保時捷上市終于定檔。
大眾汽車近日宣布，旗下保時捷將于9月29日在法蘭克福證券交易所上市，估值最高750億歐元，將成為德國歷史上第二大IPO，同時也是歐洲第三大IPO。
值得一提的是，此估值低于此前分析師預(yù)估的850億歐元的最高估值目標。
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考慮到當前國際金融市場較為動蕩、俄烏沖突，以及能源和通脹危機正在歐洲上演，此時不是個上市的好時機，投資者對于保時捷IPO態(tài)度有所降溫，但保時捷的IPO仍吸引了眾多投資人關(guān)注。
大眾汽車表示，將出售保時捷總股本12.5%的股份，股票定價將在76.50歐元至82.50歐元之間，計劃在首次公開募股期間向投資者配售最多 1.14 億股優(yōu)先股，這預(yù)計將為公司帶來87億-94億歐元的收益。
在投資機構(gòu)方面，大眾汽車表示，一些主要投資者已經(jīng)確認將參與認購?？ㄋ?、阿布扎比和挪威的主權(quán)財富基金以及共同基金公司普信集團（T. Rowe Price）將認購最高價值 37 億歐元的優(yōu)先股。
此外，此次IPO時，大眾集團還將把保時捷公司重要的決策權(quán)交還給保時捷-皮耶希家族，他們在十多年前在與大眾汽車的長期收購戰(zhàn)中失去了對保時捷的所有權(quán)。皮耶希家族將通過保時捷上市持有大眾汽車53%的投票權(quán)股份。
大眾汽車稱，如果保時捷 IPO 順利進行，大眾將在 12 月召開特別股東大會，并提議在 2023 年初將總收益的 49% 作為特別股息支付給股東。其余資金將用于向電動化轉(zhuǎn)型的研發(fā)費用。
大眾集團的“明珠”
保時捷作為豪車品牌，一直都是大眾集團最賺錢的品牌。據(jù)悉，2021年保時捷的銷量（30萬輛）僅占大眾集團總銷量（860萬輛）的3%，卻為集團貢獻了近30%的利潤。
財報顯示，在2021年，保時捷營業(yè)收入331億歐元，銷售利潤53億歐元；與之對比，大眾集團2021年的收入是2502億歐元，營業(yè)利潤193億歐元。
這意味著保時捷只為大眾集團貢獻了13%的收入，卻貢獻了27%的利潤，是集團當之無愧的利潤奶牛。
在外界看來，此次 IPO 將會為大眾集團以及保時捷帶來大量的資金，這些資金也將幫助保時捷向電動化更加快速的轉(zhuǎn)型。
目前，保時捷的電動化轉(zhuǎn)型成效在歐洲已初見成效。2021年，歐洲市場售出的保時捷汽車中有40%是全電動或插電式混合動力汽車。
具體車型上，2021年保時捷Taycan全電動轎車的銷量首次超過標志性的911跑車，交付量約為4.1萬輛，同比增長106%，比一些新勢力的銷量還要高。
接下來，保時捷還將發(fā)布純電Macan車型，新車基于PPE平臺打造，并計劃于2023年正式上市。
照保時捷的規(guī)劃，預(yù)計到2025年，電動車型的銷量將占到整體銷量的一半，包括純電及插電式混合動力車型。到2030年，新車中純電動車型的比例計劃達80%以上。
值得一提的是，保時捷CEO奧利弗·布魯姆此前曾表示，不會像大眾一樣進行全面電動化，將在一定時間內(nèi)繼續(xù)保留燃油車型。
業(yè)內(nèi)分析，保時捷的極高的品牌價值和利潤，再加上在電動化方面的提前布局，都將抬升保時捷在資本市場的估值。
不過也有股東擔憂：布魯姆剛剛在今年9月1日接替了此前的大眾汽車CEO赫伯特·迪斯，同時擔任大眾集團、保時捷汽車CEO職位。他們質(zhì)疑，這種安排是否會破壞大眾宣稱的目標，即通過 IPO 給予保時捷更多 "企業(yè)自由"。
值得一提的是，保時捷與中國市場密不可分，中國已經(jīng)連續(xù)7年成為保時捷全球最大單一市場。2021年保時捷全球交付量為301915輛，同比增長11%，其中中國市場95671 輛，同比增長8%。相當于全球每賣出三輛保時捷就有一輛銷往中國。
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