A股的亞夏汽車停牌5個(gè)多月，公布借殼預(yù)案復(fù)牌后，16個(gè)交易日拉了14個(gè)漲停板——注意，借殼尚未完成哦。
港股的大慶乳業(yè)停牌6年，被輝哥火鍋借殼上市復(fù)牌后，首日就暴跌近90%——注意，借殼已經(jīng)完成了。
真可謂沒(méi)有對(duì)比就沒(méi)有傷害。
停牌長(zhǎng)達(dá)六年之久的港股上市公司大慶乳業(yè)今日終于復(fù)牌，然而，停牌前持有這公司的股東，等來(lái)的竟然是89.71%的斷崖式暴跌，財(cái)富蒸發(fā)近九成。不知道有多少投資者選擇了割肉離場(chǎng)。
停牌六年復(fù)牌股價(jià)一瀉千里
根據(jù)復(fù)牌公告，公司獲中國(guó)連鎖火鍋店“輝哥火鍋”借殼上市，由于香港聯(lián)交所要求的6項(xiàng)復(fù)牌條件均已履行與完成，反向收購(gòu)?fù)瓿珊蠊緭碛凶銐驑I(yè)務(wù)或資產(chǎn)維持運(yùn)營(yíng)，7月6日恢復(fù)交易。
但是，今日一開(kāi)收盤，大慶乳業(yè)的股價(jià)就一瀉千里，最終從停牌前的3.36港元，跌至0.29港元，較停牌前暴跌89.71%，成交3.58億股，成交額1.31億港元。
大慶乳業(yè)到底是一家什么公司，為什么停牌時(shí)間長(zhǎng)達(dá)六年，而且復(fù)牌首日股價(jià)便出現(xiàn)斷崖式跳水?
資料顯示，大慶乳業(yè)成立于1970年，是一家老牌的地方性乳企，主要生產(chǎn)“大慶”、“愛(ài)美樂(lè)”、“仕加”等品牌奶粉，2010年10月28日在香港交易所主板掛牌上市。2012年3月21日，公司因涉嫌財(cái)務(wù)造假被停牌調(diào)查。
奇葩的是，調(diào)查期間，大慶乳業(yè)又因“辦公區(qū)暖氣管道爆炸把財(cái)務(wù)文件都給淹了”，導(dǎo)致調(diào)查無(wú)法取證，同時(shí)經(jīng)營(yíng)也陷入混亂，管理層變更，經(jīng)銷商大量流失，復(fù)牌一拖再拖。
小股東是如何被割韭菜的？
2015年5月，資本運(yùn)作高手蔡朝暉以每股0.1港元的價(jià)格購(gòu)入大慶乳業(yè)61%股份，由此開(kāi)啟了保殼復(fù)牌之路，也開(kāi)啟了大刀“割韭菜”之路。
2016年11月22日，大慶乳業(yè)拿出復(fù)牌方案，其中包括了收購(gòu)輝哥火鍋(母公司)的建議。
大慶乳業(yè)以5.18億港幣的代價(jià)收購(gòu)龍輝國(guó)際餐飲管理控股有限公司(即輝哥火鍋大股東)，其中的3.88億元按每股0.1025元配發(fā)37.89億股支付，另外的1.29億元以可換股債券支付，相關(guān)債券可按每股0.1025元兌換最多12.63億股。
之后，大慶乳業(yè)又通過(guò)配股及供股，集資8704萬(wàn)港元，用于拓展業(yè)務(wù)及一般營(yíng)運(yùn)資金。
值得注意的是，無(wú)論是收購(gòu)、配股還是供股，都是按每股0.1025元進(jìn)行，而這一價(jià)格較2012年3月21日收盤價(jià)3.36港元折讓96.36%(計(jì)入股份合并的影響)!
通過(guò)收購(gòu)、配股及供股，大慶乳業(yè)總股本增加了46.48億股，由10.10億股擴(kuò)大至51.54億股，其中，龍輝國(guó)際持股比例為73.53%。
蔡朝暉的持股量將從63.5%一下子降到7.47%，持股量為3.85億股?？此乒煞菰獾搅舜蠓鶖偙?，但考慮到當(dāng)初蔡朝暉是以0.1元的超低折讓價(jià)入手，僅花費(fèi)6100萬(wàn)元。股本變化后，蔡朝暉每股的成本大約是0.16港元，今日的收盤價(jià)還在蔡朝暉的成本價(jià)之上。
小股東就沒(méi)那么幸運(yùn)了，即便在“5股供1股”時(shí)參與了供股，如果是在停牌前買入，持股成本仍高達(dá)2.815港元，今日割肉離場(chǎng)，妥妥地?fù)p失近90%。
2012年3月21日停牌前公司的股本是10.1億股，復(fù)牌前公司曾進(jìn)行過(guò)2股合1股的股份合并，原持股股東的持股變?yōu)榧s5.05億股，之后公司進(jìn)行供股發(fā)行了1.01億股新股，原股東合計(jì)大約持股6.06億股。
然而，今日的成交量高達(dá)3.58億股，意味著相當(dāng)多的小股東還是泣血割肉而逃。因?yàn)檎l(shuí)也不知道，等待他們的是不是進(jìn)一步的收割。
因?yàn)?，注入大慶乳業(yè)的輝哥火鍋近年?duì)I業(yè)狀況并不理想，收入、利潤(rùn)都處于逐年下降的狀態(tài)。
從公司披露數(shù)據(jù)來(lái)看，2015年、2016年和2017年末，公司營(yíng)業(yè)收入分別為7.16億元、7.07億元和7億元。公司年內(nèi)利潤(rùn)分別為3654.4萬(wàn)元、3850.3萬(wàn)元和2565.2萬(wàn)元。
有分析人士指出，龍輝國(guó)際2017年盈利2565.2萬(wàn)元人民幣，參考餐飲行業(yè)的平均估值，假設(shè)給予15倍PE，即是值5億港幣左右，樂(lè)觀一點(diǎn)再包括殼價(jià)去計(jì)算，市值最多可能就10億港幣左右。截至今日收盤，大慶乳業(yè)的估值14.95億港元。
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