爭比較激烈，車企通常不敢把價格定太高，很多新車企目前處于虧損狀態(tài)。多車企期待就是銷量規(guī)模持續(xù)提升，達到規(guī)模經(jīng)濟效益時候再實現(xiàn)盈利。
“汽車市場就像一個金字塔，入門級車型處于金字塔的底部，市場容量最大。大眾，豐田都是首先把這個入門車型做好以后，再做高端車。大部分車企選擇由底向頂發(fā)展的路徑。目前，零跑汽車已經(jīng)在入門級車型市場獲得一定的銷量，當銷量達到20萬輛或者以上的時候，規(guī)?；?yīng)凸顯，和零部件供應(yīng)商議價的能力也會截然不同，利潤會更高，這可能會是零跑實現(xiàn)盈利的路徑。”張翔表示。
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