作為造車新勢力頭部玩家的蔚來汽車，正面臨著不亞于2019年瀕臨破產的危機。
一方面是蔚來汽車的銷量不斷下滑，已經(jīng)跌出了造車新勢力的三強行列，被哪吒零跑反超。另一方面，蔚來苦苦無法實現(xiàn)盈利，服務質量是蔚來吸引用戶的法寶，也成了蔚來的負擔。擺在蔚來“對賭協(xié)議”里的那顆定時炸彈，引爆的可能性無限增加。
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對賭協(xié)議成“催命符”
2020年2月，蔚來獲得合肥政府支持的70億元投資，并且簽下對賭協(xié)議，其中包括“2020年營收148億元，2024年營收1200億元（上市6-8款車型），2020年至2025年總營收4200億元，總稅收78億元，2025年前在科創(chuàng)板上市。若屆時無法達成，蔚來將要以8.5%的年利率回購股份。”
以目前蔚來汽車的營收來看，想要完成這個銷量目標，難度非常大，蔚來2021年營收361.1億元，要在3年后翻兩倍難度非常大。而020年至2025年總營收4200億元的目標，也很難達到。
更讓蔚來焦慮的是銷量的下滑，因為銷量直接關系到營收。今年以來，蔚來銷量持續(xù)走低，始終被理想、小鵬壓一頭，并且連續(xù)3個月被哪吒和零跑超越。5月份，蔚來5款車型的累計銷量為7,024輛，同比增速僅為4.7%，在頭部造車新勢力中排名墊底。
如果蔚來汽車真的不能完成對賭協(xié)議的目標，蔚來汽車就不得不去回購股份，看似這個對賭協(xié)議的對價并不高，但是你要知道，蔚來汽車連續(xù)多年虧損，2018年、2019年、2020年以及2021年前三季度，凈虧損卻分別為96.39億、112.96億、53億、18.74億元，4年時間凈虧損281.09億元。屆時，蔚來汽車能夠拿出多少現(xiàn)金流去回收股份是個問題，回收股份之后，會不會導致蔚來汽車的經(jīng)營狀況受到影響，也不得而知。
服務是賣點也是負擔
蔚來從誕生以來，一直以極致的服務而著稱，由于服務質量十分不錯，在網(wǎng)絡上蔚來被戲稱為“汽車行業(yè)的海底撈”，但是高質量的服務無疑是需要極大的成本的。
比如說換電站的建設，蔚來在充換電網(wǎng)絡上累計投入了幾十億，換電站的補能體驗是要優(yōu)于充電站的，這是毫無疑問的，但是換電站的建設成本太高，而且前景不明，一旦快充技術突破瓶頸，換電站唯一在充能時間方面的優(yōu)勢也將喪失。如今的蔚來汽車現(xiàn)在也是騎虎難下，一旦降低服務質量，就會導致蔚來汽車賴以生存的基礎被動搖，但是不降低服務質量， 成本居高不下，對于蔚來汽車是個沉重的負擔，實現(xiàn)盈利遙遙無期。
據(jù)蔚來公開資料顯示，2021年前三季度，蔚來交付了66395輛，產生凈虧損18.73億元。簡單計算一下，去年前三季度蔚來每賣出一輛車就要虧損將近3萬元。從換電終身免費到每個月4次免費換電，已經(jīng)能夠看出來蔚來汽車正在下意識的控制成本。蔚來的服務，其實有點像擊鼓傳花，必須要不斷有新鮮血液的加入，蔚來汽車的極致服務才能維持下去，而如今，蔚來汽車的極致服務顯得有些難以為繼了。
高端市場被沖擊
蔚來汽車定位高端，車型的平均售價超過40萬，蔚來汽車費盡心思建立了高端的品牌形象，可能就要被它親手砸掉了。
一方面，蔚來汽車的高端車型之所以熱銷，其中很大一個原因就是，蔚來汽車初創(chuàng)的時候，這個級別的車型缺少市場競爭，蔚來的ES8等車型是唯一的選擇，但是如今不一樣了，BBA、凱迪拉克等豪華品牌，都開始推出中高端的純電產品，比亞迪、高合、極氪也從未停止沖擊高端的腳步，蔚來面臨的市場競爭壓力越來越大。
另一方面，蔚來汽車想要完成營收目標，推出中低端車型勢在必行，因為高端市場的空間是極其有限的，蔚來的銷量已經(jīng)出現(xiàn)瓶頸，走量車型才能繼續(xù)拉動銷量，但是就算是定價最低的ET5的售價也是32.8萬元起，雖然蔚來將它定義為更加親民的走量車型，但實際能不能走量就是未知數(shù)了。
蔚來汽車是最早的一批造車新勢力品牌，它的初期發(fā)展順風順水，曾經(jīng)一度是造車新勢力的領頭羊，被資本市場廣泛看好，但是最近這一年，蔚來的各方面表現(xiàn)實實在在已經(jīng)掉隊了?！靶履茉丛燔嚥皇前倜赘傎?，而是一場持久的馬拉松”，蔚來汽車能否笑到最后，可能在2024年就要見分曉了。
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