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更深刻理解汽車產(chǎn)業(yè)變革
(資料圖片)
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出品：電動星球News
作者：胖飛同學(xué)
營收增長 115.59%、凈利擴(kuò)大 350.26%，今年比亞迪的第三季度可以說是一路狂奔。
據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，7-9 月份，比亞迪賣出 53.87 萬輛新能源車，三個季度累計銷售 118 萬臺，9月單月更是突破了 20 萬臺。
數(shù)據(jù)而言，比亞迪通過 PHEV+EV 的雙路線在銷量上已經(jīng)超過了純電的特斯拉。前三季度，特斯拉的全球銷量是 90.86 萬臺。
不過，比亞迪過去一直被稱為「賣車賺吆喝」，在利潤率上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及特斯拉。那這一次三季度財報披露后，情況有無變化？
今天，結(jié)合最新披露的財報，我們簡單說一說。
一、賣得多也賺得多
今年 Q3，比亞迪的總營收是 1170.81 億元，凈利潤 57.16 億元。比亞迪的營收來源主要有三部分：1、整車和動力電池等汽車業(yè)務(wù)；2、消費(fèi)電子代工和手機(jī)電池；3、光伏、半導(dǎo)體。
*比亞迪Q3財報
從營收的角度來看，目前能夠稱之為「支柱」的業(yè)務(wù)只有汽車和消費(fèi)電子。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年汽車相關(guān)業(yè)務(wù)為比亞迪貢獻(xiàn)了 72.55% 的收入，消費(fèi)電子則是 27.27%。
在半年報的文章中我們也著重提到了比亞迪的「一喜一憂」的重要趨勢，喜在于汽車業(yè)務(wù)的節(jié)節(jié)攀升，憂在消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的不斷下滑。
隨著這個趨勢的擴(kuò)大，汽車業(yè)務(wù)的重要性在比亞迪這個大盤子里將變得越來越高。換句話說，汽車是否能夠提高掙錢的能力，將影響比亞迪發(fā)展的上限。
因而，對于比亞迪最為關(guān)鍵的，就是毛利、毛利率、凈利率這些關(guān)鍵指標(biāo)了。
我們先看毛利率和凈利率。
今年上半年，比亞迪的毛利率和凈利率分別增長了 0.75 和 0.62 個百分點(diǎn)到 13.51% 和 2.61%。首次打破了「凈利潤的同比增長率一直為負(fù)，利潤增速趕不上銷量增速」的魔咒，規(guī)模效應(yīng)的優(yōu)勢正在逐步顯現(xiàn)。
*比亞迪年中財報
反映到單車?yán)麧櫳蟿t更為明顯。
據(jù)華西、東吳等券商測算，比亞迪電動車單車毛利直到去年才轉(zhuǎn)正，但也只有約 800 元，去年比亞迪汽車均價約 15 萬元，毛利率約 0.5%。
據(jù)華西證券測算，比亞迪今年 1 季度單車盈利約 2000 元，假設(shè)三季度比亞迪消費(fèi)電子業(yè)務(wù)和半導(dǎo)體業(yè)務(wù)利潤率與半年報持平，則 3 季度單車盈利約 1 萬元，全年約 7000 元。
也就是說，一年間比亞迪的單車?yán)麧檿蠹s?4 到 10?倍，
媒體在評價這一現(xiàn)象時稱：「比亞迪單車毛利率不高，但和過去的自己比，比亞迪已到了最賺錢的時刻?！?/strong>
二、全年 200 萬臺？
更為難得的是，在單車毛利大幅增長的同時，比亞迪披露的手頭訂單數(shù)依然充足。官方的表態(tài)匯聚成一句話的話，就是「不愁賣」。
今年 6 月份，王傳福表示比亞迪手里還有訂單超過 50 萬輛，交付周期需要 5-6 個月；
9 月份，王傳福再次更新數(shù)據(jù)稱手中訂單已超 70 萬臺，交付周期仍需要 4-5 個月；
彼時，比亞迪給出的交付指引是爭取在 2022 年年底實(shí)現(xiàn)月交付 28 萬臺。與之相對應(yīng)的是比亞迪之前提出的?2022 年 150 萬臺的銷售目標(biāo)，照目前的節(jié)奏來看，比亞迪很有可能在今年摸到 200 萬臺的天花板。
但是，這中間也有一個表數(shù)，那就是特斯拉剛剛宣布的降價。
受此觸動，業(yè)內(nèi)已經(jīng)多次傳出有國內(nèi)品牌，甚至合資品牌新能源車跟進(jìn)降價的消息。就在今天，福特官宣國產(chǎn)福特電馬 Mustang Mach-E 全系降價 2-2.8萬 元。
雖然比亞迪宣稱手握充足訂單，但它依然不得不考慮市場的波動。接下來的三個月，對于比亞迪而言非常關(guān)鍵——除了銷量，它能否維持住目前的利潤水平，同樣是大眾關(guān)切的焦點(diǎn)。
三、沖高端、奔海外
除了銷量大漲、毛利飆升之外，過去三個季度，比亞迪還有兩個動作廣受關(guān)注——品牌向上，角逐海外。
譬如，騰勢全面煥新。
趙長江「主理」騰勢品牌后，首發(fā)主推了 D9，在切新能源高端 MPV 藍(lán)海市場的同時，還把產(chǎn)品定價拔到了 30-50 萬這個價格區(qū)間。
D9 最終能否大賣，決定了比亞迪品牌的全新高度。
當(dāng)然，品牌向上的牌，比亞迪不只有騰勢，還有一張牌一直沒有打出。
那就是傳說中、年內(nèi)計劃推出的一個全新品牌，首發(fā)產(chǎn)品的定價將從 80 萬一直打到 150 萬，這個價位幾乎是當(dāng)前國內(nèi)新能源的天花板。
一邊是轟轟烈烈的品牌革命，另一邊則是比亞迪的出海行動。
2013 年起，比亞迪就帶著旗下的新能源大巴走向了海外市場，算是國產(chǎn)電動車出海的先驅(qū)。可大巴這樣的商用車不比市場浩瀚的乘用車，它價格昂貴、受眾面低，所以很難走量，也很難給人留下深刻的國際印象，但它給比亞迪積累的海外經(jīng)驗(yàn)是最寶貴的。
近年開始，比亞迪開始帶領(lǐng)旗下的乘用車走出國門。
去年年底，比亞迪向挪威開始交付唐 EV。今年 2 月，比亞迪元 EV化名BYD-ATTO 3在澳大利亞開賣。漢 EV?一路出海哥倫比亞、烏拉圭、巴哈馬、多米尼加和哥斯達(dá)黎加，最后登陸巴西。
今年 7 月，比亞迪帶著海豚、海豹以及元三款車型首次登陸日本，這算得上是比亞迪真正意義上插旗老牌汽車強(qiáng)國。
本月，比亞迪元PLUS、漢、唐還集體亮相巴黎車展，正式開啟了歐洲市場的征戰(zhàn)。
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，比亞迪乘用車目前已出口日本、泰國、印度、巴西等多個國家及地區(qū)，今年 7-9 月份比亞迪分別在海外銷售新能源乘用車 4026 輛、5092 輛和 7736 輛，其中 8 月份和 9 月份銷量分別環(huán)比增長 26.48% 和51.92%。
這是一個好的勢頭，而能否再更進(jìn)一步，就看接下來歐洲市場給出的答案。
最后一個問題，比亞迪能否在未來五年，成長為代表中國汽車的中高端品牌？評論區(qū)不妨聊一聊。
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