分析人士認(rèn)為，相較于雅詩蘭黛，開云與Tom Ford的交易可能更具戰(zhàn)略意義
作者?| Aaron Lai
編輯 | Drizzie
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開云集團(tuán)的強(qiáng)勢(shì)加入讓Tom Ford的競(jìng)購進(jìn)入白熱化階段。
據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》消息，Gucci母公司開云集團(tuán)與美國化妝品巨頭雅詩蘭黛一直在與設(shè)計(jì)師品牌Tom Ford就收購進(jìn)行談判，目前開云集團(tuán)在這場(chǎng)收購戰(zhàn)中處于領(lǐng)先地位，交易可能很快達(dá)成。
由Gucci前創(chuàng)意總監(jiān)Tom Ford創(chuàng)立的同名奢侈品牌于今年7月被傳有意尋求出售，已聘請(qǐng)投資銀行高盛負(fù)責(zé)相關(guān)事宜，出售協(xié)議中包括與Tom Ford本人共同參與設(shè)計(jì)的權(quán)利。次月便有消息稱雅詩蘭黛有意以30億美元或更高的金額拿下，達(dá)成集團(tuán)有史以來最大一筆收購，因此引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注。
據(jù)悉，雅詩蘭黛目前仍在競(jìng)標(biāo)之中，并準(zhǔn)備在本周提交正式的競(jìng)標(biāo)申請(qǐng)，而開云集團(tuán)暫未確認(rèn)任何交易行為。
分析人士認(rèn)為，盡管雅詩蘭黛手握Tom Ford美妝業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期協(xié)議，但考慮到開云集團(tuán)在高級(jí)服飾領(lǐng)域的長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，其與Tom Ford的交易可能更具戰(zhàn)略意義。
加拿大皇家銀行分析師Piral Dadhania在一份說明中稱，即便Tom Ford不會(huì)給開云集團(tuán)帶來規(guī)模上的改變，這一潛在的收購對(duì)開云集團(tuán)而言依然是一種利好，原因是Tom Ford在香水、眼鏡和男裝等高端時(shí)尚領(lǐng)域的影響力，以及女裝和皮具方面的發(fā)展前景。
值得關(guān)注的是，自雅詩蘭黛提出收購以來，業(yè)內(nèi)人士紛紛猜測(cè)，同對(duì)Tom Ford表現(xiàn)出興趣的開云集團(tuán)或?qū)⒃谑召彆r(shí)裝業(yè)務(wù)后，從雅詩蘭黛手中收回美妝業(yè)務(wù)，后者正是開云準(zhǔn)備進(jìn)軍的領(lǐng)域。
盡管開云集團(tuán)沒有具體說明是否會(huì)追隨愛馬仕的腳步推出自己的美容產(chǎn)品系列，或者尋求新的收購標(biāo)的，但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，開云集團(tuán)有可能會(huì)在物色新美妝品牌的同時(shí)，逐漸收回旗下品牌美妝業(yè)務(wù)，以更好地把握美妝領(lǐng)域的巨大潛力。此前已有傳出集團(tuán)對(duì)Coty的開發(fā)速度感到不滿，有意從中收回Gucci美妝業(yè)務(wù)的消息。
開云集團(tuán)董事總經(jīng)理Jean-Fran?ois Palus在今年8月與金融分析師的電話會(huì)議上表示，繼2015年推出眼鏡部門，陸續(xù)把旗下品牌的眼鏡業(yè)務(wù)收歸己有后，該業(yè)務(wù)正朝著20億歐元年收入的目標(biāo)靠近，在此基礎(chǔ)上，美妝將成為開云集團(tuán)未來發(fā)展的一個(gè)自然延伸，所有選項(xiàng)都是開放的。
與雅詩蘭黛集團(tuán)相比，開云集團(tuán)拿下Tom Ford的另一個(gè)優(yōu)勢(shì)是，若Tom Ford成功出售給開云集團(tuán)，這將會(huì)是品牌某種意義上的回歸。
Tom Ford于1961年8月27日出生于美國德克薩斯州奧斯汀，畢業(yè)于帕森斯設(shè)計(jì)學(xué)院。1990年，設(shè)計(jì)師Tom Ford受雇于開云集團(tuán)的前身Gucci集團(tuán)，成為品牌創(chuàng)意總監(jiān)，并幫助其實(shí)現(xiàn)了復(fù)興。2000年，Tom Ford成為開云集團(tuán)旗下另一奢侈品牌Yves Saint Laurent的創(chuàng)意總監(jiān)，在此期間為自己創(chuàng)造出出強(qiáng)大的聲譽(yù)。
Tom Ford于2005年創(chuàng)立同名品牌Tom Ford。除高端時(shí)裝外，Tom Ford曾先后推出精品香水及眼鏡業(yè)務(wù)，后來又進(jìn)軍彩妝，并拓展至男士?jī)?nèi)衣及奢侈手表領(lǐng)域。該品牌的彩妝業(yè)務(wù)現(xiàn)由雅詩蘭黛負(fù)責(zé)，并早已進(jìn)入十億美元俱樂部。目前，Tom Ford在米蘭、東京、拉斯維加斯等地共有106家獨(dú)立門店和店內(nèi)店。
盡管由于種種矛盾，Tom Ford與開云集團(tuán)不歡而散，后以個(gè)人名義活躍于時(shí)尚行業(yè)，但市場(chǎng)對(duì)于二者重修舊好寄予了極大希望。
不久前，Gucci母公司開云集團(tuán)公布第三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，收入同比大漲23%至51.37億歐元，有機(jī)收入增長(zhǎng)14%，盡管幅度不敵競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手愛馬仕和LVMH時(shí)裝和皮具部門，但依然超過了分析師普遍預(yù)期的12%。
上半年，集團(tuán)收入同比大漲23%至99.3億歐元，營業(yè)利潤率為28%，同樣超過了分析師的平均預(yù)期。期內(nèi)，旗艦品牌Gucci累計(jì)增長(zhǎng)15%至51.73億歐元，Saint Laurent則成為開云集團(tuán)表現(xiàn)最好的單品牌，上半年收入大漲42%至14.81億歐元，創(chuàng)歷史新高。Bottega Veneta、Balenciaga則分別錄得18%和32%的漲幅，并進(jìn)入增長(zhǎng)軌道。
持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，為開云集團(tuán)的競(jìng)價(jià)收購提供了良好的資金支持。反觀雅詩蘭黛，情況似乎并不樂觀。
上周三，雅詩蘭黛集團(tuán)公布2023財(cái)年第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，在截至9月30日的三個(gè)月內(nèi)其銷售額同比大跌11%至39.3億美元，較上一季度10%的跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，凈利潤同比大跌29%至4.89億美元。
受到海南免稅業(yè)務(wù)停滯的打擊的影響，Tom Ford美妝所在的化妝品銷售額下跌10%至10.52億美元，其中M·A·C 的銷售額增長(zhǎng)被雅詩蘭黛和Tom Ford美妝的下降所抵消。
而Tom Ford香水所在的香水產(chǎn)品則與上年同期基本持平，銷售額為6.07億美元，期內(nèi)Tom Ford香水、Jo Malone和Le Labo等品牌在全球所有地區(qū)的銷售額均有所增長(zhǎng)，但因集團(tuán)與部分設(shè)計(jì)師香水合約終止而被稀釋。
今年雅詩蘭黛集團(tuán)已進(jìn)行了兩次漲價(jià)，繼今年1月后，在7月又對(duì)La Mer和雅詩蘭黛的護(hù)膚品進(jìn)行調(diào)價(jià)，漲幅均在50元至100元之間不等。有業(yè)內(nèi)人士指出，雅詩蘭黛集團(tuán)盈利能力的持續(xù)下滑意味著漲價(jià)策略未能抵御通脹。
上一財(cái)年，雅詩蘭黛銷售額增長(zhǎng)放緩至9%錄得177.37億美元，與2019年相比則大漲19%，凈利潤大跌16%至24.08億美元。截至報(bào)告期末，雅詩蘭黛集團(tuán)凈現(xiàn)金流為30.4億美元，低于上一年的36.3億美元。
凈現(xiàn)金流的回落加之全球市場(chǎng)動(dòng)蕩、通脹壓力和采購成本上升，將導(dǎo)致雅詩蘭黛收購Tom Ford的報(bào)價(jià)有可能下降，這無疑將進(jìn)一步削弱雅詩蘭黛的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
有分析認(rèn)為，從未涉足成衣和手袋配飾等業(yè)務(wù)的雅詩蘭黛集團(tuán)此舉標(biāo)志著其將自己定位為與LVMH和開云集團(tuán)等一樣的奢侈巨頭的開始。但另有分析認(rèn)為，雅詩蘭黛集團(tuán)出手的原因是想繼續(xù)把握Tom Ford的美妝業(yè)務(wù)，畢竟該品牌一旦被開云集團(tuán)這樣的奢侈品巨頭拿下，美妝業(yè)務(wù)很有可能會(huì)被一同收回。
今年早些時(shí)候，雅詩蘭黛首席財(cái)務(wù)官Tracey Thomas Travis曾在巴黎舉行的德意志銀行會(huì)議上直言，Tom Ford和Jo Malone是集團(tuán)旗下最大的兩個(gè)中型品牌，正在敲開10億美元的大門，并有望在未來幾年內(nèi)成為大型品牌。
截止目前，雅詩蘭黛、開云集團(tuán)和Tom Ford均拒絕對(duì)此交易作出任何評(píng)論。開云集團(tuán)今年以來股價(jià)累計(jì)下跌28%至每股504歐元，市值約為629億歐元，雅詩蘭黛集團(tuán)則累計(jì)下滑43%至每股210美元，市值約為751億美元。
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