6月29日，“2023金融界高質(zhì)量上市公司城市行系列——上海站”活動在復(fù)星國際外灘金融中心順利召開。本次活動由金融界上市公司研究院承辦，上海市股份公司聯(lián)合會作為支持單位?；顒訃@“ESG披露能否成為上市公司IR管理的有效途經(jīng)”主題，邀請上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院可持續(xù)金融學(xué)科學(xué)術(shù)主任邱慈觀、上海市君悅律師事務(wù)所主任胡光、復(fù)星集團副首席戰(zhàn)略賦能官張翼飛、中信建投多因子與ESG策略研究員陳添奕擔(dān)任主旨演講嘉賓，吸引近50家上市公司與投資機構(gòu)高管齊聚一堂，共同探討ESG報告與投資者關(guān)系管理如何更好地有機結(jié)合，助力企業(yè)進(jìn)一步做好ESG信息披露工作。
會上，邱慈觀以《企業(yè)碳挑戰(zhàn)：碳核算、碳披露、碳中和標(biāo)準(zhǔn)》為題作了主旨演講，從三個方面介紹在氣候變化下，企業(yè)應(yīng)如何面對碳挑戰(zhàn)。
(資料圖片僅供參考)
圖為邱慈觀在“2023高質(zhì)量上市公司城市行系列”上海站活動上的發(fā)言
以下是文字實錄：（經(jīng)本人審訂）
各位貴賓，下午好，我是上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院的邱慈觀，我父親出生在上海，我是上海人的女兒。2013年回到上海，其中有一些令我非常難忘的經(jīng)驗，首先跟各位說明，我應(yīng)該是全中國從事ESG研究最久的人，于2006年開始在海外從事ESG研究，主要做ESG投資的研究。2013年回到上海任教，當(dāng)時中國沒有人講ESG，我在課上跟MBA、EMBA學(xué)生講ESG時，學(xué)生都用質(zhì)疑的眼光看著我，不相信世界上有這種議題，我甚至快要被他們從臺上趕到臺下，這是十年前發(fā)生的事情。如今走過了十年，現(xiàn)在在國內(nèi)參與會議時，如果不講ESG、不講綠色金融，就會被認(rèn)為落伍。
今天為各位帶來一個主題，也是圍繞著ESG披露視角看問題，和各位分享“企業(yè)碳挑戰(zhàn)：碳核算、碳披露、碳中和標(biāo)準(zhǔn)”。
首先和各位介紹我們面對的時代背景。在氣候變化下，無論是全球各國還是企業(yè)都在備戰(zhàn)，很多國家建立了碳中和目標(biāo)，像歐洲、日本建立的是《巴黎協(xié)定》1.5攝氏度到2攝氏度的溫控目標(biāo)，中國建立的是國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)，在這樣情景下，我們啟動了碳價格機制，其中包括碳稅、碳排放交易系統(tǒng)，以及自愿性的碳權(quán)機制。同時，機構(gòu)投資人要求投資組合必須脫碳化，資產(chǎn)必須從高碳排企業(yè)里面撤離。另外，實體企業(yè)被要求進(jìn)行碳核算、碳披露與碳中和。由此可見，企業(yè)面對各種各樣的碳挑戰(zhàn)。
這連上了我們今天談的第一個挑戰(zhàn)：碳核算。那么，用什么方法來進(jìn)行碳核算呢？
國際碳核算標(biāo)準(zhǔn)早在20多年前就已經(jīng)啟動，主要由世界可持續(xù)發(fā)展工商理事會（World Business Council for Sustainable Development，WBCSD）和世界資源研究所（World Resources Institute， WRI）兩家機構(gòu)展開。相關(guān)的碳核算標(biāo)準(zhǔn)共有三套，分別為企業(yè)本身的碳核算標(biāo)準(zhǔn)，項目的碳核算標(biāo)準(zhǔn)，以及企業(yè)價值鏈的碳核算標(biāo)準(zhǔn)。但這套標(biāo)準(zhǔn)對金融行業(yè)并不適用，所以后來又由PCAF（Partnership for Carbon Accounting Financials，碳核算金融聯(lián)盟）推出了金融行業(yè)的碳核算標(biāo)準(zhǔn)。同時，國際上也有一些組織將這些標(biāo)準(zhǔn)商業(yè)化，例如ISO 14064標(biāo)準(zhǔn)。
反觀國內(nèi)，國內(nèi)的碳核算的標(biāo)準(zhǔn)比較混亂，各標(biāo)準(zhǔn)之間也有分歧。具體而言，發(fā)改委制訂了24個行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，各省各行業(yè)也自行開發(fā)了標(biāo)準(zhǔn)，而過去欠缺范圍3碳排放標(biāo)準(zhǔn)，直到最近幾年才想要納入體系內(nèi)。當(dāng)然，國內(nèi)過去也沒有為金融機構(gòu)制訂碳核算標(biāo)準(zhǔn)，但中國人民銀行于2021年出臺了金融機構(gòu)碳核算技術(shù)指南，不過其中對投融資的分類過于簡單。
再看一下國際上溫室氣體排放的基本核算口徑。按照國際上的《溫室氣體規(guī)程：企業(yè)核算與報告準(zhǔn)則》，所謂的“溫室氣體”一共有七種，每一種都可以轉(zhuǎn)化為二氧化碳。
溫室氣體排放有范圍1、范圍2，以及范圍3。范圍1碳排放是企業(yè)利用本身自有資產(chǎn)，包括工廠、車輛等產(chǎn)生的碳排放，這是直接碳排放。范圍2碳排放是企業(yè)外購電力、蒸氣、暖氣、冷氣等產(chǎn)生的碳排放，這是間接碳排放。范圍1和范圍2碳排放都比較好計算，最復(fù)雜的是范圍3，這是價值鏈的碳排放，包括了企業(yè)上游原物料的碳排放、在運送過程中車輛的碳排放、企業(yè)員工上班通勤的碳排放，還有員工差旅、下游的產(chǎn)品加工、產(chǎn)品使用、產(chǎn)品報廢等方面的碳排放，全部包括在里面。
具體而言，企業(yè)范圍3碳排放包括15個項目，分別是：外購商品和服務(wù)、資本商品、燃料和能源相關(guān)活動、（上游）運輸和配送、生產(chǎn)的廢料、商務(wù)出差、員工通勤、（上游）租賃資產(chǎn)、（下游）運輸和配送、產(chǎn)品加工、產(chǎn)品使用、產(chǎn)品報廢處理、（下游）租賃資產(chǎn)、特許經(jīng)營，以及投資。范圍3碳排放是碳核算里最難估算的部分。我們通常把企業(yè)范圍1和范圍2的碳排放稱作經(jīng)營碳排放。那么，企業(yè)三個范圍的碳排放里，以哪一部分排放量最大呢？
以制造業(yè)而言，價值鏈碳排放是經(jīng)營碳排放的11.4倍！因此，如果一個企業(yè)不披露范圍3的碳排放，它等于是遺漏了碳排放中最大的一塊，披露是不合格的。依據(jù)CDP（碳披露專項）對一萬一千多家大企業(yè)的統(tǒng)計，披露范圍1的比例高達(dá)71%，披露范圍2碳排放的比率高達(dá)51%，甚至對于最難披露的范圍3，披露比例也有20%。
在此和各位分享幾家國際知名企業(yè)對于范圍1、范圍2及范圍3碳排放的披露。
首先，微軟公司范圍3碳排放占整體碳排放的比例接近98%，剩下2%的碳排放才是來自范圍1和范圍2。
其次，福特汽車公司是世界上第一家上市的汽車工業(yè)公司，汽車業(yè)最主要的碳排放是來自于范圍3碳排放，福特汽車范圍3碳排放是經(jīng)營碳排放的97倍。
接下來分享礦產(chǎn)公司，其中最糟的是鐵礦礦種企業(yè)。巴西的淡水河谷，范圍3排放是經(jīng)營碳排放的48.5倍。澳大利亞的必和必拓，范圍3排放是經(jīng)營碳排放的24.3倍。為什么鐵礦礦種公司范圍3碳排放會這么糟呢？原因鐵礦公司的下游是煉鋼煉鐵公司，當(dāng)它們使用傳統(tǒng)的化石燃料時，碳排放非常高，這也表明未來必須以綠氫煉鋼，才能降低碳排放。
我們再來了解一下金融行業(yè)的碳排放。金融行業(yè)同樣有范圍1、范圍2和范圍3的碳排放，但這行業(yè)的范圍3碳排放來自于投融資活動。例如，當(dāng)銀行放款給鋼鐵行業(yè)時，鋼鐵行業(yè)的排放算在銀行的價值鏈碳排放下，以至于金融行業(yè)的價值鏈碳排放竟比經(jīng)營碳排放多出了700倍。
近幾年來，核算金融聯(lián)盟為金融機構(gòu)制訂了相當(dāng)好的碳核算標(biāo)準(zhǔn)。首先，采納了《溫室氣體核算體系》的標(biāo)準(zhǔn)。其次，它引入了歸因因子概念，對整體碳排放有一個分配份額的概念。第三，它根據(jù)投融資類型及資金用途對碳排放來源進(jìn)行資產(chǎn)分類。第四，它對數(shù)據(jù)采用了數(shù)據(jù)質(zhì)量分類，將數(shù)據(jù)質(zhì)量分為五等級。
我們今天談的第二個挑戰(zhàn)是碳披露的挑戰(zhàn)。以A股上市公司而言，目前大概有5000家。這5000家上市公司編寫ESG報告的比例，以每年增加1%的比例在上升，故目前約有30%的上市公司發(fā)布ESG（可持續(xù)發(fā)展）報告。但是，它們對關(guān)鍵指標(biāo)的披露仍然相當(dāng)不足，其中包括碳排放的披露。A股上市公司披露范圍1的比例是5.3%。披露范圍2的比例也是5.3%，而國際上的對應(yīng)數(shù)字分別是70%和50%。更糟糕的是，國內(nèi)披露范圍3的比例為0.6%，而國際上的比例是20%。
接下和各位來分享幾個有趣的披露案例。
首先分享香港的中華電力公司，這是一家上市公司，碳披露做得相當(dāng)好。與國內(nèi)企業(yè)相比，香港企業(yè)的披露遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過本土公司的披露。中華電力對于范圍1、范圍2及范圍3都做了非常詳盡的披露，而從它的披露可看出，電力公司最主要的排放來自于范圍1。
其次分享國內(nèi)兩家大型電力集團，它們都未披露溫室氣體排放數(shù)據(jù)。其中之一甚至表示，由于全國碳市場將啟動第一個履約周期碳排放權(quán)交易，故其2021年度的排放量數(shù)據(jù)是商業(yè)秘密，暫不披露。這種說法匪夷所思！
第三個分享的案例是國內(nèi)某頭部金融機構(gòu)，它是國際上氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組的。但在碳排放方面，它只披露了“在京總行+分行”的范圍1及范圍2，卻沒有披露范圍3，因為沒有碳核算的數(shù)字。
第四個分享的案例是國內(nèi)某電商集團。它雖然披露了范圍3，但只披露了15個項目中的8個，另7個碳排放量大的項目都未披露，包括產(chǎn)品運送、使用和報廢的碳排放。事實上，對電商公司來講，它應(yīng)該把網(wǎng)購物品的包裝、快遞小哥的碳排放等都算上，而這些包括在范圍3碳排放里。但這家電商公司偏偏未納入，所以它真正的碳排放絕不是現(xiàn)在看到的數(shù)字。
講了碳披露以后，接下來我們講第三個挑戰(zhàn)：碳中和。
我們做了碳核算、碳披露，這都不是最終的目的，真正的目的是企業(yè)面對氣候變化，要如何為自己建立碳中和目標(biāo)。有關(guān)這個問題，我先強調(diào)兩點。首先，企業(yè)碳核算和碳披露背后的目的，是在讓自己本身、監(jiān)管機構(gòu)和社會民眾了解本身的碳排放問題，從而才能建立碳中和目標(biāo)。如果企業(yè)連自身排了多少二氧化碳都不清楚，那么它如何進(jìn)行規(guī)劃，如何將碳排放歸零呢？其次，企業(yè)要將碳排放歸零，必須依據(jù)科學(xué)方法來建立一個符合碳中和標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)劃。在此，我們分享企業(yè)的碳中和標(biāo)準(zhǔn)。碳中和是整體碳排放的正負(fù)加總為零，故又稱為“凈零標(biāo)準(zhǔn)”（net-zero standard）。
在國際上，最近幾年才開始建立企業(yè)的凈零標(biāo)準(zhǔn)，其中以國際科學(xué)碳目標(biāo)組織（Science Based Targets initiative，SBTi）最知名，也最具權(quán)威性。這個標(biāo)準(zhǔn)之所以不容易建立，是因為企業(yè)碳中和目標(biāo)往往要20年、30年，甚至40年才能達(dá)成，其背后的脫碳軌跡必須要有科學(xué)依據(jù)的支撐，而不能是空口白話。換句話說，企業(yè)碳中和目標(biāo)下的脫碳路徑，應(yīng)該和國際上主要碳中和目標(biāo)的脫碳路徑相吻合，其中包括《巴黎協(xié)定》、國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)等。由于這種規(guī)劃在科學(xué)上有一定的難度，所以直到最近這樣的標(biāo)準(zhǔn)才出現(xiàn)。
以科學(xué)碳目標(biāo)組織所建立的“企業(yè)凈零標(biāo)準(zhǔn)”（Corporate Net-Zero Standard）而言，企業(yè)要達(dá)到碳中和，必須完成四個關(guān)鍵要素。第一，企業(yè)要為它自己設(shè)定五年到十年的短期減排計劃，而該計劃目標(biāo)下的脫碳路徑必須和人類碳中和目標(biāo)的脫碳路徑相互銜接。第二，企業(yè)要為自己制定長期的科學(xué)碳目標(biāo)，在2050年前將二氧化碳排放降到一個非常低而不能再消減的標(biāo)準(zhǔn)。第三，企業(yè)在轉(zhuǎn)型期間要采取越價值鏈的減排行為，不僅要把范圍3排放降到零，還要致力于氣候投融資。第四，企業(yè)對于沒法再消減的剩余碳排放，要以碳移除和碳封存來消減之。
具體而言，“企業(yè)凈零標(biāo)準(zhǔn)”包含四個關(guān)鍵要素，分別是：短期關(guān)鍵、長期關(guān)鍵、超越價值鏈的減排，以及剩余碳排放的消減。由這四個關(guān)鍵可知，當(dāng)企業(yè)連自身碳排放都沒核算清楚時，它連談碳中和的立足點都不具備。另外，企業(yè)碳中和明顯包括范圍1、范圍2和范圍3的碳排放，當(dāng)企業(yè)只凈零了范圍1及范圍2的碳排放，實在不能自稱“碳中和”。
那么，依據(jù)這樣的碳中和標(biāo)準(zhǔn)，國內(nèi)自稱獲得碳中和證書的企業(yè)，真的達(dá)到了凈零目標(biāo)嗎？讓我們一家國內(nèi)知名的金控集團為例，評估它的碳中和進(jìn)度。該集團2021年可持續(xù)發(fā)展報告書上有一張很大的圖片，展示它的碳中和證書。但是當(dāng)我們進(jìn)一步仔細(xì)閱讀報告書時，發(fā)現(xiàn)該集團以小字說明了它所謂的“碳中和”，不僅只覆蓋范圍1及范圍2的碳排放，而且只包括當(dāng)年的碳排放。換言之，這份碳中和證書里的“碳中和”，沒有時間的概念，沒有短期目標(biāo)和長期目標(biāo)的概念，沒有價值鏈的概念，沒有超越價值鏈的概念，更沒有科學(xué)依據(jù)的概念！
今天很高興能在此和各位分享氣候變化之下的全球備戰(zhàn)情況。事實上，各國政府、企業(yè)及社會組織都已積極備戰(zhàn)，從建立規(guī)范、展開研究，到完善制度、投入資源，做了很多努力。同時，企業(yè)面對碳挑戰(zhàn)，被要求展開碳核算，進(jìn)行碳披露，制訂碳中和目標(biāo)。
整體而言，我們的分享有幾點總結(jié)。首先，在碳核算方面，國際標(biāo)準(zhǔn)啟動早，建立得比較完整，國內(nèi)方法學(xué)必須積極跟上，特別是范圍3碳排放標(biāo)準(zhǔn)。其次，國際大企業(yè)從本世紀(jì)初開始碳披露，已經(jīng)累積了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗和數(shù)據(jù)。反觀國內(nèi)，現(xiàn)階段披露率不足，未來有很大的成長空間。第三，碳中和標(biāo)準(zhǔn)需要科學(xué)支撐，在國際上也才建立不久，而國內(nèi)的認(rèn)識比較不足，目前應(yīng)該著重為企業(yè)建立正確概念。第四，對于企業(yè)，碳挑戰(zhàn)是危機，同時也是契機。企業(yè)應(yīng)該化危機為契機，為自己建立穩(wěn)固的碳優(yōu)勢。讓我們共同期勉企業(yè)能不畏艱難，沿著價值鏈發(fā)揮自身的減排影響力，以迎向綠色低碳的美好未來。謝謝大家的聆聽！
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