今年南方夏收菜籽上市初期，由于壓榨利潤虧損，油脂加工企業(yè)和貿(mào)易商收購普遍不積極，中小油坊雖然紛紛采購新季菜籽，但是資金和消化能力有限，導(dǎo)致國產(chǎn)菜籽價格連連下調(diào)。
6月下旬以來，隨著加拿大、歐盟、澳大利亞等主產(chǎn)區(qū)干旱天氣不斷出現(xiàn)，國際菜籽供應(yīng)樂觀的供應(yīng)預(yù)期生變，提振國內(nèi)菜油和菜粕價格走強(qiáng)，“倒逼”國產(chǎn)菜籽收購價格連連上調(diào)，7月份以來累計(jì)漲幅達(dá)到0.10～0.20元/斤。目前加拿大大草原干旱天氣仍在持續(xù)，若新季加拿大菜籽產(chǎn)量如預(yù)期下降，國產(chǎn)菜籽價格有望進(jìn)一步上漲。
國際菜籽供應(yīng)前景變差
(相關(guān)資料圖)
由于歐盟和加拿大油菜籽播種面積增加，前期市場對于2023/2024年度全球菜籽供應(yīng)給予樂觀預(yù)期，不過隨著干旱天氣不斷出現(xiàn)，國際菜籽供應(yīng)前景預(yù)期變差。美國農(nóng)業(yè)部在7月供需報告中將2023/2024年度全球菜籽產(chǎn)量上調(diào)21萬噸，至8742萬噸，但仍同比下降1%。其中，歐盟菜籽下調(diào)80萬噸，至2020萬噸，因天氣干旱導(dǎo)致單產(chǎn)下調(diào)；由于種植面積增加，烏克蘭菜籽產(chǎn)量上調(diào)80萬噸，達(dá)到400萬噸；加拿大和澳大利亞菜籽預(yù)期產(chǎn)量分別維持2030萬噸和490萬噸不變，但兩國的潛在干旱天氣，令市場對其菜籽減產(chǎn)的擔(dān)憂持續(xù)升溫，提振加拿大油菜籽期貨連續(xù)攀升，并突破800加元/噸關(guān)口。國內(nèi)菜籽進(jìn)口成本也水漲船高，截至7月21日，近月交貨的加拿大進(jìn)口油菜籽完稅后總成本約為5900元/噸，回漲至近半年高位。
近日，俄羅斯農(nóng)業(yè)部提議將油菜籽出口禁令延長6個月，從2023年9月1日延長到2024年2月29日，加之黑海糧食外運(yùn)協(xié)議中斷影響烏克蘭油籽出口，國際市場供應(yīng)將更加依賴加拿大菜籽，而在菜油被美國環(huán)保署納入到生物柴油投料范圍內(nèi)的利潤驅(qū)動下，加拿大國內(nèi)菜籽壓榨需求擴(kuò)張擠占出口份額，一旦加拿大菜籽減產(chǎn)，易于殃及的將是菜籽出口，從而抬升進(jìn)口國的進(jìn)口成本。
菜油進(jìn)入去庫存階段
今年上半年，國內(nèi)菜油處于不斷累庫的過程中。一方面，進(jìn)口菜籽壓榨量維持高位，使菜油產(chǎn)量增加；另一方面，進(jìn)口菜油增量明顯，同時，國儲和地儲菜油的輪換和競價銷售也增加了市場供應(yīng)。進(jìn)入6月份，隨著國際菜籽供應(yīng)減少和進(jìn)口利潤下降，國內(nèi)菜油庫存觸頂回落。
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，6月份我國油菜籽進(jìn)口量為42.1萬噸，環(huán)比減少38.6%，菜油進(jìn)口量隨著俄羅斯可出口的菜油減少和歐洲菜油價格的上漲，在4月達(dá)到31萬噸的峰值后也趨于減少，6月降至21萬噸，致使菜 油供應(yīng)壓力減弱，6月底華東菜油庫存開始出現(xiàn)下滑。
相對于菜油的邊際供應(yīng)收緊，豆油和棕櫚油卻進(jìn)入累庫狀態(tài)，由此導(dǎo)致菜豆油和菜棕油價差走擴(kuò)，菜油性價比快速流失，在淡季和疫后消費(fèi)降級的背景下，菜油成交多為有價無市狀態(tài)。進(jìn)入7月份以來，中儲糧油脂公司每周進(jìn)行的菜油雙向競價拍賣成交低迷，7月21日成交率僅為7%。預(yù)計(jì)隨著中秋、國慶備貨旺季啟動，菜油去庫有望加快，價格強(qiáng)勢有望貫穿三季度。
菜粕庫存持續(xù)低位運(yùn)行
由于菜粕供應(yīng)量減少，同時，相對活躍的水產(chǎn)養(yǎng)殖對菜粕的需求表現(xiàn)良好，5月以來菜粕庫存一直在低位徘徊，近期油廠庫存降幅更加顯著。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存為17.5萬噸，菜粕庫存為1.2萬噸，低庫存狀態(tài)下，菜粕價格走勢較強(qiáng)。
伴隨菜粕價格上漲，5月中下旬以來，國內(nèi)豆菜粕現(xiàn)貨價差逐步回落。截至7月21日，豆菜粕價差收窄至470元/噸附近的近年同期低位水平，下游飼料生產(chǎn)及養(yǎng)殖企業(yè)主動減少菜粕的使用，僅水產(chǎn)料維持對菜粕的剛性需求。同時，近期華南地區(qū)臺風(fēng)活躍，對當(dāng)?shù)厮a(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)有一定的影響，預(yù)計(jì)短時水產(chǎn)飼料需求量有小跌可能。不過三季度為水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季，在產(chǎn)地與國內(nèi)供應(yīng)均存在回落的預(yù)期下，菜粕價格強(qiáng)勢仍存。
國產(chǎn)菜籽淡季不跌反漲
受自身需求端變化以及相關(guān)產(chǎn)品的影響，新菜籽上市后價格連連下跌，加劇了下游的看空情緒，渠道及終端均維持偏低庫存，導(dǎo)致菜籽消化速度同比偏慢。7月份隨著高溫天氣來臨，油坊壓榨積極性不高，對菜籽原料的需求放緩，國產(chǎn)菜籽市場本應(yīng)處于消費(fèi)淡季，按照預(yù)期，國內(nèi)菜籽價格將以穩(wěn)中偏弱運(yùn)行為主。但是菜籽價格卻與市場預(yù)期背道而馳，不跌反漲，7月份以來累計(jì)上調(diào)0.10～0.20元/斤。一方面，下半年國內(nèi)菜籽進(jìn)口買船減少，油粕價格上漲；另一方面，大型油廠開始收購國產(chǎn)菜籽，提振市場看漲情緒，農(nóng)戶和貿(mào)易商待價而沽，并不急于出售。截至目前，湖北菜籽凈貨價格為3.15～3.25元/斤，江蘇、安徽菜籽凈貨價格為3.20～3.30元/斤，四川菜籽凈貨價格為3.50～3.60元/斤。
不過，畢竟為傳統(tǒng)淡季，目前小油坊壓榨量并不大，菜籽市場走貨情況一般，多數(shù)地區(qū)菜籽價格出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。8月底至9月份，國內(nèi)菜油市場將迎來傳統(tǒng)旺季階段，國產(chǎn)菜籽供應(yīng)經(jīng)過幾個月的消費(fèi)也將減少，且貨源集中在貿(mào)易商手中，隨著中秋、國慶備貨需求啟動，菜籽價格上行動能仍將較強(qiáng)。四季度初加拿大菜籽將收獲上市，若產(chǎn)量如預(yù)期下降，國產(chǎn)菜籽價格可能還有上漲空間。
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